מניית קורוויב מקבלת דירוג קנייה מ-UBS – 'אנחנו לא רואים שום סדק חדש בסיפור'

מניית קורוויב מקבלת דירוג קנייה מ-UBS – 'אנחנו לא רואים שום סדק חדש בסיפור'

וינס קונדרקורי23 באוקטובר 2026

• UBS שמרה על דירוג קנייה למניית קורוויב למרות הירידות, אך הורידה את מחיר היעד מ-120 ל-105 דולר, בטענה שאין פגיעה חדשה בסיפור העסקי של החברה.
• הביקוש לשירותי קורוויב נשאר חזק עם צמיחת הכנסות של 112% וצבר הזמנות של כ-104 מיליארד דולר, אך עלויות מימון גבוהות, הוצאות ריבית כבדות וחששות לגבי צורכי מימון ממשיכים להכביד על המניה.

ספקית ענן ה-AI קורוויב (CRWV) המשיכה לרדת בזמן כתיבת שורות אלה, אחרי שצללה ב-10% ביום הקודם. למרות גל המכירות, האנליסט קארל קירסטד מ-UBS בדרגת חמישה כוכבים (UBS), שמדורג במקום ה-343 מתוך 12,536 אנליסטים בוול סטריט עם שיעור הצלחה של 63%, שמר על דירוג קנייה למניה. “אנחנו לא רואים שום ‘סדק’ חדש בסיפור,” הוא אמר. עם זאת, הוא הוריד את מחיר היעד שלו מ-120 דולר ל-105 דולר, ירידה של 12.5%.

קירסטד סבור שהמשקיעים מודאגים יותר ויותר מעלות המימון של תשתיות AI, גם כשביקוש לשירותים של קורוויב נשאר חזק. לצורך ההקשר, קורוויב משכירה שבבי AI חזקים לחברות שזקוקות לכמויות גדולות של כוח מחשוב. הבעיה היא שהקמת מרכזי הנתונים שמאחסנים את השבבים האלה דורשת מיליארדי דולרים, וקורוויב נשענת במידה רבה על כסף שהיא לווה כדי לממן את הפרויקטים שלה.

זה הפך לבעיה ככל שעלויות ההלוואה עלו. משקיעים דורשים תשואות גבוהות יותר כדי להלוות כסף לקורוויב, כי הם רואים סיכון פיננסי גבוה יותר. כתוצאה מכך, גם המניה של החברה וגם האג"ח שלה נפגעו.

למה UBS מאמינה שהעסק של קורוויב עדיין חזק

קירסטד טוען שגל המכירות לא נובע מירידה פתאומית בביקוש מצד לקוחות. לדבריו, המשקיעים פשוט נעשו זהירים יותר כלפי חברות שמוציאות הרבה על תשתיות AI ונשענות על כסף שאול. התוצאות הכספיות האחרונות של קורוויב תומכות בטענה שלקוחות עדיין צריכים את השירותים שלה.

ההכנסות ברבעון השני צמחו ב-112% ל-2.58 מיליארד דולר, בעוד שצבר ההזמנות שלה הגיע לכ-104 מיליארד דולר. צבר ההזמנות הזה מייצג הכנסות שהחברה מצפה להכיר בהן לאורך זמן מחוזים קיימים עם לקוחות. עם זאת, הוצאות הריבית זינקו ב-140% ל-640 מיליון דולר ברבעון השני, והחברה דיווחה על הפסד נקי של 626 מיליון דולר.

זה עוזר להסביר למה אנליסטים אחרים פחות אופטימיים. ביום חמישי, ברנסטין הורידה את מחיר היעד שלה ל-51 דולר והעריכה שקורוויב צריכה בערך 85 מיליארד דולר כדי לעמוד בחוזים הקיימים שלה, כשורק 9 מיליארד דולר כבר מכוסים באמצעות הסכמי מימון.

קירסטד סבור שהעסק של קורוויב לא הראה את סוג ההיחלשות שיצדיק את ירידת המחיר האחרונה שלה. ועדיין, הוא הזהיר שייתכן שייקח זמן עד שהחששות של המשקיעים לגבי הוצאות AI ועלויות המימון יתפוגגו.

האם מניית CRWV היא קנייה טובה?

בסך הכול, לאנליסטים יש דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה על מניית CRWV, בהתבסס על 21 דירוגי קנייה, חמישה דירוגי החזק ושלושה דירוגי מכירה שניתנו בשלושת החודשים האחרונים, כפי שמוצג בגרף למטה. נוסף על כך, מחיר היעד הממוצע של CRWV, שעומד על 133.25 דולר למניה, מרמז על פוטנציאל עלייה של 144%. (ראו תחזית מניית CRWV).