דיאנה שיפינג מצהירה כי היא "מחויבת לחלוטין" להצעתה לג׳נקו לאחר דחייה שלישית

דיאנה שיפינג מצהירה כי היא "מחויבת לחלוטין" להצעתה לג׳נקו לאחר דחייה שלישית

דה פליי (TheFly)2 ביוני 2026

דיאנה שיפינג (DSX) התייחסה להחלטת דירקטוריון ג׳נקו (GNK) לדחות את הצעת הרכש במזומן בסך 24.80 דולר למניה שהגישה דיאנה. זו הפעם השלישית שדירקטוריון ג׳נקו דוחה את ההצעות של דיאנה לרכוש את ג׳נקו, ללא כל היענות או דיאלוג.

סמיראמיס פאליו, מנכ"לית דיאנה, אמרה: “ההודעה לתקשורת של ג׳נקו שפורסמה היום מבהירה – יותר מתמיד – שדירקטוריון ג׳נקו אינו מתכוון לנהל דיאלוג ענייני לגבי ההצעה שלנו. למרות הצהרה ריקה מתוכן שלפיה הם מוכנים להידבר, ההתנהלות שלהם במשך יותר משישה חודשים מוכיחה את ההפך המוחלט.

לדירקטוריון ג׳נקו אין שום כוונה להשתתף בסוג הדיאלוג שיכול להוביל לעסקה אטרקטיבית עבור בעלי המניות שלהם. כך הם מתנהלים כבר יותר משישה חודשים – דוחים כל ניסיון להידבר, לא מציעים הצעת נגד, מסרבים לכל שיחה, ומשנים את כללי המשחק לגבי שווי החברה בכך שהם זונחים את אותם ערכי ברוקר שהם עצמם פרסמו במשך חמש שנים, ברגע שהערכים האלה כבר לא משרתים את מטרתם.

כעת ברור לחלוטין שזה לא ישתנה, והפוטנציאל למימוש ערך לבעלי המניות ימשיך להיות בסיכון. בעלי המניות צריכים לשאול את עצמם שאלה פשוטה: מדוע ג׳נקו זנחה פתאום את VesselsValue – מקור הערכת השווי הברוקרי העצמאי, הנפוץ והמקובל, שעליו הסתמכה ואף פרסמה במצגות למשקיעים במשך יותר מחמש שנים – והחליפה אותו בהערכות של אנליסטים בצד המוכר (מכירה-side), שמעולם לא נעשה בהן שימוש מול בעלי המניות?

שתי ההצעות האחרונות של דיאנה שיקפו כמעט 100% מערך הנכסים הנקי (NAV) של ג׳נקו כפי שהוא מופיע בהערכות הברוקרים של VesselsValue, בהתאם לנוהג ההיסטורי של ג׳נקו. רק במצגות האחרונות של ג׳נקו השתנתה הגישה הזו – ובמקרה, כתוצאה מכך, נתוני ה-NAV עלו.

זה בולט במיוחד לאור העובדה שמניית ג׳נקו נסחרה בממוצע בביצועי עבר בהנחה של כ-30% לעומת ה-NAV בחמש השנים האחרונות. דיאנה הגישה שתי הצעות שהסתמכו על ערכי הברוקר שג׳נקו עצמה פרסמה במשך שנים. כעת ג׳נקו שינתה את מקור הנתונים שלה ומשתמשת במספרים החדשים והגבוהים יותר כדי להצדיק את הדחייה. על בעלי המניות להסיק בעצמם מדוע זה קורה.

מעבר לשאלה איזה מקור הערכת שווי הוא המתאים ביותר, ג׳נקו דורשת פרמיה על גבי אותן הערכות מנופחות, בזמן שמניות של חברות הובלה ימית בתפזורת יבשה (drybulk), כולל ג׳נקו עצמה, נסחרות באופן עקבי בהנחה משמעותית ל-NAV. עסקאות רכש מלא (take-private) בענף הספנות נסגרו בממוצע בהנחה של כ-20% ל-NAV – ולא בפרמיה.

החלת פרמיית שליטה על הערכת NAV שכבר מנופחת היא מסגרת שנועדה לגרום לכל הצעה להיראות בלתי מספקת, ולא להגיע לתוצאה הוגנת עבור בעלי המניות. ובהיעדר עסקה, מניות ג׳נקו צפויות כנראה לחזור לרמות המסחר המוזלות הללו. דיאנה הסבירה זאת שוב ושוב. ג׳נקו ממשיכה להתעלם מכך.

דיאנה הוכיחה בעקביות שהיא מוכנה לנהל דיאלוג ענייני, והיא עדיין מוכנה לדון בעסקה בכל עת, ללא תנאים מוקדמים. הגשנו שלוש הצעות במזומן מלא, העברנו הסכם מיזוג שניתן לחתום עליו בפרק זמן קצר, והשקנו הצעת רכש מלאה וממומנת ישירות לבעלי המניות.

ג׳נקו רק דחתה כל ניסיון להידבר, והשאירה את בעלי המניות עם בחירה ברורה לקראת האסיפה השנתית ב-18 ביוני: הגיע הזמן לבחור שישה דירקטורים עצמאיים שיבטיחו שהדירקטוריון שלהם סוף סוף ינהל את סוג התהליך בתום לב שבעלי המניות ראויים לו. אנו קוראים לכל בעלי המניות לפעול כעת.”