"הימנעו מהפיתוי", אומר משקיע על מניית Rocket Lab Usa

"הימנעו מהפיתוי", אומר משקיע על מניית Rocket Lab Usa

מרטי שטרובל27 באוקטובר 2026

• Rocket Lab Usa דחתה את הטיסה הראשונה של רקטת Neutron ל-2027, והמשקיע The Asian Investor סבור שהפגיעה העיקרית היא באמון המשקיעים ובסיפור הצמיחה של החברה, ולא בהכנסות המיידיות.
• למרות המלצת מכירה של TAI בשל תחרות גוברת ושווי שנחשב גבוה, בוול סטריט המניה עדיין נהנית מדירוג קונצנזוס של האנליסטים קנייה חזקה וממחיר יעד ממוצע שמרמז על אפסייד משמעותי.

רקטות לא תמיד ממריאות בזמן, ובעלי המניות של Rocket Lab Usa (NASDAQ:RKLB) למדו זאת בדרך הקשה. המניה הגיעה לשיא בסוף מאי, ממש לפני ההנפקה של SpaceX, ומאז יש פחות התלהבות ופחות כסף שמופנה למניות חלל.

הירידה התגברה שוב החודש, כש-Rocket Lab Usa דחתה את הטיסה הראשונה של רקטת Neutron הגדולה יותר לשנת 2027, לאחר שהתגלו כיסי אוויר בכיפת מכל מחומר מרוכב מפחמן. בשלב זה, המניה נמצאת בערך 60% מתחת לשיא שלה.

עם זאת, יום שלישי מביא הקלה מסוימת, כשהמניה עולה ב-9% נכון למועד הכתיבה. Rocket Lab Usa שלחה את השלב השני ואת מודול הדחף של Neutron לאי וולופס בווירג'יניה, לצורך בדיקות של מערכות כן השיגור, בעוד שקנטור פיצג'רלד צופה הופעת בכורה לרקטה ברבעון השני של 2027.

עבור משקיע מוביל שפועל תחת הכינוי The Asian Investor (TAI), ‏Neutron נמצאת במרכז כל הסיפור, ולכן הוא רואה בעיכוב האחרון, שמגיע אחרי דחיות קודמות, מכה משמעותית. גובה הרקטה הוא כ-141 רגל, והיא יכולה לשאת כ-28,700 פאונד, לעומת כ-700 פאונד בלבד עבור Electron הקטנה יותר. היכולת הנוספת הזו יכולה לפתוח את הדלת ללקוחות גדולים יותר, כולל חיל החלל האמריקאי.

TAI, שמדורג בין 2% המשקיעים המובילים ב-TipRanks, לא רואה פגיעה מיידית בהכנסות, משום שמלכתחילה Neutron לא הייתה אמורה לייצר מכירות מסחריות באופן מיידי. הבעיה הגדולה יותר היא האמון. כל דחייה מחלישה את סיפור הצמיחה, והמשקיע מצפה שאנליסטים יקצצו את תחזיות ההכנסות והרווחים שלהם לטווח הבינוני. המגמה הזו כבר התחילה: ב-90 הימים האחרונים, תחזיות ה-EPS הורדו חמש פעמים ולא הועלו אפילו פעם אחת. ההנהלה גם קישרה את המעבר ל-EBITDA חיובי לכניסתה של Neutron לשירות, מה שמשאיר את החברה בינתיים להישען על שיגורי Electron ועל יחידת Space Systems שלה. עם זאת, TAI כן נותן קרדיט ל-Space Systems, שסייעה להעלות את צבר ההזמנות לשיא ברבעון השני.

למרות זאת, התחרות היא מקור דאגה נוסף. SpaceX עקפה לאחרונה את Rocket Lab Usa בקצב צמיחת ההכנסות, בזכות עסקי תשתיות ה-AI שלה, והמשקיע סבור שכסף עשוי להמשיך לזרום לעבר השחקנית הגדולה יותר.

יש גם סוגיה בכל הקשור לשווי. Rocket Lab Usa נסחרת במכפיל EV/מכירות עתידי של כ-26.6, כמעט פי שניים מ-SpaceX שעומד על 14.1. גם אחרי הירידה החדה, המשקיע עדיין רואה את המניה כיקרה.

במבט קדימה לתוצאות הרבעון השלישי ב-9 בנובמבר, TAI מצפה למספרים מכובדים מ-Electron ומ-Space Systems, אך מאמין שכל עדכון לגבי לוח הזמנים של Neutron יהיה חשוב הרבה יותר למניה. "לאחר שאכזבה גדולה נוספת פגעה במשקיעים החודש, ממש לקראת הדוחות, אני שומר על דירוג 'מכירה' וממשיך לראות שווי הוגן שנמוך משמעותית מרמת המחיר הנוכחית של המניה", סיכם המשקיע בעל 5 הכוכבים. (כדי לצפות ברקורד של The Asian Investor, לחצו כאן)

בוול סטריט רואים את הדברים בצורה כמעט הפוכה. המניה מחזיקה בדירוג קונצנזוס של האנליסטים קנייה חזקה, על בסיס 15 המלצות קנייה מול 3 המלצות החזק. לפי מחיר היעד הממוצע של 97.67 דולר, המשקיעים צפויים ליהנות מתשואה של 67% בעוד שנה מהיום. (ראו את תחזית מניית RKLB)

הצהרת אחריות: הדעות המובעות במאמר זה הן של המשקיע המוצג בלבד. התוכן מיועד לשימוש למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.