"'לא סיפור גדול', אומרת משקיעה על מניית Rocket Lab Usa"

"'לא סיפור גדול', אומרת משקיעה על מניית Rocket Lab Usa"

מרטי שטרובל16 באוקטובר 2026

• Rocket Lab Usa דחתה את הטיסה הראשונה של טיל Neutron ל-2027 בעקבות בעיית ייצור, אך המשקיעה אמריטה רוי סבורה שהשוק הגיב בהגזמה ורואה בכך בעיה פתירה ולא כשל הנדסי מהותי.
• למרות העיכוב, Rocket Lab Usa הציגה הכנסות שיא ברבעון השני, צבר הזמנות גדול ועסקה מתקדמת עם Iridium, בעוד שרוב האנליסטים מעניקים למניית RKLB דירוג קנייה חזקה.

משקיעי Rocket Lab Usa (NASDAQ:RKLB) ממש לא אהבו את העדכון האחרון של חברת החלל, ויצאו מהמניה בהמוניהם ביום חמישי, אחרי שהחברה אמרה שהטיסה הראשונה של טיל Neutron שלה תידחה ל-2027 ולא תעמוד ביעד הקודם של הרבעון הרביעי של 2026.

Neutron הוא חלק מרכזי מהתזה החיובית סביב Rocket Lab Usa, משום שהוא יכול לשאת מטענים כבדים בהרבה מהטיל הקטן יותר של החברה, Electron. זה יאפשר ל-Rocket Lab Usa להתמודד על משימות מסחריות וממשלתיות גדולות יותר, ולהתחרות בצורה ישירה יותר מול SpaceX. המשקיעים בנו על שיגור עד סוף השנה כדי לתמוך במניה, אחרי שכבר חוותה נסיגה חדה מהשיא של חודש מאי.

אבל כמו שכל משקיע מנוסה יודע, לפעמים לשוק יש נטייה להגיב בצורה מוגזמת לחדשות רעות. במקרה הזה, המשקיעה אמריטה רוי סבורה שזה בדיוק מה שקרה. למעשה, רוי מכנה את גל המכירות הזה מתנה, משום שלדעתה השוק מפספס את התמונה הרחבה יותר.

המנכ"ל פיטר בק הסביר שהבודקים מצאו חללים זעירים, כלומר כיסי אוויר קטנים, בין שכבות סיבי הפחמן בכיפה הקדמית של מכל הדלק בשלב הראשון של הטיל. הפערים האלה עלולים להחליש את הרכיב. זהו העיכוב השני בייצור של Neutron, לאחר בעיה קודמת במכל שדחפה את Rocket Lab Usa לכיוון ייצור אוטומטי.

Rocket Lab Usa עדיין לא קבעה מועד שיגור חדש. בק אמר שהכיפה החלופית אמורה להיבנות ולעבור בדיקה לפני הרבעון הראשון של 2027, כאשר הרכבת המכל והבדיקות יתבצעו במהלך אותו רבעון, ורק לאחר מכן החברה תקבע מועד יעד. המהנדסים הצליחו לשחזר את הפגם ולהתאים את התהליך, דבר שרוי רואה בו סימן לבעיית ייצור שניתנת לפתרון ולא לבעיה הנדסית עמוקה יותר. Rocket Lab Usa גם משתמשת בזמן הנוסף כדי להקדים שדרוגים שיועדו לטיסות מאוחרות יותר, כאשר הטיל השני והשלישי כבר נמצאים בייצור. בק גם מצפה שיוכרזו חוזים נוספים עבור Neutron.

בינתיים, שאר פעילות החברה מציגה ביצועים טובים. ההכנסות ברבעון השני הגיעו לשיא של 234.1 מיליון דולר, עלייה של 62% לעומת השנה שעברה, בעוד שהצבר הגיע לכ-2.36 מיליארד דולר, כשכמעט מחצית ממנו צפויה להפוך להכנסות בתוך שנה. מאחר ש-Space Systems מייצרת יותר מ-80% מהמכירות, רוי רואה בכך כרית ביטחון טובה בזמן ש-Neutron משלים פערים.

העסקה הקרובה עם Iridium מוסיפה לאטרקטיביות. בעלי המניות של Iridium אישרו את הרכישה בספטמבר, ולאחר שהרגולטורים יאשרו אותה, Rocket Lab Usa תקבל קונסטלציה של 66 לוויינים וספקטרום L-band בעל ערך. רוי מאמינה שזה מקרב את החברה לשליטה בכל השרשרת, מבניית לוויינים ועד מכירת שירותים, מודל שעד כה רק SpaceX השיגה.

כל זה הופך את RKLB להמלצת קנייה מבחינת רוי, אם כי המשקיעה מחזיקה בכך רק פוזיציה קטנה, בשל "האופי התנודתי של החברה". (לצפייה ברקורד של רוי, לחצו כאן)

גם רוב האנליסטים בוול סטריט רואים במניה בחירה ראויה. על בסיס 15 המלצות קנייה מול 3 המלצות החזק, דירוג הקונצנזוס של האנליסטים מעניק למניה דירוג קנייה חזקה. בינתיים, מחיר היעד הממוצע של 100.25 דולר מצביע על תשואה של 87% ב-12 החודשים הקרובים. (ראו תחזית מניית RKLB)

הצהרת אחריות: הדעות המובעות במאמר זה הן אך ורק של המשקיעה שמוצגת בו. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.