דוחות של מיקרוסופט, אמזון ומטא עשויים לטלטל את כל השוק

דוחות של מיקרוסופט, אמזון ומטא עשויים לטלטל את כל השוק

וינס קונדרקורי27 ביולי 2026

• מיקרוסופט, אמזון ומטא עומדות לפרסם דוחות בשבוע קריטי לשוק, בזמן שהמשקל החריג של מניות הטכנולוגיה במדד S&P 500 מגביר את הסיכון לתנודתיות רחבה.
• אחרי שאלפאבית הגדילה את תחזית ההוצאות והמשקיעים הגיבו בירידות, השוק מראה פחות סבלנות להוצאות AI ללא הוכחה לתשואה, בעוד שאנליסטים עדיין מעניקים ל-SPY דירוג קנייה מתונה עם פוטנציאל עלייה של 22.6%.

הספיידר S&P 500 (SPY) נכנס לשבוע דוחות חשוב עם רמת סיכון חריגה, משום שחלק גדול כל כך מהמדד תלוי כעת בקבוצה קטנה של מניות טכנולוגיה. אכן, מיקרוסופט (מיקרוסופט), אמזון (אמזון) ומטא (מטא) צפויות כולן לפרסם דוחות, והמשקיעים יעקבו מקרוב כדי לראות אם תהיה עוד קפיצה בהוצאות על AI. בנוסף, 10 המניות הגדולות ביותר מהוות כעת שיא של 38% ממדד ה-S&P 500, הרבה מעל השיא של 27% שנרשם בתקופת בועת הדוט.קום.

הריכוזיות הזו בולטת משום שהתוצאות האחרונות של אלפאבית (גוגל) הראו עד כמה מהר הסנטימנט יכול להשתנות. החברה הוציאה 44.9 מיליארד דולר על פרויקטי הון במהלך הרבעון השני, מעט מעל הציפיות, והעלתה את תחזית ההוצאות שלה לשנה כולה לטווח של 195 מיליארד עד 205 מיליארד דולר. ההנהלה גם אמרה שההוצאות יעלו שוב באופן משמעותי ב-2027.

כתוצאה מכך, מניית אלפאבית ירדה מאז, וסיימה את השבוע שעבר מתחת לממוצע הנע ל-200 יום. זה מראה שהשוק פחות מוכן כיום לתגמל הוצאות על AI בלי הוכחה ברורה לתשואה חזקה.

מודלים זולים יותר מסין לא עוזרים

גם לא עוזר שמודלי AI זולים יותר מסין גורמים למשקיעים לשאול אם חברות הטכנולוגיה האמריקאיות באמת צריכות להוציא כל כך הרבה. ליתר דיוק, מודל Kimi K3 של Moonshot AI כבר מושווה להשקה של DeepSeek מתחילת 2025, שערערה את הרעיון שלפיו AI מתקדם תמיד דורש תקציבים עצומים.

למרות זאת, מיקרוסופט, מטא ואמזון עדיין צפויות לדווח על עליות גדולות בהוצאות. השאלה הגדולה יותר היא אם המשקיעים מוכנים לשמוע זאת אחרי המכירה במניית אלפאבית. אם לא, חולשה במניות האלה עלולה למשוך את מדד ה-S&P 500 כלפי מטה בגלל המשקל הגבוה שלהן במדד. מעניין לציין, עם זאת, שתרחיש כזה עשוי להיות הזרז שיגרום לכסף להתחיל לעבור לאזורים זולים יותר בשוק.

האם תעודת הסל SPY היא קנייה טובה?

בפנייה לוול סטריט, לאנליסטים יש דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה ל-SPY, בהתבסס על 414 המלצות קנייה, 78 המלצות החזק ו-11 המלצות מכירה שניתנו בשלושת החודשים האחרונים, כפי שמוצג בגרף שלמטה. נוסף על כך, מחיר היעד הממוצע של SPY, שעומד על 905.26 דולר ליחידה, משקף פוטנציאל עלייה של 22.6%. (ראו תחזית מניית SPY).