מניית בלום אנרג'י צונחת היום ב-11% — אבל אנליסט בכיר אומר שלא כדאי למהר לקנות

מניית בלום אנרג'י צונחת היום ב-11% — אבל אנליסט בכיר אומר שלא כדאי למהר לקנות

בן יופה23 באוקטובר 2026

• בלום אנרג'י עקפה את תחזיות האנליסטים ברבעון השלישי והעלתה את תחזית המכירות השנתית, אך המניה צונחת ב-11% על רקע חששות מתמחור גבוה, הוצאות על תשתיות AI וצריכת מזומנים.
• אנליסט Roth MKM צ'יפ מור שומר על המלצת החזק למניית BE והוריד את מחיר היעד ל-230 דולר, למרות שהוא מזהה פוטנציאל ארוך טווח וצמיחה בביקוש ובכושר הייצור של בלום אנרג'י.

דוח חזק במיוחד היה אמור לתת למשקיעים של בלום אנרג'י (NYSE:BE) סיבה לשמוח, אבל לשוק היו תוכניות אחרות. מניית חברת טכנולוגיות החשמל צונחת ביום שישי ב-11%, ומביאה את הירידות שלה באוקטובר ל-30% כואבים. למרות התוצאות הרבעוניות החזקות, נראה שהמשקיעים מודאגים הרבה יותר מכמה הם משלמים על הצמיחה העתידית של החברה מאשר מכמה טוב היא ביצעה ברבעון האחרון.

החברה דיווחה על הכנסות של 1.24 מיליארד דולר ברבעון השלישי, מעל ציפיות האנליסטים שעמדו על 1.06 מיליארד דולר. גם הרווח המתואם של 0.94 דולר למניה עלה על התחזיות של 0.68 דולר, בעוד שבלום אנרג'י העלתה את תחזית המכירות השנתית שלה לטווח של 4.4 עד 4.6 מיליארד דולר.

אלה אכן תוצאות מצוינות, אבל הן מעיבות על ידי ציפיות גבוהות מאוד, חששות לגבי הוצאות על תשתיות AI וצריכת המזומנים של בלום אנרג'י. החברה השתמשה ב-27.2 מיליון דולר במזומנים תפעוליים במהלך הרבעון, בעוד שהוצאות ההון הגיעו ל-153.5 מיליון דולר. כשמניות הטכנולוגיה כבר מתקשות על רקע גל ירידות רחב יותר, נראה שהמשקיעים לא מוכנים להתעלם מהעלויות הפיננסיות של הרחבת הייצור.

ולפי אנליסט Roth MKM צ'יפ מור, שנמנה עם 3% האנליסטים המובילים בוול סטריט, הצניחה האחרונה לא בהכרח אומרת שהגיע הזמן לצאת לחפש מציאות. מור מכיר בהתקדמות של החברה, אבל עדיין לא מוכן להמליץ לקנות את המניה ברמות הנוכחיות.

״אנחנו אוהבים את ההזדמנות לטווח הארוך ומעדיפים את המיקום של בלום אנרג'י עם טכנולוגיה מבוססת שאפשר לפרוס במהירות בשווקים שמתמודדים יותר ויותר עם מגבלות רשת, אבל התמחור והיעדר השקיפות משאירים אותנו על הגדר,״ הסביר מור.

ההיסוס של מור מגיע למרות ביטחון הולך וגובר במעמד התחרותי של בלום אנרג'י ובסיכויים המסחריים שלה. האנליסט רואה הזדמנויות משמעותיות לשרת מרכזי נתונים ולקוחות תעשייתיים שמחפשים חלופות לתשתיות חשמל מסורתיות. עם זאת, הוא סבור שהמניה כבר משקפת ציפיות להזמנות עתידיות משמעותיות ולהרחבת הייצור, מה שמותיר מעט מאוד מקום לאכזבה.

בצד החיובי, מור מעודד מצינור הלקוחות ההולך וגדל של בלום אנרג'י ומהיכולת שלה להגדיל את הייצור בתגובה לעלייה בביקוש. החברה פועלת להרחיב את כושר הייצור השנתי שלה ל-5 ג'יגה-וואט, כאשר מתקנים נוספים מספקים הזדמנויות לצמיחה נוספת.

למרות זאת, מור סבור שמשקיעים צריכים לנהוג בזהירות כשהם בוחנים כמה מההצלחה העתידית כבר מגולמת בתמחור של בלום אנרג'י.

״למרות שאנחנו מאמינים שמשפך הביקוש של בלום אנרג'י ממשיך להיבנות, בתמיכת קצב צמיחה חסר תקדים בביקוש לחשמל ומגבלות בזמן החיבור לחשמל, היעדר שקיפות יחד עם היסטוריה של גלי הייפ קודמים משאירים אותנו בהמלצת החזק,״ סיכם מור.

לצד דירוג החזק שלו, מור הוריד את מחיר היעד ל-12 חודשים ל-230 דולר מ-260 דולר, מה שמשקף מכפילי שווי נמוכים יותר בכל הסקטור. (לצפייה ברקורד של מור, לחצו כאן)

בסך הכול, וול סטריט מפוצלת באופן שווה בין אנליסטים חיוביים לבין מי שיושבים על הגדר, כשבלום אנרג'י מקבלת דירוג קונצנזוס של האנליסטים של קנייה מתונה, על בסיס 10 המלצות קנייה ו-10 המלצות החזק. ועדיין, מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים של 292.72 דולר מצביע על פוטנציאל עלייה של 52% מהרמות הנוכחיות. (ראו תחזית המניה של BE)

כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן אך ורק של האנליסט המופיע בו. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.