דלגו לתוכן
חדשות שוק ההוןוול סטריט™The Flyקריפטודיווחי חברותניתוחים ודעות

משקיע בכיר מזהיר: בועת מניות ה-AI עלולה להתפוצץ אם הריבית תעלה

וינס קונדרקורי12 בנובמבר 2026
  • רוצ'יר שארמה מזהיר כי עליית ריביות עלולה להביא לקריסה בשוק מניות ה-AI ואף לגרום למיתון בארה"ב, לאחר שהשוק הפך תלוי יותר ויותר בעליות במניות הטכנולוגיה.
  • שארמה מזהה תשואה של 5% על אג"ח האוצר האמריקאית ל-10 שנים כנקודת סכנה אפשרית לפריחת ה-AI, בעוד האנליסטים מעניקים לתעודת הסל SPY דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה ופוטנציאל עלייה של 21.3%.
משקיע בכיר מזהיר: בועת מניות ה-AI עלולה להתפוצץ אם הריבית תעלה

המשקיע הגלובלי רוצ'יר שארמה מזהיר כי הפריחה בשוק מניות ה-AI עלולה להסתיים בקריסה ואף לגרום למיתון בארה"ב, אם הריביות ימשיכו לעלות. בריאיון ל-Bloomberg TV, שארמה טען כי ריביות גבוהות יותר גרמו בסופו של דבר להתפוצצות של כל בועה פיננסית מרכזית שאותה בחן ב-300 השנים האחרונות. הוא גם מעריך שכ-70% מתזרימי ההשקעות העולמיים במניות הופנו השנה למניות בארה"ב — בערך פי שניים מהממוצע ההיסטורי.

הריכוז הזה מדאיג את שארמה, משום שכלכלת ארה"ב הפכה תלויה יותר ויותר בעליית מחירי המניות. כשמניות ה-AI עולות בערכן, משקי בית עשירים מרגישים עשירים יותר ומוכנים להוציא יותר כסף. ההוצאות הנוספות האלה מסייעות לתמוך בצמיחה הכלכלית, שלדעת שארמה הפכה תלויה באופן חריג בשוק המניות.

הנתונים האחרונים מראים עד כמה מניות הטכנולוגיה הפכו חשובות. לפי Bloomberg, מדד S&P 500 הוסיף כמעט 32 טריליון דולר לשווי השוק שלו מאז השקת ChatGPT ב-2022. יותר ממחצית מהעליות האלה הגיעו מעשר חברות בלבד, הקשורות בקשר הדוק ל-AI.

עם זאת, שארמה מאמין שריביות גבוהות יותר עלולות בסופו של דבר להפוך את המגמה הזו.

מדוע ריביות גבוהות יותר עלולות לפוצץ את בועת ה-AI

הבעיה היא שריביות גבוהות יותר מייקרות את עלויות ההלוואה עבור חברות שזקוקות לכסף כדי לבנות תשתיות AI. במקביל, תשואות גבוהות יותר על אג"ח מעניקות למשקיעים חלופה למניות. הדבר עלול לעודד אותם להעביר כסף מחברות טכנולוגיה יקרות.

שארמה הציע שהפדרל ריזרב ישקול להעלות את הריבית ב-50 נקודות בסיס, כדי לשלוט באינפלציה. לשם ההקשר, הפד הותיר באוקטובר את ריבית הייחוס שלו בטווח של 3.75% עד 4%, אף ששני מקבלי החלטות העדיפו העלאה של 25 נקודות בסיס.

בינתיים, שארמה זיהה תשואה של 5% על אג"ח האוצר האמריקאית ל-10 שנים כנקודת סכנה אפשרית לפריחת ה-AI. הוא מעריך שההוצאות על תשתיות AI מתקרבות לטריליון דולר בשנה, בעוד שההכנסות הקשורות ל-AI נותרו נמוכות בהרבה — כ-200 מיליארד דולר.

הוא מודאג גם מכמות הכסף המרוכזת במניות אמריקאיות. לכן, שארמה רואה בשווקים כמו הודו חלופות אפשריות, במיוחד אם ההתלהבות מ-AI תתחיל לדעוך. הוא תיאר את הודו כ"השקעה נגד AI", משום ששוק המניות שלה זכה לפחות תשומת לב מצד משקיעים שמחפשים חשיפה ל-AI.

האם תעודת הסל SPY היא קנייה, מכירה או החזק?

במעבר לוול סטריט, נתוני TipRanks מראים כי לאנליסטים יש דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה עבור ספיידר S&P 500 (SPY), שעוקבת אחר שוק המניות הכולל בארה"ב. הדירוג מבוסס על 418 המלצות קנייה, 78 המלצות החזק ושבע המלצות מכירה שניתנו בשלושת החודשים האחרונים. נוסף על כך, מחיר היעד הממוצע של SPY, העומד על 920.07 דולר למניה, משקף פוטנציאל עלייה של 21.3%. (ראו תחזית מניית SPY).