דלגו לתוכן
חדשות שוק ההוןוול סטריט™The Flyקריפטודיווחי חברותניתוחים ודעות

תצוגה מקדימה של דוח ספייס אקס (SPCX): האם צמיחת ה-AI יכולה להצדיק הוצאה של 18.4 מיליארד דולר?

רן מלמד18 באוקטובר 2026
  • ספייס אקס צפויה לפרסם את דוח הרבעון השלישי ב-20 באוקטובר לאחר סגירת המסחר, כאשר המשקיעים מתמקדים בשאלה האם הצמיחה המהירה בעסקי ה-AI וה-Starlink יכולה להצדיק הוצאות הון של 18.4 מיליארד דולר, לאחר שברבעון השני החברה רשמה צמיחה חזקה בהכנסות אך גם הפסד נקי של 541 מיליון דולר.
  • עסק ה-AI של ספייס אקס הוביל את הצמיחה עם עלייה של 247% בהכנסות ל-2.6 מיליארד דולר, בעוד Starlink נשאר העסק הגדול ביותר עם הכנסות של 4.3 מיליארד דולר; במקביל, בוול סטריט שומרים על אופטימיות עם דירוג קנייה מתונה ומחיר יעד ממוצע של 217.50 דולר למניית [SPCX].
תצוגה מקדימה של דוח ספייס אקס (SPCX): האם צמיחת ה-AI יכולה להצדיק הוצאה של 18.4 מיליארד דולר?

ספייס אקס (SPCX) צפויה לפרסם את דוח הרבעון השלישי שלה ביום שלישי, 20 באוקטובר, לאחר סגירת המסחר. המשקיעים יעקבו אחר השאלה האם עסקי ה-AI וה-Starlink, שצומחים במהירות, יכולים להצדיק את ההוצאות האדירות של החברה. בוול סטריט מצפים לרווח של 0.14 דולר למניה.

הדוח מגיע בזמן שמניית ספייס אקס מתקשה לצבור תאוצה. המניה ננעלה ביום שישי במחיר של 146.03 דולר, ירידה של 9.27% מתחילת השנה, למרות צמיחה חזקה בהכנסות בעסקי הליבה שלה.

ברבעון השני, ספייס אקס הציגה תוצאות מרשימות, עם הכנסות שזינקו ב-92% לעומת התקופה המקבילה אשתקד ל-7.8 מיליארד דולר, ו-EBITDA מתואם שכמעט שולש ל-3.5 מיליארד דולר. למרות זאת, החברה עדיין רשמה הפסד נקי של 541 מיליון דולר והוציאה 18.4 מיליארד דולר על הוצאות הון, כולל 15.8 מיליארד דולר על תשתיות מחשוב ל-AI.

עסקי ה-AI וה-Starlink של ספייס אקס עומדים בפני מבחן גדול

עסק ה-AI של ספייס אקס היה המגזר הצומח ביותר שלה ברבעון האחרון. ההכנסות זינקו ב-247% לעומת התקופה המקבילה אשתקד ל-2.6 מיליארד דולר, בעוד שה-EBITDA המתואם הגיע ל-1.1 מיליארד דולר. המגזר עדיין רשם הפסד תפעולי נקי של 1.3 מיליארד דולר, מה שמשקף את העלות הגבוהה של הקמת התשתית שלו.

ההנהלה גם חשפה חוזים נוספים לשירותי ענן בהיקף של 6.7 מיליארד דולר, שנחתמו בתחילת הרבעון השלישי, ומצפה שקיבולת המחשוב תעלה על 2 ג'יגה-ואט עד סוף השנה, לעומת 1.4 ג'יגה-ואט בסוף יוני.

השאלה המרכזית היא כמה מהר החוזים האלה יהפכו להכנסות. מאחר ש-AI היווה בערך 86% מהוצאות ההון של ספייס אקס ברבעון השני, המשקיעים יבחנו מקרוב חוזים חדשים, שיעורי רווחיות ותוכניות הוצאה.

Starlink מציע מקור רווח מבוסס יותר. ההכנסות מתחום הקישוריות עלו ב-66% לעומת התקופה המקבילה אשתקד ל-4.3 מיליארד דולר ברבעון השני, בסיוע שיא של 1.7 מיליון מנויי צרכנים חדשים נטו. המגזר ייצר 2.6 מיליארד דולר ב-EBITDA מתואם.

ספייס אקס תצטרך להראות שצמיחת המנויים נשארת חזקה, בלי להפעיל לחץ גדול מדי על המחירים. ההכנסה הממוצעת למשתמש עמדה על 66 דולר לחודש ברבעון השני, אם כי ההנהלה הזהירה שהתרחבות לשווקים בינלאומיים זולים יותר עלולה להוריד את הנתון הזה עם הזמן.

הכנסות ה-AI של ספייס אקס זינקו ב-247% לעומת התקופה המקבילה אשתקד ל-2.6 מיליארד דולר ברבעון השני, בעוד ש-Starlink נשאר העסק הגדול ביותר שלה עם 4.3 מיליארד דולר. הצמיחה הגיעה לצד הוצאות הון רבעוניות של 18.4 מיליארד דולר

דוח הרבעון השלישי עשוי לספק מבחן חשוב. ספייס אקס סיימה את הרבעון השני עם כ-100 מיליארד דולר במזומן, מה שנותן לה משאבים משמעותיים למימון ההתרחבות שלה. אבל כאשר הוצאות ההון הרבעוניות גבוהות בהרבה מה-EBITDA המתואם, המשקיעים יצטרכו לקבל פרטים נוספים על היקף ההשקעה הנוספת שהחברה צופה, ומתי תשתיות ה-AI שלה עשויות להתחיל לייצר מספיק מזומנים כדי לתמוך בהוצאה הזו.

האם מניית SPCX היא קנייה לפני הדוח?

בוול סטריט נשארים אופטימיים לגבי התחזיות של ספייס אקס. למניה יש דירוג קונצנזוס של האנליסטים מסוג קנייה מתונה, על בסיס 28 המלצות קנייה, חמש המלצות החזק ושתי המלצות מכירה. מחיר היעד הממוצע למניית SPCX של 217.50 דולר משקף אפסייד של 48.94% לעומת מחיר הסגירה האחרון.