מניית נטפליקס מתקרבת לשווי הנמוך ביותר שלה זה עשור. הנה מה שמדאיג את המשקיעים

מניית נטפליקס מתקרבת לשווי הנמוך ביותר שלה זה עשור. הנה מה שמדאיג את המשקיעים

וינס קונדרקורי27 באוקטובר 2026

• מניית נטפליקס ירדה בכ-32% ב-2026 ומתקרבת למכפיל הרווח הנמוך ביותר שלה זה עשור, למרות תוצאות רבעוניות טובות מהצפוי, בעקבות חששות מחולשה בצפייה בארה"ב, האטה בצמיחת ההכנסות ותחזית חלשה יותר לרבעון הרביעי ולהכנסות מפרסום.
• נטפליקס משנה את אסטרטגיית התוכן, מחליפה את מנהלת התוכן הראשית ומקצצת כ-1,000 משרות, בניסיון לשפר את הצמיחה בשנים הבאות; במקביל, שיעורי הביטול השתפרו, ולמניית נטפליקס יש דירוג קנייה מתונה עם מחיר יעד ממוצע של 85 דולר.

ענקית הסטרימינג נטפליקס (נטפליקס) איבדה כ-32% משווי המניה שלה בשנת 2026, כשמשקיעים חוששים מחולשה בצפייה בארה"ב ומהאטה בצמיחת ההכנסות. 7% מהירידה הזו הגיעו במהלך חמשת ימי המסחר האחרונים, לאחר דוח החברה ב-20 באוקטובר. הירידה דחפה את מכפיל הרווח של נטפליקס, שמודד כמה משקיעים משלמים על כל דולר של רווח, קרוב לרמה הנמוכה ביותר שלו זה עשור, סביב 18x.

המכירה נמשכה למרות שנטפליקס דיווחה על תוצאות רבעון שלישי טובות מהצפוי. ההכנסות צמחו ב-12% ל-12.87 מיליארד דולר, בעוד שהרווח עמד על 0.87 דולר למניה, מעל תחזית וול סטריט ל-0.82 דולר.

עם זאת, המשקיעים התאכזבו מהתחזית של החברה. נטפליקס צופה הכנסות של 13.44 מיליארד דולר ברבעון הרביעי, מתחת לתחזית האנליסטים שעמדה על 13.57 מיליארד דולר.

החברה גם הורידה את תחזית הכנסות הפרסום שלה ל-2026 מ-3 מיליארד דולר ל-2.7 מיליארד דולר. ההנהלה ייחסה את ההפחתה לעיכובים בהשקת פיצ'רי פרסום חדשים.

למה נטפליקס משנה את אסטרטגיית התוכן שלה

פרסום הוא לא הבעיה היחידה של נטפליקס. החברה גם מתקשה להגדיל את משך הזמן שאמריקאים מבלים בצפייה בסדרות ובסרטים שלה. במהלך שיחת המשקיעים, המנכ"ל המשותף טד סרנדוס הודה שהפעילות של נטפליקס בארה"ב לא צומחת בקצב שההנהלה רצתה. הוא הסביר שהחברה הפיקה השנה כמה סדרות מצליחות. עם זאת, היא לא סיפקה מספיק להיטים גדולים שיכולים למשוך קהלים רחבים ברחבי העולם.

זה חשוב כי נטפליקס מתחרה בפלטפורמות וידאו חינמיות כמו יוטיוב (גוגל), שנותנות לצופים עוד סיבה לבלות פחות זמן בנטפליקס. כדי להתמודד עם הבעיה, החברה החליפה את מנהלת התוכן הראשית בלה בגריה במנהל דיסני (DIS) לשעבר פיטר רייס, שהחל רשמית בתפקידו ב-26 באוקטובר.

נטפליקס גם הודיעה לאחרונה על תוכנית לבטל כ-1,000 משרות, או 6% מכוח העבודה שלה. למרות האתגרים האלה, נראה שהמנויים הקיימים של נטפליקס לא ממהרים לעזוב. החברה דיווחה ששיעורי הביטול השתפרו לעומת השנה שעברה בכל האזורים, כולל ארה"ב.

כתוצאה מכך, אנליסט ארבעה כוכבים מ-KeyBanc, ג'סטין פטרסון, שלו תשואה ממוצעת של 5.6% לכל דירוג, סבור שהשינויים של החברה יכולים לסייע לשפר את הצמיחה ב-2027 וב-2028. עם זאת, הוא עדיין לא כולל את השיפור הפוטנציאלי הזה בתחזיות הנוכחיות שלו. בינתיים, נטפליקס עדיין מצפה שההכנסות השנתיות המלאות יצמחו בכ-13% ל-51.1 מיליארד דולר.

האם מניית נטפליקס היא קנייה טובה?

בפנייה לוול סטריט, למניית נטפליקס יש דירוג קונצנזוס של האנליסטים מסוג קנייה מתונה, בהתבסס על 23 המלצות קנייה, תשע המלצות החזק ושתי המלצות מכירה שניתנו בשלושת החודשים האחרונים, כפי שמוצג בגרף שלמטה. נוסף על כך, מחיר היעד הממוצע של נטפליקס, 85 דולר למניה, משקף פוטנציאל עלייה של 35.3%. (ראו תחזית מניית נטפליקס).