מניית קורוויב, נביוס ו-IREN ממשיכות להפסיד בטרום מסחר היום. האם גל המכירות יימשך?
- המניות של קורוויב, נביוס ו-IREN המשיכו לרדת בטרום מסחר לאחר אזהרת אילון מאסק שלפיה הגישה לחוב עבור חברות שמסתמכות על מרכזי נתונים לבינה מלאכותית נעשית קשה יותר, מה שהגביר את החששות לגבי מימון ההתרחבות שלהן.
- למרות חששות ממימון, חוב והוצאות הון גבוהות, אנליסטים רבים עדיין שומרים על המלצות חיוביות לשלוש המניות, כאשר לפי TipRanks כל אחת מהן נסחרת עם אפסייד משמעותי לפי מחירי היעד הממוצעים.
קורוויב (CRWV), נביוס (NBIS) ו-IREN (IREN) הרחיבו את הירידות שלהן במסחר המוקדם ביום שני, עם ירידות של 3.57%, 3.14% ו-2.83%, בהתאמה. בחמשת ימי המסחר האחרונים, מניית קורוויב ירדה ב-15.02%, בעוד נביוס איבדה 8.08%. מניית IREN ירדה ב-11.54% באותה תקופה.
הירידות האחרונות מגיעות לאחר האזהרה של אילון מאסק לגבי גישה מצומצמת יותר לחוב עבור חברות שנשענות על מרכזי נתונים לבינה מלאכותית. החברות האלה צריכות סכומים גדולים כדי לבנות מרכזי נתונים ולקנות מעבדי GPU של אנבידיה (אנבידיה). ההערות שלו העלו חששות לגבי השאלה אם חברות ניאוקלאוד יוכלו להמשיך לממן את ההתרחבות שלהן אם המלווים יהפכו לזהירים יותר.
מאסק פרסם את האזהרה ביום ראשון בזמן שדן בעסקת (SPCX) מימון חוב של 40 מיליארד דולר עבור מעבדי GPU של אנבידיה של SpaceX. "שווקי החוב כמעט סגרו לחלוטין את הגישה לכסף עבור כל חברה שאין לה הכנסות משמעותיות שאינן תלויות במרכזי נתונים של בינה מלאכותית", הוא כתב ב-X. הוא גם חזה שיותר מ-200 חברות ניאוקלאוד עלולות להיכשל או להתמזג.
מאסק אמר ש-SpaceX יכולה להשיג מימון משום שיש לה דירוג השקעה והכנסות מאינטרנט הלוויינים סטארלינק ומשיגורי רקטות. ירידות נוספות עדיין אפשריות אם המלווים יקשיחו את הגישה להון או אם ההוצאה על בינה מלאכותית תאט. עם זאת, האזהרה של מאסק אינה מאשרת בעיות מימון אצל קורוויב, נביוס או IREN.
מניית קורוויב ניצבת מול חששות חוב
לקורוויב היה חוב של כ-50 מיליארד דולר נכון לאמצע אוקטובר 2026. ב-15 באוקטובר, התשואות על חלק מהאג"ח שלה זינקו לזמן קצר מעל 16%. המשמעות היא שמלווים ביקשו תשואות גבוהות הרבה יותר כדי להלוות לחברה, מה שהוסיף לחששות לגבי עלויות החוב שלה.
לקורוויב יש גם עסקאות גדולות עם לקוחות שתומכות בצמיחה שלה. צבר ההכנסות שלה הגיע לכ-104 מיליארד דולר בסוף יוני. לאחר מכן, החברה הוסיפה יותר מ-25 מיליארד דולר בהתחייבויות חדשות מצד לקוחות בתחילת הרבעון השלישי. עם זאת, קורוויב צריכה להוציא סכומים גדולים על מרכזי נתונים ומעבדי GPU כדי לעמוד בביקוש הזה.
אנליסט UBS קארל קירסטד הוריד לאחרונה את מחיר היעד של קורוויב ל-105 דולר מ-120 דולר, אך הותיר המלצת קנייה. הוא אמר שהמניה ירדה ב-37% באוקטובר, בזמן שהמשקיעים הפכו לפחות מוכנים לקחת סיכונים על חברות תשתיות בינה מלאכותית. מניות מיקרוסופט (מיקרוסופט) ואמזון (אמזון) עלו באותה תקופה. קירסטד אמר שייתכן שיידרשו כמה רבעונים עד שקורוויב תשיב את אמון המשקיעים, אך UBS עדיין מדרג את המניה בקנייה.
מניות נביוס ו-IREN מתמודדות עם צורכי הוצאה גבוהים
בשבוע שעבר, נביוס השיגה מסגרת מימון של 3.5 מיליארד דולר מסיטיגרופ כדי לממן את הצמיחה של מרכזי הנתונים ורכישת מעבדי GPU. החברה מרחיבה את קיבולת ענן הבינה המלאכותית שלה כדי לענות על הביקוש מצד לקוחות כמו מיקרוסופט ומטא (מטא).
עם זאת, ההתרחבות תדרוש מימון נוסף. לאחרונה, אנליסט BofA Securities טל ליאני הותיר המלצת קנייה ומחיר יעד של 310 דולר על נביוס. הוא צופה שהוצאות ההון יגיעו ל-6.6 מיליארד דולר ברבעון השלישי של 2026. ליאני אמר שלנביוס יש מספיק מימון כדי לכסות את הצרכים שלה עד סוף השנה. במבט קדימה, הוא מצפה שהחברה תגייס 18 מיליארד דולר ב-2027, אם כי מקדמות מלקוחות עשויות להפחית את הסכום הזה.
במקביל, IREN מתכננת להוציא בין 25 מיליארד דולר ל-30 מיליארד דולר בשנת הכספים 2027 כדי להרחיב את מרכזי הנתונים שלה לבינה מלאכותית ואת קיבולת ה-GPU שלה. ההוצאה הזו מגיעה בזמן שהמשקיעים מודאגים יותר מעלויות ההלוואה עבור חברות תשתיות בינה מלאכותית.
ובכל זאת, חלק מהאנליסטים נשארים חיוביים לגבי IREN. אנליסט ג'יי פי מורגן ריצ'רד צ'ו העלה לאחרונה את ההמלצה שלו ממכירה לקנייה, והעלה את מחיר היעד ל-65 דולר מ-46 דולר. הוא אמר ש-IREN משיגה מחירים טובים יותר עבור עסקאות ענן הבינה המלאכותית שלה. גם אנליסט BTIG גרגורי לואיס הותיר המלצת קנייה, עם מחיר יעד של 80 דולר. הוא הצביע על פוטנציאל לקיבולת חשמל של 5 ג'יגה-ואט ב-IREN, שעשויה לתמוך בצמיחה עתידית.
בוול סטריט רואים אפסייד בשלוש המניות
לפי נתוני TipRanks, לקורוויב ולנביוס יש דירוג קונצנזוס של האנליסטים מסוג קנייה מתונה, בעוד של-IREN יש דירוג קנייה חזקה. ל-IREN יש את מחיר היעד הממוצע הגבוה ביותר של האנליסטים, 82.56 דולר, שמשקף אפסייד של 231.48%. מחיר היעד הממוצע של קורוויב, 133.25 דולר, מצביע על אפסייד של 145.69%, בעוד שלנביוס יש מחיר יעד של 302.09 דולר, מה שמרמז על אפסייד של 90.31%.
