"אל תתנו לעלייה להטעות אתכם," אומר משקיע מוביל על מניית מיקרון טכנולוג'י

"אל תתנו לעלייה להטעות אתכם," אומר משקיע מוביל על מניית מיקרון טכנולוג'י

מרטי שטרובל16 באוקטובר 2026

• למרות הלחץ על מניית מיקרון טכנולוג'י בעקבות חששות מתחרות סינית והספקות לגבי משך גל ההוצאות על AI, המניה עדיין עלתה בכ-207% מתחילת 2026 ונחשבת לאחת הבולטות ב-S&P 500.
• המשקיע קיית'ן דרורי סבור שמיקרון טכנולוג'י משנה את אופי העסק שלה באמצעות הסכמים רב-שנתיים ומוצרים מותאמים עם אנבידיה, בעוד שגם רוב האנליסטים בוול סטריט מעניקים למניה דירוג קנייה חזקה.

מיקרון טכנולוג'י (מיקרון) נמצאת תחת לחץ השבוע, לאחר שחששות מתחרות מצד יצרנית הזיכרונות הסינית CXMT יצרו טלטלה בסקטור הזיכרונות. המניה כבר התקשתה לצבור מומנטום גם אחרי הדוח החזק האחרון שלה, משום שחששות לגבי משך הזמן שבו גל ההוצאות על AI יימשך, יחד עם ההיסטוריה של שוק הזיכרונות של מחזורי גאות ושפל, השאירו את המשקיעים זהירים.

אבל אם מסתכלים על התמונה הרחבה יותר, המצב נראה שונה מאוד. המניה עדיין עלתה בכ-207% מתחילת 2026, מה שהופך אותה לאחת המניות עם הביצועים הטובים ביותר במדד S&P 500.

בדרך כלל, כשמניה מזנקת כך, משקיעים נזהרים מלהיכנס אליה. עם זאת, המשקיע הבכיר קיית'ן דרורי, שתורם ל-The Motley Fool, מאמין שלסיפור הזה עדיין יש הרבה מקום להמשך עליות.

הטיעון של דרורי מבוסס על הרעיון שמיקרון טכנולוג'י מתרחקת מהדפוסים שהפכו אותה במשך שנים למניה מורכבת להחזקה. שבבי זיכרון הם ברובם מוצרים שניתן להחליף ביניהם, ולכן ליצרניות יש שליטה מוגבלת על התמחור. כשהביקוש חזק, כולם מרוויחים. כשההיצע מדביק את הקצב, החברות נתקעות עם מלאי שלא נמכר, והמניות שלהן נפגעות.

נכון לעכשיו, בום תשתיות ה-AI הוביל למחזור הביקוש החזק ביותר לזיכרונות שנרשם אי פעם. ההיצע של DRAM ו-NAND מוזמן במלואו, מה שדוחף את המחירים בחדות למעלה. השאלה הגדולה היא מה יקרה כשהביקוש הזה יתקרר.

כאן דרורי רואה שינוי אמיתי. מיקרון טכנולוג'י חתמה על הסכמי take-or-pay רב-שנתיים עם לקוחות, ורובם כוללים מחירי מינימום ומקסימום. החברה מעריכה שההסכמים האלה יהוו יותר מ-35% מההכנסות שלה עד 2030. "זהו צעד ענק בדרך לסיום המחזוריות בעסקי מיקרון טכנולוג'י, שכן כעת מתייחסים אליה יותר כמו לספקית אמיתית ולא רק לסוחרת בסחורה," אמר דרורי, שמדורג בין 5% המשקיעים המובילים ב-TipRanks.

המשקיע גם מדגיש מוצר זיכרון מותאם אישית ברוחב פס גבוה, ראשון מסוגו, שמיקרון טכנולוג'י מפתחת עם אנבידיה עבור ה-GPU שלה, מה שעשוי לשנות את אופן העבודה של מיקרון טכנולוג'י עם לקוח מפתח.

מבחינת עיתוי, משקיעים רבים מצפים שההוצאות על AI יתחילו להיחלש סביב 2030. עם זאת, מיקרון טכנולוג'י אמרה לאחרונה שחלק מהסכמי הלקוחות שלה כבר נמשכים עד 2031. ההנהלה גם מצפה שההיצע יהיה הדוק אף יותר ב-2027 וב-2028 מאשר השנה, שכן קיבולת חדשה משמעותית לא צפויה להיכנס לפעילות לפני אמצע השנה הבאה לכל המוקדם. מבחינת דרורי, זה מצביע על כך שלמכירות החברה יש עוד מקום להמשיך ולצמוח במשך זמן מה.

כל זה שכנע את דרורי לפתוח פוזיציה. המשקיע בעל 5 הכוכבים חושב שמיקרון טכנולוג'י צריכה להיסחר יותר כמו חברת טכנולוגיה גדולה לפחות עד 2030, ומצפה שהמניה תניב תשואות טובות. עם זאת, דרורי מתכנן לעקוב מקרוב אחרי שוק הזיכרונות וישנה את עמדתו אם התנאים יתחילו להידרדר. (כדי לצפות ברקורד של דרורי, לחצו כאן)

כמעט כל האנליסטים בוול סטריט מסכימים. על בסיס 27 המלצות קנייה חזקה לעומת המלצת החזק אחת, המניה מקבלת דירוג קונצנזוס של האנליסטים של קנייה חזקה. לפי מחיר היעד הממוצע של 1,621.67 דולר, בעוד שנה המניה תיסחר בפרמיה של 80%. (ראו תחזית למניית מיקרון טכנולוג'י)

כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן אך ורק של המשקיע המוצג. התוכן נועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי משלכם לפני קבלת כל החלטת השקעה.