השבוע שהיה, השבוע שבפתח: מאקרו ושווקים, 6 בספטמבר
- דוח התעסוקה החזק בארה"ב העלה את תשואות האג"ח והחזיר למוקד את האפשרות שהפד יעלה את הריבית, בעוד נתוני האינפלציה הקרובים צפויים להשפיע על החלטת המדיניות.
- אנבידיה הסכימה לרכוש את Hugging Face בכ-12.9 מיליארד דולר, ובמקביל מניות השבבים נמצאות במוקד בעקבות תוכנית מכסים אפשרית של ממשל טראמפ.
המניות בארה"ב סיימו את יום שישי במגמה מעורבת, לאחר שדוח התעסוקה החזק מהצפוי לחודש אוגוסט העלה את תשואות האג"ח הממשלתיות והחזיר את החששות מכך שהבנק הפדרלי עשוי להעלות את הריבית. מדד דאו ג'ונס (DJIA) ירד ב-0.51% ל-53,414.25 נקודות, מדד S&P 500 (SPX) ירד ב-0.38% ל-7,718.60 נקודות, בעוד שמדד Nasdaq 100 (NDX) פעל בכיוון ההפוך ועלה ב-0.21% ל-29,544.15 נקודות.
במהלך השבוע עלה מדד S&P 500 בכ-0.1%, מדד Nasdaq 100 עלה בכ-0.4%, ואילו מדד דאו ירד בכ-0.3%.
תשואת אג"ח ממשלת ארה"ב ל-10 שנים סיימה את המסחר סביב 4.78%. הזהב (CM:XAUUSD) סיים סביב 4,486 דולר, בעוד שהנפט (CM:CL) נסחר סביב 91 דולר. הביטקוין (BTC-USD) סיים קרוב ל-79,800 דולר. מדד VIX ננעל על 14.53, לאחר שעלה ב-1.47% ביום שישי.
דוח תעסוקה חזק מחזיר למוקד את האפשרות להעלאת ריבית מצד הפד
דוח התעסוקה לחודש אוגוסט הפך ביום שישי לגורם המרכזי שהשפיע על השווקים, לאחר שכלכלת ארה"ב הוסיפה 162,000 משרות, הרבה מעבר לקצב שהמשקיעים ציפו לו. שיעור האבטלה נותר ללא שינוי ברמה של 4.1%.
שוק העבודה החזק משפיע מאוד על הפד, שנדרש לבחון אם האינפלציה עדיין גבוהה מספיק כדי להצדיק העלאת ריבית נוספת. תעסוקה חזקה מעניקה לקובעי המדיניות מרחב גדול יותר להמשיך במדיניות מוניטרית הדוקה, בלי לחשוש מיד מהידרדרות חדה בשוק העבודה.
תשואות האג"ח הממשלתיות עלו לאחר פרסום הדוח, בעוד שמדדי דאו ו-S&P 500 ירדו, כשהמשקיעים בחנו מחדש את מסלול הריבית. ציפיות הריבית הפכו חשובות במיוחד עבור מניות צמיחה, שבהן תשואות גבוהות יותר עלולות להפוך את הרווחים העתידיים לשווים פחות במונחים של דולרים כיום.
הפד נותר חלוק לקראת ישיבתו ב-15 וב-16 בספטמבר. המושל כריסטופר וולר ציין כי נתוני האינפלציה הקרובים עשויים לסייע לקבוע אם יתמוך בהשארת הריבית ללא שינוי או בהעלאתה.
טראמפ מעלה את רמת המתח בדיון על הריבית
הנשיא דונלד טראמפ הוסיף ביום שישי שכבה נוספת של אי-ודאות, כשאיים להפסיק את המסחר עם מדינות שלארה"ב יש מולן גירעון מסחרי, אלא אם הבנק הפדרלי יוריד את הריבית.
טראמפ כתב כי על הפד "להוריד את הריבית", ובהמשך הצביע על שותפות סחר מרכזיות של ארה"ב כדוגמאות למדינות שעמן וושינגטון עשויה לצמצם את הסחר. הדברים נאמרו זמן קצר לאחר שדוח התעסוקה החזק לחודש אוגוסט העלה את ציפיות השוק לכך שהריבית עשויה להישאר גבוהה או לעלות עוד.
אנבידיה מהמרת 12.9 מיליארד דולר על Hugging Face
אנבידיה (אנבידיה) פרסמה את אחת ההודעות התאגידיות הגדולות של השבוע, לאחר שהסכימה לרכוש את פלטפורמת הבינה המלאכותית Hugging Face בכ-12.9 מיליארד דולר. אנבידיה מסרה כי Hugging Face תמשיך לפעול כפלטפורמה פתוחה התומכת במודלים, בספקיות ענן, במסגרות תוכנה ובמערכות מחשוב שונות.
לפי אנבידיה, Hugging Face הפכה למרכז הפצה מרכזי של מודלים פתוחים של בינה מלאכותית, עם יותר מ-18 מיליון מפתחים ויותר מ-200,000 חברות המשתמשים בפלטפורמה.
השאלה האסטרטגית היא אם אנבידיה תוכל להשתמש ב-Hugging Face כדי לחזק את הקשר שלה עם מפתחי בינה מלאכותית, בלי לפגוע באטרקטיביות של הפלטפורמה כאקוסיסטם פתוח. אנבידיה מסרה כי המשתמשים ימשיכו להיות חופשיים לבחור בחומרה ובספקיות ענן מתחרות.
מניות השבבים עברו גם הן למוקד מדיניות הסחר, לאחר שמזכיר המסחר האמריקאי הווארד לוטניק אמר שממשל טראמפ מכין מסגרת מכסים חדשה על שבבים.
לוטניק אמר כי חברות שמייצרות בארה"ב עשויות לקבל הקלות במכסים, בעוד שמוצרי מוליכים למחצה המיוצרים מחוץ למדינה עלולים להיות כפופים למכסים. הממשל טרם חשף את שיעורי המכסים המוצעים, את הרשימה המלאה של המוצרים שיושפעו או את המועד שבו המדיניות תיכנס לתוקף.
הדבר מציב את אנבידיה, את Advanced Micro Devices (AMD), את Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM), את אינטל Corporation (אינטל) וחברות שבבים נוספות במוקד.
ההשפעה הכספית עשויה להשתנות מאוד מחברה לחברה. TSMC, אינטל ויצרניות נוספות כבר משקיעות סכומים גדולים בייצור בארה"ב, בעוד שמתכננות שבבים כמו אנבידיה ו-AMD מסתמכות על מפעלי ייצור חיצוניים.
עד שהממשל יפרסם את שיעורי המכסים, הפטורים ומועדי היישום, המשקיעים אינם יכולים לחשב את העלות הפוטנציאלית. פרטים אלה יקבעו אם המדיניות תעודד בעיקר השקעות נוספות בארה"ב או תיצור הוצאה חדשה ומשמעותית עבור תעשיית המוליכים למחצה.
השבוע שבפתח
כעת, לאחר שדוח התעסוקה הצביע על המשך החוזקה בשוק העבודה, נתוני האינפלציה יהיו המבחן המרכזי הבא עבור השווקים והפד.
מדד מחירי היצרן לחודש אוגוסט צפוי להתפרסם ביום חמישי, 10 בספטמבר, בשעה 8:30 בבוקר לפי שעון החוף המזרחי בארה"ב. אחריו יתפרסם מדד המחירים לצרכן לחודש אוגוסט ביום שישי, 11 בספטמבר, בשעה 8:30 בבוקר לפי אותו שעון.
הדוחות יפורסמו ימים ספורים לפני ישיבת הפד ב-15 וב-16 בספטמבר. נתון אינפלציה חזק מהצפוי עשוי לחזק את הטיעון בעד העלאת ריבית נוספת, בעוד שנתוני מחירים מתונים יותר עשויים לתת לקובעי המדיניות סיבה נוספת להשאיר את הריבית ללא שינוי.
עבור המניות, משמעות הדבר היא ששני נושאים מרכזיים מושכים את השוק לכיוונים שונים. ההוצאות על בינה מלאכותית נותרו חזקות מספיק כדי שאנבידיה תבצע רכישה אסטרטגית בהיקף של כמעט 13 מיליארד דולר, ומניות השבבים ממשיכות ליהנות מהביקוש לתשתיות מחשוב. במקביל, תעסוקה חזקה, תשואות גבוהות, מכסים אפשריים על שבבים ודוחות האינפלציה הקרובים משאירים את סיכוני הריבית והמדיניות במרכז השוק.
דוחות כספיים קרובים והודעות על תאריכי אקס-דיבידנד
השבוע של 7 בספטמבר כולל לוח דוחות מצומצם יותר, אך כמה חברות שנמצאות במעקב נרחב עדיין צפויות לדווח. Oracle Corporation (ORCL) ו-Adobe Inc. (ADBE) הן השמות הגדולים ביותר שכדאי לעקוב אחריהם, בעוד ש-Kroger Co. (KR) תספק בהמשך השבוע מבט נוסף על הוצאות הצרכנים בארה"ב.
Casey’s General Stores, Inc. (CASY) תדווח ביום שלישי, בעוד ש-Cooper Companies (COO), SailPoint, Inc. (SAIL) ו-Sunbelt Rentals החזקות (SUNB) נמנות עם החברות המתוכננות לדווח ביום רביעי.
יום חמישי יהיה העמוס ביותר, כאשר Oracle, Adobe ו-Copart, Inc. (CPRT) ידווחו לאחר סיום המסחר. Kroger תדווח ביום שישי בבוקר.
גם למשקיעי הכנסה צפוי שבוע עמוס, עם כמה חברות גדולות שייסחרו ללא דיבידנד. Western Digital Corporation WDC, BlackRock, Inc. (BLK), HP Inc. (HPQ), Simon Property Group, Inc. (SPG), אנבידיה Corporation, Booking החזקות Inc. (BKNG) ו-Automatic Data Processing, Inc. (ADP) נמנות עם השמות המוכרים יותר בלוח.
תחזית לדוחות הכספיים
ביום שלישי, 8 בספטמבר, Casey’s General Stores צפויה לדווח על רווח של 6.78 דולר למניה ועל הכנסות של כ-5.56 מיליארד דולר לאחר סיום המסחר.
מפעילת חנויות הנוחות תהיה החברה הגדולה ביותר שתדווח ביום שלישי, ותספק למשקיעים מבט נוסף על הוצאות הצרכנים בתחומי הדלק, המכולת והמזון המוכן.
ביום רביעי, 9 בספטמבר, Cooper Companies צפויה לדווח על רווח של 1.12 דולר למניה ועל הכנסות של כ-1.10 מיליארד דולר לאחר סיום המסחר.
SailPoint צפויה לדווח על רווח של 0.08 דולר למניה ועל הכנסות של כ-310.25 מיליון דולר לפני פתיחת המסחר.
Industria de Diseño Textil (IDEXY) צפויה להציג רווח של 0.15 דולר למניה על הכנסות של כ-12.66 מיליארד דולר, ואילו Sunbelt Rentals החזקות צפויה לדווח על רווח של 1.04 דולר למניה ועל הכנסות של כ-3.00 מיליארד דולר.
ביום חמישי, 10 בספטמבר, Oracle תעמוד במרכז. חברת התוכנה הארגונית והענן צפויה לדווח על רווח של 1.74 דולר למניה ועל הכנסות של כ-19.13 מיליארד דולר לאחר סיום המסחר.
המשקיעים יעקבו מקרוב אחר הדוח של Oracle כדי לחפש סימנים לכך שהביקוש לתשתיות ענן נותר חזק, בעוד חברות ממשיכות להוציא סכומים גדולים על מחשוב לבינה מלאכותית.
Adobe צפויה להציג רווח של 6.08 דולר למניה על הכנסות של כ-6.69 מיליארד דולר. תוצאותיה יספקו אינדיקציה נוספת להשפעת הבינה המלאכותית היוצרת על הביקוש לתוכנות יצירתיות, ולשאלה אם תכונות AI חדשות מסייעות ל-Adobe לשמור על צמיחה בעסקי המינויים שלה.
Copart צפויה לדווח על רווח של 0.38 דולר למניה ועל הכנסות של כ-1.14 מיליארד דולר לאחר סיום המסחר.
ביום שישי, 11 בספטמבר, Kroger צפויה לדווח על רווח של 1.05 דולר למניה ועל הכנסות של כ-34.64 מיליארד דולר לפני פתיחת המסחר.
תאריכי אקס-דיבידנד השבוע
ביום שלישי, 8 בספטמבר, Western Digital תיסחר ללא דיבידנד, עם תשלום של 0.15 דולר הצפוי בעוד כ-11 ימים. תשואת הדיבידנד הצפויה של המניה היא 0.11%.
BlackRock תציע 5.73 דולר למניה בעוד כ-16 ימים, עם תשואה צפויה של 1.95%.
Cigna Group (CI) תיסחר ללא דיבידנד, עם תשלום של 1.56 דולר הצפוי בעוד כ-17 ימים ותשואת דיבידנד צפויה של 2.17%.
Sociedad Química y Minera (SQM) תציע 1.44 דולר בעוד כ-15 ימים, עם תשואה צפויה של 1.33%.
Ross Stores, Inc. (ROST) תשלם 0.45 דולר בעוד כ-24 ימים, עם תשואת דיבידנד צפויה של 0.74%, ואילו Stanley Black & Decker, Inc. (SWK) תציע 0.84 דולר בעוד כ-16 ימים, עם תשואה צפויה של 3.41%.
ביום רביעי, 9 בספטמבר, HP תיסחר ללא דיבידנד, עם תשלום של 0.30 דולר הצפוי בחודש הבא. תשואת הדיבידנד הצפויה של המניה היא 3.64%.
Simon Property Group תציע 2.25 דולר בעוד כ-24 ימים, עם תשואה צפויה של 4.20%.
Yum! Brands, Inc. (YUM) תשלם 0.75 דולר בעוד כ-12 ימים, עם תשואת דיבידנד צפויה של 1.94%.
Becton, Dickinson and Company (BDX) תציע 1.05 דולר בעוד כ-24 ימים, עם תשואה צפויה של 2.03%.
CME Group Inc. (CME) תיסחר ללא דיבידנד, עם תשלום של 1.30 דולר הצפוי בעוד כ-19 ימים. תשואת הדיבידנד הצפויה שלה עומדת על 4.00%.
ביום חמישי, 10 בספטמבר, אנבידיה תיסחר ללא דיבידנד, עם תשלום של 0.25 דולר הצפוי בעוד כ-25 ימים. תשואת הדיבידנד הצפויה של המניה היא 0.12%.
Occidental Petroleum Corporation (OXY) תציע 0.28 דולר בחודש הבא, עם תשואה צפויה של 1.67%.
Elevance Health, Inc. (ELV) תשלם 1.72 דולר בעוד כ-19 ימים, עם תשואת דיבידנד צפויה של 1.68%.
PPL Corporation (PPL) תציע 0.28 דולר בעוד כ-25 ימים, עם תשואה צפויה של 3.18%, ואילו Travelers Companies, Inc. (TRV) תשלם 1.25 דולר בעוד כ-24 ימים, עם תשואה צפויה של 1.23%.
Telus Corporation (TU) בולטת בקרב משקיעי הכנסה עם תשואת דיבידנד צפויה של 12.54%. החברה תיסחר ללא דיבידנד, עם תשלום של 0.14 דולר הצפוי בעוד כ-25 ימים.
ביום שישי, 11 בספטמבר, Nasdaq, Inc. (NDAQ) תיסחר ללא דיבידנד, עם תשלום של 0.31 דולר הצפוי בעוד כ-19 ימים. תשואת הדיבידנד הצפויה של המניה היא 1.16%.
Albemarle Corporation (ALB) תציע 0.41 דולר בעוד כ-25 ימים, עם תשואה צפויה של 1.28%.
Waste Management, Inc. (WM) תשלם 0.94 דולר בעוד כ-19 ימים, עם תשואת דיבידנד צפויה של 1.62%.
Booking החזקות תיסחר ללא דיבידנד, עם תשלום של 0.42 דולר הצפוי בעוד כ-24 ימים ותשואה צפויה של 0.83%.
Automatic Data Processing תציע 1.70 דולר בעוד כ-25 ימים, עם תשואת דיבידנד צפויה של 2.39%.
Williams Companies, Inc. (WMB) תשלם 0.53 דולר בעוד כ-22 ימים, עם תשואה צפויה של 2.76%, ואילו Fidelity National Information Services, Inc. (FIS) תציע 0.44 דולר בעוד כ-19 ימים, עם תשואה צפויה של 4.01%.
Dick’s Sporting Goods, Inc. (DKS) תיסחר ללא דיבידנד, עם תשלום של 1.25 דולר הצפוי בעוד כ-19 ימים ותשואת דיבידנד צפויה של 3.54%.