מניית ספייס אקס: "ההוכחות קרובות יותר", אומרת אוורקור כשהיא מעלה את מחיר היעד

מניית ספייס אקס: "ההוכחות קרובות יותר", אומרת אוורקור כשהיא מעלה את מחיר היעד

שאלו סראף16 באוקטובר 2026

• אוורקור העלתה את מחיר היעד למניית ספייס אקס ל-275 דולר ושמרה על המלצת קנייה, לאחר שהעלתה את תחזית ה-EBITDA המתואם ל-2029 ל-266 מיליארד דולר וצופה הכנסות שנתיות בקצב של 104 מיליארד דולר עד סוף 2026.
• ב-2027 ספייס אקס צפויה לעמוד במבחנים חשובים בתוכניות Starship, Starlink Mobile ו-Starmind, כשיכולת שיגור חוזר, הרחבת רשת הלוויינים ופיתוח מחשוב במסלול עשויים ליצור מנועי צמיחה חדשים.

מניית ספייס אקס (SPCX) קיבלה הבעת אמון חדשה מצד אוורקור ISI. האנליסט קותגון מראל סבור שהחברה קרובה יותר לספק תוצאות מכפי שרבים מצפים. "ההוכחות קרובות יותר ממה שרבים מעריכים", הוא כתב, כשהעלה את מחיר היעד שלו בכ-20% ל-275 דולר מ-230 דולר. מראל הותיר על כנה המלצת קנייה.

המשקיעים עדיין מודאגים מעלות ההתרחבות של ספייס אקס בתחום ה-AI. עם זאת, מראל סבור שרווחים גבוהים יותר יכולים לתמוך בשווי גבוה יותר, למרות החששות לגבי המימון.

אוורקור מעלה את תחזית הרווחים שלה עבור ספייס אקס

מראל העלה את התחזית שלו ל-EBITDA המתואם של ספייס אקס ב-2029 ל-266 מיליארד דולר, לעומת 210 מיליארד דולר. מדובר בעלייה של 27%. EBITDA מתואם מודד רווחים לפני ריבית, מסים, פחת והפחתות.

במקביל, הוא הוריד את מכפיל השווי של ספייס אקס ל-15.3 פעמים EBITDA מתואם, לעומת 16.6 פעמים קודם לכן. זה משקף חששות מעלות מימון ההתרחבות שלה בתחום ה-AI. עם זאת, תחזית הרווחים הגבוהה יותר יותר מקיזוזה את המכפיל הנמוך יותר.

באוורקור מצפים שספייס אקס תגיע להכנסות שנתיות בקצב של 104 מיליארד דולר עד סוף 2026, מעל היעד שלה שעומד על 100 מיליארד דולר. מראל גם מצפה ל-2.3 ג'יגה-ואט של קיבולת מחשוב פעילה עד סוף השנה. הוא רואה אפשרות שהנתון הזה יגיע ל-2.7 ג'יגה-ואט.

ל-2027, מראל צופה קיבולת מחשוב של 6.5 ג'יגה-ואט, מעל תחזית וול סטריט שעומדת על 6.1 ג'יגה-ואט.

התוכניות של Starship ו-Starlink צפויות לעמוד למבחנים חשובים ב-2027

תוכנית Starship של ספייס אקס מושכת תשומת לב, בזמן שהחברה פועלת לקראת טילים רב-פעמיים. Starship הגיע למסלול ושיגר את לווייני V3 הראשונים שלו בטיסה 14. מראל מצפה שספייס אקס תוכל להוכיח את השימוש החוזר בטיל בתוך מספר טיסות נוספות.

טילים רב-פעמיים יכולים להוריד את עלויות השיגור ולאפשר לספייס אקס לפרוס יותר לוויינים. כל טיסת Starship יכולה לשאת קיבולת לווייני V3 של כ-26 טרה-ביט לשנייה. יותר שיגורים יכולים לעזור ל-Starlink להרחיב את רשת הפס הרחב שלה.

ספייס אקס גם נערכת להרחבת Starlink Mobile. לווייני המובייל V2 שלה צפויים להיות משוגרים ב-2027. עסקת הספקטרום עם EchoStar (ECHO) צפויה להיסגר בסוף 2027, לקראת השקה אפשרית של השירות במחצית הראשונה של 2028.

שירות המובייל עשוי לתת לספייס אקס מקור הכנסה נוסף. עם זאת, הפריסה תלויה בשיגור הלוויינים ובהשלמת עסקת הספקטרום.

ספייס אקס מתכננת להרחיב את פעילות ה-AI שלה מעבר לכדור הארץ

אילון מאסק סימן את הרבעון הרביעי של 2027 כמועד ללווייני ה-AI הראשונים של Starmind. מראל רואה בשיגור מבחן מוקדם ל-תוכניות של ספייס אקס להפעיל מערכות מחשוב במסלול.

מחשוב במסלול עדיין נמצא בשלב מוקדם. ספייס אקס צריכה להראות שהיא יכולה לשגר את הלוויינים האלה ולהפעיל אותם כמתוכנן. אם המהלך יצליח, הפרויקט עשוי לפתוח נתיב נוסף לצמיחה בתחום ה-AI.

מראל גם מצפה שספייס אקס תזכה ביותר לקוחות חיצוניים, ככל שהיא מרחיבה את קיבולת המחשוב הקרקעית שלה. התקדמות ב-Grok ובפרויקטי AI קשורים יכולה לתמוך בביקוש לשירותים האלה. ועדיין, ספייס אקס חייבת להראות שההכנסות מהפרויקטים האלה יכולות לכסות את עלות ההתרחבות.

מהו מחיר היעד למניית SPCX?

ב-TipRanks, ל-SPCX יש דירוג קונצנזוס של האנליסטים של קנייה מתונה, בהתבסס על 28 המלצות קנייה, חמש המלצות החזק ושתי המלצות מכירה. מחיר היעד הממוצע של ספייס אקס שעומד על 217.50 דולר משקף פוטנציאל עלייה של כמעט 49.53% לעומת הרמות הנוכחיות.