למה מניית מודרנה (MRNA) עדיין יורדת אחרי הצניחה של 18% ביום חמישי?

למה מניית מודרנה (MRNA) עדיין יורדת אחרי הצניחה של 18% ביום חמישי?

סולומון אולדיפופו23 באוקטובר 2026

• מניית מודרנה (MRNA) המשיכה לרדת גם ביום שישי, לאחר שהתוצאות המלאות של הטיפול הניסיוני שלה למלנומה הראו הפחתה של 42% בסיכון לחזרת הסרטן, אך כמה אנליסטים סברו שהנתונים הגיעו לקצה התחתון של הציפיות.
• אנליסטים מ-RBC Capital ומ-TD Cowen הביעו זהירות לגבי הפוטנציאל המסחרי של הטיפול ושל המניה, בעוד שוול סטריט שומרת על דירוג קונצנזוס של החזק למודרנה ומחיר יעד ממוצע שמרמז על סיכון ירידה נוסף.

מניית יצרנית החיסונים האמריקאית מודרנה (MRNA) ירדה בעוד 6% לכ-191 דולר במהלך הטרום מסחר ביום שישי, והמשיכה את הצניחה של 17.57% מיום חמישי. הירידה המוקדמת יותר הגיעה לאחר שהתוצאות המלאות של פריצת הדרך האחרונה שלה בטיפול בסרטן העור דלפו לרשת. זה קרה לפני המצגת של החברה בכנס סרטן גדול באירופה. לחץ המכירות נמשך גם ביום שישי, לאחר שכמה אנליסטים טענו שהתוצאות היו מתחת לציפיות.

מניית מודרנה נחלשת למרות תוצאות המחקר המלאות

באוגוסט, מניית מודרנה זינקה בחדות. זה קרה בעקבות ההודעה של החברה על ניסוי שלב 3 INTerpath-001 שלה. המחקר המתקדם של התרופה הניסיונית שלה, intismeran autogene (INT), הצליח.

התרופה משפרת משמעותית את מניעת החזרה של סרטן העור מסוג מלנומה אצל מטופלים, באמצעות התאמה אישית של הטיפולים. התועלת התקבלה כאשר הטיפול שולב עם Keytruda של Merck (MRK), ולא עם Keytruda לבדה.

ביום חמישי, מודרנה הציגה את התוצאות המלאות בקונגרס 2026 של האגודה האירופית לאונקולוגיה רפואית (ESMO). חברת הביוטכנולוגיה אמרה כי INT בשילוב עם Keytruda הפחיתה את הסיכון להישנות הסרטן ב-42%, על בסיס מעקב חציוני של 24.6 חודשים. הנתון הזה הגיע עם יחס סיכון של 0.58.

"ההצלחה המסחרית הרבה פחות בטוחה", אומרת RBC Capital

בהתייחסו לתוצאות המלאות הרשמיות, האנליסט בעל חמישה כוכבים של RBC Capital, Trung Huynh אמר שהמספרים היו מתחת לציפיות. הוא הוסיף שההצלחה המסחרית של התרופה עדיין אינה ודאית.

לדברי האנליסט, המשקיעים ציפו ליחס סיכון של 0.50 עד 0.59 עבור הישרדות ללא חזרת המחלה (RFS). במילים אחרות, היחס המדווח של 0.58 הגיע לקצה התחתון של טווח הציפיות.

למעשה, משקיעים חיוביים קיוו שהתוצאה תתאים ליחס של 0.51 שנרשם בשלב 2 של הניסוי.

"למרות שנראה שהאישור סביר, ההצלחה המסחרית הרבה פחות בטוחה," ציין Huynh. "הנתונים מעלים שאלות בסיסיות לגבי הצעת הערך של INT ביחס לסטנדרט הטיפול, במיוחד אימונותרפיה נאו-אדג'ובנטית, שמייצרת יעילות דומה בעלות שעשויה להיות נמוכה משמעותית," הוסיף האנליסט.

TD Cowen אומרת שמדד מפתח הגיע מתחת לציפיות

בינתיים, האנליסט בעל חמישה כוכבים של TD Cowen, Tyler Van Buren, התייחס למודרנה עוד לפני התוצאה הרשמית. על בסיס הנתונים שדלפו, הוא ציין שיחס הסיכון של 0.62 בהישרדות ללא גרורות מרוחקות (DMFS) הוא חיובי אך נמוך מהציפיות הגבוהות.

DMFS מודד כמה זמן חולה סרטן חי בלי שהמחלה מתפשטת לאיברים או לרקמות מרוחקים, כמו הריאות, הכבד או העצמות. ואכן, מודרנה דיווחה על יחס סיכון DMFS של 0.62.

לקראת פרסום התוצאות, Van Buren שמר על דירוג החזק למניית מודרנה. הוא הותיר את מחיר היעד שלו על 90 דולר, מה שמרמז על סיכון ירידה של כ-56%.

האם מודרנה היא מניה טובה להחזקה?

בוול סטריט, האנליסטים נשארים זהירים לגבי מניית מודרנה ושומרים על דירוג הקונצנזוס של האנליסטים ברמת החזק. זה משקף שלוש המלצות קנייה, 14 המלצות החזק ושלוש המלצות מכירה מצד 20 אנליסטים בשלושת החודשים האחרונים.

בנוסף, מחיר היעד הממוצע של MRNA, שעומד על 118.13 דולר, מצביע על סיכון ירידה של כ-42% בהמשך (ראו תחזית מניית MRNA כאן).