מוצרי יוקרה בדרך לצמיחת הכנסות, אומרת גולדמן זאקס

מוצרי יוקרה בדרך לצמיחת הכנסות, אומרת גולדמן זאקס

גילן מילר-גרץ25 באוקטובר 2026

• מחקר של גולדמן זאקס צופה שמותגי יוקרה יגדילו את ההכנסות ב-7% ב-2027, לאחר כמה שנים חלשות, על רקע ציפייה להתחדשות בענף ולעלייה בביקוש מצד צרכנים בארה"ב.
• גולדמן זאקס החל בסיקור של עשר מניות יוקרה אירופיות והעניק דירוג קנייה ל-CH:CFR, FR:MC, HK:1913 ו-IT:MONC, כאשר CH:CFR בולטת עם דירוג קונצנזוס קנייה חזקה והאפסייד הגבוה ביותר מבין הארבע.

מותגי מוצרי יוקרה צפויים להגדיל את ההכנסות שלהם ב-7% בשנת 2027, לפי מחקר של גולדמן זאקס. בדוח נכתב כי האנליסטים שלה בחנו סל של עשר חברות גדולות בתחום מוצרי היוקרה שנסחרות בבורסה, והם צופים שצמיחת המכירות האורגנית תעלה מ-6% בשנת 2026. ב-GS רואים בארה"ב שוק מתעורר עבור מוצרי יוקרה, לאור הפער בין העושר של צרכני מעמד הביניים-גבוה והמעמד הגבוה לבין הביקוש שלהם לרכישות יוקרה.

התחזית הזו מגיעה אחרי כמה שנים של מכירות חלשות. שווי השוק של המגזר עלה במהלך תקופת הקורונה ולאחריה, והגיע לשיא של 888.9 מיליארד אירו ב-2024. מאז הוא צנח בחדות, והגיע ל-499.4 מיליארד אירו ב-2026. זה נבע בחלקו מסוגיות גיאופוליטיות כמו הסכסוך במזרח התיכון, המכסים של ארה"ב, ההיחלשות של כלכלת סין ושוקי מניות לא יציבים. גורם מרכזי נוסף היה הזהירות של הצרכנים כלפי מוצרי יוקרה, אחרי שחברות העלו את המחירים שלהן בכ-60% בין 2019 ל-2026.

הצרכנים גם צמצמו את רכישות מוצרי היוקרה שלהם, משום שהתעשייה הציגה מעט חדשנות, כך מסביר הדוח. נראה שזה מתחיל להשתנות, כאשר חברות כמו Chanel שכרו מנהלים קריאטיביים חדשים ומנכ"לים חדשים. בגולדמן זאקס מאמינים שלאחר שיושקו שלוש או ארבע קולקציות מצד חברות היוקרה, צרכנים בארה"ב כנראה יבחינו בשינוי ואולי יגדילו את רכישות היוקרה שלהם.

גולדמן זאקס החל בסיקור של עשר מניות יוקרה אירופיות

הדוח מגיע זמן קצר לאחר שגולדמן זאקס החל בסיקור של עשר מניות יוקרה אירופיות. מוקדם יותר החודש, אנליסטים בהובלת Erwan Rambourg העניקו דירוגי קנייה לארבע מתוך עשר המניות: Richemont (CH:CFR), LVMH (FR:MC), Prada (HK:1913) ו-Moncler (IT:MONC).

האנליסטים נתנו ל-CH:CFR מחיר יעד של 225 פרנק שווייצרי, מה שמרמז על אפסייד של 39.4%. הם מצפים שהחברה, שממוקמת בשווייץ, תמשיך להאיץ את הצמיחה שלה בחטיבת התכשיטים.

האנליסטים של גולדמן גם חיוביים לגבי סיכויי הצמיחה לטווח הארוך של Moncler, יצרנית איטלקית של ביגוד ואביזרים. הם נתנו למניית IT:MONC מחיר יעד של 62 אירו, מה שמרמז על אפסייד של 45.3%.

בדומה לכך, הם הביעו אופטימיות לגבי הסיכויים העתידיים של LVMH, וקבעו מחיר יעד של 500 אירו, שמשקף אפסייד של 30.6% למניה. האנליסטים רואים את חטיבת האופנה והעור של החברה מתאוששת ב-2027. עם שווי שוק של 188.58 מיליארד אירו, FR:MC צפויה ליהנות מאוד מצמיחת המגזר.

בנוסף, מותג היוקרה Prada קיבל מחיר יעד של 52 דולר הונג קונגי, מה שמרמז על אפסייד של 34%. מכפיל הרווח של Prada, שעומד על 14.2, הוביל את גולדמן לציין כי המניה נראית מתומחרת בחסר.

איזו מניית יוקרה היא הטובה ביותר?

כלי Compare Stocks של TipRanks מציג את נפח המסחר הממוצע של כל אחת מהמניות האלה, סנטימנט האנליסטים, דירוג הקונצנזוס של האנליסטים ומחיר היעד הממוצע, וכן את האפסייד:

מבין ארבע מניות היוקרה שקיבלו לאחרונה דירוג קנייה מגולדמן זאקס, רק CH:CFR מחזיקה בדירוג קונצנזוס של האנליסטים קנייה חזקה. היא גם מציגה את נפח המסחר החזק ביותר ואת האפסייד הגבוה ביותר מבין ארבע המניות.