מכירת החיסול במניות השבבים העניקה לשורטיסטים רווחים על הנייר של 32 מיליארד דולר, על רקע גוברים החששות סביב AI

מכירת החיסול במניות השבבים העניקה לשורטיסטים רווחים על הנייר של 32 מיליארד דולר, על רקע גוברים החששות סביב AI

וינס קונדרקורי16 באוקטובר 2026

• שורטיסטים על מניות השבבים רשמו כ-32 מיליארד דולר ברווחים על הנייר בתוך שבוע, לאחר שמדד (SOXX) ירד ביותר מ-12% וחששות לגבי הוצאות ה-AI גברו.
• למרות דוחות חזקים בחלק מהחברות, מניות שבבים רבות ירדו בחדות, בעוד שהעלייה בעלויות המימון של צמיחת AI מעוררת חשש לפגיעה עתידית בהתרחבות ובהזמנות ציוד.

סוחרים שהימרו נגד חברות מוליכים למחצה רשמו כ-32 מיליארד דולר ברווחים גולמיים על הנייר במשך שבעה ימים, לאחר שמדד פילדלפיה למוליכים למחצה (SOXX) ירד ביותר מ-12%, לפי נתונים של S3 Partners. גל המכירות פגע במיוחד בחברות שמספקות ציוד למתקני מחשוב של AI, כאשר מניות השבבים מחקו בערך טריליון דולר משווי השוק שלהן.

שורטיסטים שואלים מניות ומוכרים אותן, בתקווה לקנות אותן בחזרה במחיר נמוך יותר. ההפרש הופך לרווח שלהם לאחר עלויות.

הירידה מגיעה אחרי ראלי חריג מוקדם יותר השנה. בין סוף מרץ לשיא של יוני, מדד המוליכים למחצה יותר מהכפיל את ערכו. הראלי הזה הוסיף כ-6.5 טריליון דולר לשווי השוק של החברות הכלולות בו.

עם זאת, משקיעים כעת שואלים אם חברות AI יוכלו להמשיך להוציא מספיק כסף כדי להצדיק את רמות השווי האלה.

דוחות חזקים לא הגנו על מניות השבבים מפני גל המכירות

ספקית הטכנולוגיה האופטית Coherent (COHR) איבדה כמעט 30% במהלך גל המכירות. המוצרים שלה משתמשים באור כדי להעביר מידע בין שרתים, מה שעוזר למתקני מחשוב של AI לעבד כמויות גדולות של נתונים. הירידה הזו הגיעה למרות תוצאות פיננסיות חזקות. ההכנסות הרבעוניות האחרונות של Coherent צמחו ב-34% ל-2.05 מיליארד דולר, בעוד ששיעור הרווח הגולמי שלה השתפר ל-38.5%.

בסך הכול, לפחות 20 מתוך 30 החברות במדד המוליכים למחצה רשמו ירידות של יותר מ-10%. אחת הבעיות המרכזיות היא העלות ההולכת וגדלה של מימון הצמיחה ב-AI.

למשל, ספקית ענן ה-AI קורוויב (CRWV) נשענת במידה רבה על הלוואות כדי לרכוש ציוד מחשוב יקר. התשואות על חלק מהאג"ח שלה התקרבו לאחרונה ל-15%, דבר שמראה כי מלווים דורשים כעת תשואות גבוהות משמעותית כדי לפצות על הסיכונים. זה עלול לייקר את ההתרחבות בעתיד, ואולי גם לצמצם הזמנות ציוד מספקיות שבבים.

בינתיים, שורטיסטים על קורוויב צברו השבוע יותר ממיליארד דולר ברווחים משוערים על הנייר. עם זאת, S3 Partners ציינה שחלק מפוזיציות השורט משמשות לגידור אג"ח להמרה, ולא בהכרח משקפות הימור ישיר נגד מניית החברה.

האם איי-שרס סמיקונדקטור היא קנייה, מכירה או החזק?

במעבר לוול סטריט, לאנליסטים יש דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה על איי-שרס סמיקונדקטור, על בסיס 27 המלצות קנייה, שתי המלצות החזק והמלצת מכירה אחת שניתנו בשלושת החודשים האחרונים, כפי שמוצג בגרף למטה. נוסף על כך, מחיר היעד הממוצע של SOXX, שעומד על 717.58 דולר למניה, משקף פוטנציאל עלייה של 45%. (ראו תחזית מניית SOXX).