מניית SPCX: מה המשמעות של העסקה של Anthropic בהיקף 120.5 מיליארד דולר עבור ספייס אקס

מניית SPCX: מה המשמעות של העסקה של Anthropic בהיקף 120.5 מיליארד דולר עבור ספייס אקס

קירטי טאק27 באוקטובר 2026

• התשקיף של Anthropic חשף עסקאות מחשוב בהיקף של 120.5 מיליארד דולר עם ספייס אקס עד 2029, כאשר לאחר השלמת הקיבולת בדצמבר העמלות החודשיות עשויות להגיע לכ-3.1 מיליארד דולר.
• העסקה עשויה לספק לספייס אקס זרם הכנסות יציב, אך אנליסטים מציינים גם סיכון אפשרי מהתלות ב-Anthropic כלקוחה משמעותית, בזמן שלמניית SPCX יש דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה.

אילון מאסק של ספייס אקס (SPCX) חשופה מאוד להנפקה הקרובה של Anthropic. לפי הדיווח ל-SEC, התשקיף של Anthropic חשף עסקאות מחשוב בהיקף של 120.5 מיליארד דולר עם ספייס אקס. ספייס אקס דיווחה קודם לכן על עסקה בשווי 1.25 מיליארד דולר בחודש, לשימוש בכ-325,000 מעבדי GPU שיוצרו על ידי אנבידיה (אנבידיה). מניית SPCX עולה ב-1.12% בטרום מסחר ביום שלישי.

לצורך הקשר, Anthropic הגישה את מסמכי ההנפקה שלה לרשות ניירות הערך האמריקאית (SEC) ביום שני. החברה מתכננת להירשם למסחר בנאסד"ק תחת הסימול ANT. היא דיווחה על הכנסות של 16.29 מיליארד דולר ועל הפסד נקי של 80.7 מיליארד דולר במחצית הראשונה של השנה.

פרטי העסקה בין ספייס אקס ל-Anthropic

הדיווח מפרט הסכמים שנחתמו או עודכנו בין מאי לאוקטובר 2026. ההסכמים מאפשרים הוצאות מחשוב של עד 120.5 מיליארד דולר עד 2029. לאחר שכל הקיבולת תהיה זמינה, מה שצפוי לקרות בדצמבר, סך העמלות החודשיות עשוי להגיע לכ-3.1 מיליארד דולר.

התשלומים יהיו נמוכים יותר בזמן שקיבולת המחשוב מתווספת בהדרגה. החל מאחרי מרץ 2027, כל אחת מהחברות תוכל לסיים את ההסכם בהודעה מוקדמת של 90 יום.

למה זה חשוב עבור ספייס אקס

העסקה יכולה לספק לספייס אקס זרם הכנסות יציב, בזמן ש-Anthropic משתמשת בקיבולת המחשוב שלה כדי לפתח ולהפעיל מודלי AI. הנפקה יכולה לתת ל-Anthropic יותר מקורות מימון כדי לתמוך בצמיחה שלה, אך היא לא מבטיחה שהחברה תשמור על רמת ההוצאות הנוכחית שלה מול ספייס אקס.

האנליסט קאטגון מראל מ-Evercore ISI Kutgun Maral ציין שהסכום החודשי החדש גבוה כמעט פי 2.5 מהתעריף המקורי. מראל אמר שהוא לא רואה סיכון מיידי להכנסות, משום ש-Anthropic מתמודדת עם מגבלות בקיבולת המחשוב ויש לה 131.7 מיליארד דולר במזומן ובנכסים נזילים אחרים. עם זאת, הוא העלה חששות לגבי מידת התלות של ספייס אקס ב-Anthropic כלקוחה יחידה. למראל יש המלצת קנייה על מניית SPCX עם מחיר יעד של 275 דולר, מה שמרמז על אפסייד של יותר מ-85%.

ספייס אקס אינה מספר 1 עבור Anthropic

ספייס אקס אינה השותפה הגדולה ביותר ש-Anthropic חשפה בתחום שירותי התשתית. ברודקום (AVGO) מובילה עם הסכמים חשופים בהיקף של 161.2 מיליארד דולר. גוגל (גוגל) אחריה עם 114.5 מיליארד דולר, בעוד שלאמזון (אמזון) יש הסכמים בשווי 110 מיליארד דולר.

ל-Anthropic יש גם עסקת תשתית בהיקף של 44.9 מיליארד דולר עם מיקרוסופט (מיקרוסופט), שנמשכת עד מאי 2033.

האם מניית SPCX היא קנייה טובה?

לאנליסטים יש דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה על מניית SPCX, על בסיס 29 המלצות קנייה, חמש המלצות החזק והמלצת מכירה אחת שניתנו בשלושת החודשים האחרונים. מחיר היעד הממוצע של SPCX, שעומד על 251.17 דולר למניה, מרמז על פוטנציאל עלייה של 71%. (ראו תחזית מניית SPCX).