קרן הסל Vanguard Information Technology נהנית מזרימות הון על רקע עוצמת ה‑AI
- קרן הסל VGT נהנית מזרימות הון חזקות ועלייה קלה במחיר, בין היתר בזכות סנטימנט חיובי כלפי אחזקות ה‑AI המרכזיות שלה כמו אנבידיה, אפל ו‑Microsoft.
- אנבידיה, אפל ו‑Microsoft מציגות ביצועים תפעוליים ופיננסיים חזקים והערכות אנליסטים חיוביות, עם תחזיות לצמיחה נוספת ברווחים, בתזרים המזומנים החופשי ובהכנסות מה‑AI והענן, המשקפות פוטנציאל אפסייד משמעותי במניותיהן.
קרן הסל Vanguard Information Technology ($VGT) עלתה ב‑0.51% בשבוע האחרון. במהלך חמשת ימי המסחר האחרונים נרשמה בקרן זרימת הון נטו של 212.35 מיליון דולר.
חלק מהסיבה לכך הוא סנטימנט השוק כלפי חלק מהאחזקות הגדולות בקרן. לדוגמה:
- אנבידיה Corporation הייתה תחת הזרקורים במשך השבוע, כאשר השוק שקל נסיגה קצרה במחיר המניה מול סיפור ה‑AI החזק במיוחד של החברה. למרות עלייה של כ‑7% בלבד מתחילת השנה אחרי ירידה של 4% עקב מכירות טכניות, האנליסטים נשארים חיוביים מאוד: 40 מתוך 42 מדרגים את המניה כהמלצת קנייה, ומחירי היעד סביב 274–300 דולר משקפים אפסייד של בערך אמצע‑30 אחוזים.
חוקרי צמרת מעריכים שהביקוש לשבבי Hopper ו‑Blackwell יעלה על ההיצע עד 2026, ומדגישים את פלטפורמת Vera Rubin הצפויה כהתקדמות משמעותית שצפויה לתמוך ברווחים ובתזרים המזומנים החופשי. בנק אוף אמריקה מעריך שהתזרים הזה יכול לעבור את רף 400 מיליארד דולר בשנים 2026–2027. המשקיע המשפיע אוליבר רוז'יאנקו מגדיר את אנבידיה כמנצחת מרכזית בגל ה‑AI הראשון. לדבריו, עצירות בשקעות בענן הן שלב עיכול טבעי ולא סוף המחזור, והוא רואה אפסייד של כ‑20% בשנה הקרובה.
- אפל Inc פרסמה תוצאות שיא לרבעון השני הפיסקלי, מה שהוביל לאחת מתגובות המחיר החזקות ביותר של המניה השנה וחיזק את מעמדה כמניית הנהגה בשוק. ההכנסות קפצו בכ‑16.5% ל‑111.2 מיליארד דולר, הרווח למניה עלה ב‑22% ל‑2.01 דולר, ומכירות iPhone 17 זינקו ביותר מ‑20% לכ‑57 מיליארד דולר, כאשר ההכנסות מסין עלו ב‑28% בעקבות התאוששות האזור.
למרות עלייה בעלויות הזיכרון הקשורות למרכזי נתונים של AI, אפל הרחיבה את שיעור הרווח הגולמי ל‑49.3% ונתנה תחזית לצמיחה בהכנסות ברבעון יוני של 14%–17%, מעל ציפיות השוק. בוול סטריט הדעה היא של קנייה מתונה, כאשר רוב האנליסטים הבכירים מעלים את מחירי היעד לטווח של 310–330 דולר ומגדירים את אפל כ"מנצחת מגה‑קאפ תמטית". הם מצביעים על צמיחה חזקה בתזרים המזומנים החופשי, המשך מומנטום חזק בתחום השירותים, ופוטנציאל אפסייד מאירוע WWDC וממכשירים מתקפלים עתידיים.
- מיקרוסופט נותרה מדד מרכזי למצב ה‑AI והענן, אך הסיפור כעת עובר מהשקות אגרסיביות של פיצ'רים לבניית "תשתיות מאובטחות" ל‑AI מתקדם. החברה מדגישה אבטחת Zero Trust, אימות רב‑שלבי (Multi‑Factor Authentication) ובדיקות זהירות יותר כדי להימנע מטעויות, ובמקביל משיקה מצב Xbox חדש ב‑Windows 11 כדי להעמיק את הנוכחות שלה בגיימינג למחשב אישי ולהתחרות טוב יותר באקו‑סיסטם Steam של Valve.
מבחינה פיננסית, מיקרוסופט פרסמה רבעון חזק עם הכנסות של 82.89 מיליארד דולר ורווח למניה של 4.27 דולר. את התוצאות הוביל חידוש ההאצה בצמיחת Azure לכ‑40%, על רקע עלייה בביקוש ל‑AI. במקביל, ההנהלה מתכננת כעת השקעות הון (CapEx) של כ‑190 מיליארד דולר עד 2026 למימון תשתיות ה‑AI. חלק מהמשקיעים מודאגים מרמת ההוצאות, אך המשקיעים החיוביים רואים בכך הוכחה לביקוש יציב וארוך טווח. האנליסטים נותרו חיוביים מאוד עם קונצנזוס של קנייה חזקה ומחיר יעד ממוצע של כ‑554 דולר, שמשקף אפסייד של בערך אמצע‑30 אחוזים מהרמה הנוכחית.