מניית מודרנה (MRNA) יורדת ב-3% לאחר שאנליסטים מטילים ספק בשווי של 80 מיליארד דולר למרות הגנת המנכ"ל על החיסון לסרטן

מניית מודרנה (MRNA) יורדת ב-3% לאחר שאנליסטים מטילים ספק בשווי של 80 מיליארד דולר למרות הגנת המנכ"ל על החיסון לסרטן

אניקה מסרני27 באוקטובר 2026

• מניית מודרנה (MRNA) ירדה לאחר שאנליסטים טענו כי תוצאות שלב 3 של חיסון הסרטן במלנומה היו חלשות יותר מהצפוי וכללו יותר תופעות לוואי, אף שהמנכ"ל הגן על הנתונים והעריך שלחיסון יש פוטנציאל רחב.
• אנליסטים ב-RBC הטילו ספק בשווי של 80 מיליארד דולר למודרנה, בעוד שאנליסטים אחרים רואים בניסוי בסרטן הכליה את הזרז הבא למניה; לדירוג הקונצנזוס של האנליסטים למניה יש סטטוס החזק.

מניית מודרנה (MRNA) ירדה היום ב-3% בטרום מסחר, לאחר שאנליסטים בוול סטריט הזהירו כי תוצאות הניסוי בשלב 3 במלנומה היו חלשות יותר מהנתונים משלב הביניים והראו תופעות לוואי גבוהות יותר. למרות זאת, המנכ"ל Stéphane Bancel הגן על הטיפול ואמר כי “יש מי שחושבים שלאורך זמן הוא יכול להיות גדול יותר מ-Keytruda.”

מניית מודרנה ירדה ביום שני בשיעור של עד 10.2% לפני שננעלה בירידה של 0.7% ל-197.39 דולר, בעוד שמניית השותפה Merck (MRK) ירדה ב-3.2% ל-140.60 דולר. הירידה הזו המשיכה צניחה של 18% ביום חמישי, לאחר שנתוני ניסוי שדלפו על חיסון הסרטן intismeran autogene הובילו לגל מכירות. הירידה התרחשה לפני ההצגה שנערכה בשבת בקונגרס של האגודה האירופית לאונקולוגיה קלינית במדריד.

מנכ"ל מודרנה משווה את הזריקה לסרטן ל-Keytruda

בריאיון ל-Barron’s ביום שני, בנסל הגן על הנתונים הקליניים של intismeran autogene, שמודרנה מפתחת יחד עם Merck. המחקר בשלב המאוחר הראה כי מתן החיסון יחד עם התרופה האימונותרפית של Merck, Keytruda, לחולים עם מלנומה בסיכון גבוה לאחר ניתוח הפחית את הסיכון לחזרת הסרטן או למוות ב-42% לעומת Keytruda בלבד, ובמקביל הפחית ב-38% את הסיכון להתפשטות הסרטן לאיברים מרוחקים.

“היינו קצת מופתעים,” אמר בנסל ל-Barron’s בהתייחסות לירידה במניית MRNA. “אבל העיקר, וזה מה שאנחנו תמיד מתמקדים בו, הוא הנתונים.”

בנאסל הוסיף כי זריקת ה-mRNA המותאמת אישית עשויה בעתיד להשתוות ל-Keytruda או אף לעקוף אותה. בשנה שעברה Keytruda הניבה מכירות של 32 מיליארד דולר. “יש מי שחושבים שלאורך זמן היא יכולה להיות גדולה יותר מ-Keytruda,” אמר בנסל. “שוב, לאורך זמן. לא בשבוע הבא. אנחנו מאמינים שהיא תעבוד בכל מקום שבו Keytruda עובדת.”

בריאיון נפרד ל-Bloomberg, בנסל אמר שהחברה בודקת את החיסון גם בסרטן הכליה, שלפוחית השתן וסרטן ריאות מסוג תאים לא קטנים. “אנחנו מאמינים שזה יעבוד ביותר סוגי סרטן מאשר מלנומה,” אמר בנסל ל-Bloomberg. “אני מאמין שהנתונים בסרטן הכליה צריכים להיראות חיוביים.”

אנליסטים ב-RBC מטילים ספק בשווי של 80 מיליארד דולר למודרנה

למרות הקריאה החיובית של תוצאות הניסוי, אנליסט RBC Capital Markets RBC Capital Markets לוקה איסי Luca Issi אמר כי תוצאות שלב 3 נראו פחות מרשימות מהבדיקות בשלב 2 והגיעו עם רעילות “גבוהה יותר באופן הדרגתי”. איסי הוסיף שלמלנומה יש מוטציות גנטיות רבות שקל יותר למערכת החיסון לזהות. בגלל זה, הנתונים עשו מעט כדי להוכיח שהחיסון יעבוד גם בסוגי סרטן עם פחות מוטציות.

“באופן כללי, אנחנו לא רוצים להמעיט בחשיבות של פריצת הדרך הזו עבור חולים עם מלנומה אדג'ובנטית, אבל אנחנו ממשיכים להתקשות להצדיק שווי של 80 מיליארד דולר, משום שזה מרמז שהגישה הזו תעבוד בעוד סוגים רבים של גידולים, למרות רשימה ארוכה של תרופות שעבדו במלנומה אך בסופו של דבר התקשו בסוגי גידולים אחרים,” כתב איסי בדוח.

ניסוי בסרטן הכליה מציע את הזרז הבא למניית מודרנה

אנליסט RBC בדירוג 5 כוכבים Trung Huynh מצפה שהשילוב של intismeran ו-Keytruda יקבל אישור רגולטורי לטיפול במלנומה לאחר ניתוח, לאחר שהתועלת הופיעה בנקודת הזמן של שנתיים. לאחר שנתיים, ל-82.2% מהמטופלים שקיבלו את השילוב לא הייתה חזרה של הסרטן, לעומת 70% עם Keytruda בלבד. בנוסף, אצל 88.5% לא נרשמה התפשטות מרוחקת של הסרטן, לעומת 80.2% בקבוצת Keytruda.

אנליסט William Blair בדירוג 5 כוכבים Myles Minter הותיר למודרנה דירוג קנייה והעריך סיכוי של 70% להצלחת החיסון בטיפול בקרצינומה של תאי הכליה, סוג של סרטן כליה עם פחות מוטציות. “זה כנראה יהיה הזרז הבא למניה, לדעתנו, ויספק אינדיקציה לגבי היכולת של intismeran לפעול במגוון רחב יותר של סוגי גידולים קרים ולגבי ה-TAM הסופי (השוק הכולל הפוטנציאלי) באונקולוגיה רחבה יותר,” כתב מינטר.

האם מניית מודרנה היא קנייה, החזק או מכירה?

למניית מודרנה (MRNA) יש דירוג קונצנזוס של החזק בקרב 20 אנליסטים בוול סטריט. הדירוג הזה מבוסס על שתי המלצות קנייה, 15 המלצות החזק ושלוש המלצות מכירה שפורסמו בשלושת החודשים האחרונים. מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים של MRNA עומד על 127.69 דולר, ומשקף ירידה של 35.79% לעומת הרמות הנוכחיות. (ראו תחזית למניית MRNA)