השבוע שהיה, השבוע הקרוב: מאקרו ושווקים, 6 בספטמבר
המניות בארה״ב סיימו את יום שישי במגמה מעורבת, לאחר שדוח תעסוקה חזק מהצפוי לחודש אוגוסט דחף את תשואות האג״ח הממשלתיות כלפי מעלה והחיה מחדש את החששות שהפדרל ריזרב עשוי להעלות את הריבית. מדד דאו ג׳ונס (DJIA) ירד ב-0.51% ל-53,414.25 נקודות, מדד S&P 500 (SPX) ירד ב-0.38% ל-7,718.60 נקודות, ואילו נאסד״ק 100 (NDX) פעל בניגוד למגמה ועלה ב-0.21% ל-29,544.15 נקודות.
במהלך השבוע עלה מדד S&P 500 בכ-0.1%, מדד נאסד״ק 100 עלה בכ-0.4%, ואילו הדאו ירד בכ-0.3%.
תשואת האג״ח הממשלתית האמריקאית ל-10 שנים סיימה את השבוע סביב 4.78%. הזהב (CM:XAUUSD) נסגר סביב 4,486 דולר, בעוד שהנפט (CM:CL) נסחר סביב 91 דולר. הביטקוין (BTC-USD) סיים קרוב ל-79,800 דולר. מדד VIX נסגר ביום שישי על 14.53, לאחר שעלה ב-1.47%.
דוח תעסוקה חזק מחזיר את העלאות הריבית של הפד למרכז הדיון
דוח התעסוקה לחודש אוגוסט הפך ביום שישי לגורם המרכזי שהניע את השווקים, לאחר שהכלכלה האמריקאית הוסיפה 162,000 משרות — הרבה מעל הקצב שהמשקיעים ציפו לו. שיעור האבטלה נותר ללא שינוי, ברמה של 4.1%.
שוק העבודה החזק משפיע מאוד על הפד, בזמן שהוא שוקל אם האינפלציה עדיין גבוהה מספיק כדי להצדיק העלאת ריבית נוספת. תעסוקה חזקה נותנת לקובעי המדיניות מרחב להמשיך במדיניות מוניטרית הדוקה, בלי לדאוג מיד מהידרדרות חדה בשוק העבודה.
תשואות האג״ח הממשלתיות עלו לאחר פרסום הדוח, בעוד שהדאו ו-S&P 500 ירדו, כשהמשקיעים בחנו מחדש את מסלול הריבית. ציפיות הריבית הפכו חשובות במיוחד עבור מניות צמיחה, שבהן תשואות גבוהות יותר עלולות להפוך את הרווחים העתידיים לפחות שווים במונחים של היום.
הפד נותר מפולג לקראת ישיבתו ב-15–16 בספטמבר. מושל הפד כריסטופר וולר ציין כי נתוני האינפלציה הקרובים עשויים לסייע לקבוע אם יתמוך בהשארת הריבית ללא שינוי או בהעלאתה.
טראמפ מעלה את המתח בוויכוח על הריבית
הנשיא דונלד טראמפ הוסיף ביום שישי שכבה נוספת של אי-ודאות, כאשר איים להפסיק את המסחר עם מדינות שבהן לארה״ב יש גירעון מסחרי, אלא אם הפדרל ריזרב יוריד את הריבית.
טראמפ כתב כי הפד צריך ״להוריד את הריבית״, ובהמשך הצביע על שותפות מסחר מרכזיות של ארה״ב כדוגמאות למדינות שהיקף המסחר עמן עלול להצטמצם. הדברים נאמרו זמן קצר לאחר שדוח התעסוקה החזק לחודש אוגוסט העלה את ציפיות השוק לכך שהריבית תישאר גבוהה או תעלה עוד.
אנבידיה מהמרת 12.9 מיליארד דולר על Hugging Face
אנבידיה (אנבידיה) פרסמה את אחת ההודעות העסקיות הגדולות של השבוע, כאשר הסכימה לרכוש את פלטפורמת הבינה המלאכותית Hugging Face בכ-12.9 מיליארד דולר. אנבידיה מסרה כי Hugging Face תמשיך לפעול כפלטפורמה פתוחה התומכת במודלים, ספקיות ענן, מסגרות ומערכות מחשוב שונות.
לפי אנבידיה, Hugging Face הפכה למרכז הפצה מרכזי של מודלי בינה מלאכותית פתוחים, עם יותר מ-18 מיליון מפתחים ויותר מ-200,000 חברות המשתמשים בפלטפורמה.
השאלה האסטרטגית היא אם אנבידיה תוכל להשתמש ב-Hugging Face כדי לחזק את קשריה עם מפתחי בינה מלאכותית, בלי לפגוע במשיכה של הפלטפורמה כמערכת אקולוגית פתוחה. אנבידיה מסרה כי המשתמשים ימשיכו להיות חופשיים לבחור חומרה וספקיות ענן מתחרות.
גם מניות השבבים עברו למוקד תשומת הלב של מדיניות הסחר, לאחר שמזכיר המסחר האמריקאי הווארד לוטניק אמר שממשל טראמפ מכין מסגרת מכסים חדשה לשבבים.
לוטניק אמר שחברות המייצרות בארה״ב עשויות לקבל הקלות במכסים, בעוד שמוצרי מוליכים למחצה המיוצרים מחוץ למדינה עלולים להיות חייבים במכס. הממשל עדיין לא חשף את שיעורי המכס המוצעים, את הרשימה המלאה של המוצרים שיושפעו או את מועד תחילת המדיניות.
הדבר מציב את אנבידיה, את Advanced Micro Devices (AMD), את Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM), את אינטל Corporation (אינטל) וחברות שבבים נוספות במוקד.
ההשפעה הכספית עשויה להשתנות מאוד בין החברות. TSMC, אינטל ויצרניות אחרות כבר משקיעות סכומים גדולים בייצור בארה״ב, בעוד שמתכננות שבבים כמו אנבידיה ו-AMD מסתמכות על מפעלי ייצור חיצוניים.
עד שהממשל יפרסם את שיעורי המכס, הפטורים ומועדי היישום, המשקיעים אינם יכולים לחשב את העלות האפשרית. הפרטים האלה יקבעו אם המדיניות בעיקר תעודד השקעות נוספות בארה״ב או תיצור הוצאה חדשה ומשמעותית עבור תעשיית השבבים.
השבוע הקרוב
כעת, לאחר שדוח התעסוקה הצביע על המשך החוזקה בשוק העבודה, נתוני האינפלציה יהיו המבחן המרכזי הבא עבור השווקים והפד.
מדד המחירים ליצרן לחודש אוגוסט צפוי להתפרסם ביום חמישי, 10 בספטמבר, בשעה 8:30 בבוקר לפי שעון החוף המזרחי בארה״ב. אחריו יתפרסם מדד המחירים לצרכן לחודש אוגוסט ביום שישי, 11 בספטמבר, בשעה 8:30 בבוקר.
הדוחות יפורסמו ימים ספורים לפני ישיבת הפד ב-15–16 בספטמבר. נתון אינפלציה גבוה מהצפוי עשוי לחזק את הטיעון בעד העלאת ריבית נוספת, ואילו נתוני מחירים מתונים יותר עשויים לתת לקובעי המדיניות סיבה נוספת להשאיר את הריבית ללא שינוי.
עבור המניות, המשמעות היא ששני נושאים חזקים מושכים את השוק לכיוונים שונים. הוצאות הבינה המלאכותית נותרו חזקות מספיק כדי שאנבידיה תבצע רכישה אסטרטגית של כמעט 13 מיליארד דולר, ומניות השבבים ממשיכות ליהנות מהביקוש לתשתיות מחשוב. במקביל, תעסוקה חזקה, תשואות גבוהות, מכסים אפשריים על שבבים ודוחות האינפלציה הקרובים משאירים את סיכוני הריבית והמדיניות במרכז השוק.
דוחות קרובים והודעות על מועד הקובע לקבלת דיבידנד
השבוע של 7 בספטמבר מביא עמו לוח דוחות מצומצם יותר, אך כמה חברות מוכרות עדיין צפויות לפרסם תוצאות. Oracle Corporation (ORCL) ו-Adobe Inc. (ADBE) הן השמות הגדולים ביותר שירכזו עניין, בעוד Kroger Co. (KR) תספק בהמשך השבוע מבט נוסף על הוצאות הצרכנים בארה״ב.
Casey’s General Stores, Inc. (CASY) תפרסם תוצאות ביום שלישי, ואילו Cooper Companies (COO), SailPoint, Inc. (SAIL) ו-Sunbelt Rentals החזקות (SUNB) נמנות עם החברות המתוכננות לדווח ביום רביעי.
יום חמישי הוא העמוס ביותר, כאשר Oracle, Adobe ו-Copart, Inc. (CPRT) צפויות לדווח לאחר נעילת המסחר. Kroger תדווח ביום שישי בבוקר.
גם למשקיעים המחפשים הכנסה יש כמה חברות גדולות שייסחרו ללא דיבידנד במהלך השבוע. Western Digital Corporation WDC, BlackRock, Inc. (BLK), HP Inc. (HPQ), Simon Property Group, Inc. (SPG), אנבידיה, Booking החזקות Inc. (BKNG) ו-Automatic Data Processing, Inc. (ADP) נמנות עם השמות המוכרים יותר בלוח השנה.
תחזית דוחות
ביום שלישי, 8 בספטמבר, Casey’s General Stores צפויה לדווח על רווח של 6.78 דולר למניה ועל הכנסות של כ-5.56 מיליארד דולר לאחר נעילת המסחר.
מפעילת חנויות הנוחות תהיה החברה הגדולה ביותר שתדווח ביום שלישי, ותאפשר למשקיעים לקבל מבט נוסף על הוצאות הצרכנים בתחומי הדלק, המצרכים והמזון המוכן.
ביום רביעי, 9 בספטמבר, Cooper Companies צפויה לדווח על רווח של 1.12 דולר למניה ועל הכנסות של כ-1.10 מיליארד דולר לאחר הנעילה.
SailPoint צפויה לדווח על רווח של 0.08 דולר למניה ועל הכנסות של כ-310.25 מיליון דולר לפני פתיחת המסחר.
Industria de Diseño Textil (IDEXY) צפויה להציג רווח של 0.15 דולר למניה על הכנסות של כ-12.66 מיליארד דולר, ואילו Sunbelt Rentals החזקות צפויה לדווח על רווח של 1.04 דולר למניה ועל הכנסות של כ-3.00 מיליארד דולר.
ביום חמישי, 10 בספטמבר, Oracle תעמוד במרכז. חברת התוכנה והענן הארגונית צפויה לדווח על רווח של 1.74 דולר למניה ועל הכנסות של כ-19.13 מיליארד דולר לאחר הנעילה.
המשקיעים יעקבו מקרוב אחר הדוח של Oracle כדי למצוא סימנים לכך שהביקוש לתשתיות ענן נותר חזק, בזמן שחברות ממשיכות להוציא סכומים גדולים על מחשוב לבינה מלאכותית.
Adobe צפויה להציג רווח של 6.08 דולר למניה על הכנסות של כ-6.69 מיליארד דולר. התוצאות שלה יספקו אינדיקציה נוספת להשפעת הבינה המלאכותית היוצרת על הביקוש לתוכנות יצירתיות, ולשאלה אם התכונות החדשות המבוססות על בינה מלאכותית מסייעות ל-Adobe לשמור על הצמיחה בעסקי המנויים שלה.
Copart צפויה לדווח על רווח של 0.38 דולר למניה ועל הכנסות של כ-1.14 מיליארד דולר לאחר הנעילה.
ביום שישי, 11 בספטמבר, Kroger צפויה לדווח על רווח של 1.05 דולר למניה ועל הכנסות של כ-34.64 מיליארד דולר לפני פתיחת המסחר.
מועדי מסחר ללא דיבידנד השבוע
ביום שלישי, 8 בספטמבר, Western Digital תיסחר ללא דיבידנד, עם תשלום של 0.15 דולר הצפוי בעוד כ-11 ימים. תשואת הדיבידנד המוצהרת של המניה היא 0.11%.
BlackRock תציע 5.73 דולר למניה בעוד כ-16 ימים, עם תשואה מוצהרת של 1.95%.
Cigna Group (CI) תיסחר ללא דיבידנד, עם תשלום של 1.56 דולר הצפוי בעוד כ-17 ימים ותשואת דיבידנד מוצהרת של 2.17%.
Sociedad Química y Minera (SQM) תציע 1.44 דולר בעוד כ-15 ימים, עם תשואה מוצהרת של 1.33%.
Ross Stores, Inc. (ROST) תשלם 0.45 דולר בעוד כ-24 ימים, עם תשואת דיבידנד מוצהרת של 0.74%, ואילו Stanley Black & Decker, Inc. (SWK) תציע 0.84 דולר בעוד כ-16 ימים, עם תשואה מוצהרת של 3.41%.
ביום רביעי, 9 בספטמבר, HP תיסחר ללא דיבידנד, עם תשלום של 0.30 דולר הצפוי בחודש הבא. תשואת הדיבידנד המוצהרת של המניה היא 3.64%.
Simon Property Group תציע 2.25 דולר בעוד כ-24 ימים, עם תשואה מוצהרת של 4.20%.
Yum! Brands, Inc. (YUM) תשלם 0.75 דולר בעוד כ-12 ימים, עם תשואת דיבידנד מוצהרת של 1.94%.
Becton, Dickinson and Company (BDX) תציע 1.05 דולר בעוד כ-24 ימים, עם תשואה מוצהרת של 2.03%.
CME Group Inc. (CME) תיסחר ללא דיבידנד, עם תשלום של 1.30 דולר הצפוי בעוד כ-19 ימים. תשואת הדיבידנד המוצהרת שלה היא 4.00%.
ביום חמישי, 10 בספטמבר, אנבידיה תיסחר ללא דיבידנד, עם תשלום של 0.25 דולר הצפוי בעוד כ-25 ימים. תשואת הדיבידנד המוצהרת של המניה היא 0.12%.
Occidental Petroleum Corporation (OXY) תציע 0.28 דולר בחודש הבא, עם תשואה מוצהרת של 1.67%.
Elevance Health, Inc. (ELV) תשלם 1.72 דולר בעוד כ-19 ימים, עם תשואת דיבידנד מוצהרת של 1.68%.
PPL Corporation (PPL) תציע 0.28 דולר בעוד כ-25 ימים, עם תשואה מוצהרת של 3.18%, ואילו Travelers Companies, Inc. (TRV) תשלם 1.25 דולר בעוד כ-24 ימים, עם תשואה מוצהרת של 1.23%.
Telus Corporation (TU) בולטת בקרב משקיעים המחפשים הכנסה, עם תשואת דיבידנד מוצהרת של 12.54%. החברה תיסחר ללא דיבידנד, עם תשלום של 0.14 דולר הצפוי בעוד כ-25 ימים.
ביום שישי, 11 בספטמבר, Nasdaq, Inc. (NDAQ) תיסחר ללא דיבידנד, עם תשלום של 0.31 דולר הצפוי בעוד כ-19 ימים. תשואת הדיבידנד המוצהרת של המניה היא 1.16%.
Albemarle Corporation (ALB) תציע 0.41 דולר בעוד כ-25 ימים, עם תשואה מוצהרת של 1.28%.
Waste Management, Inc. (WM) תשלם 0.94 דולר בעוד כ-19 ימים, עם תשואת דיבידנד מוצהרת של 1.62%.
Booking החזקות תיסחר ללא דיבידנד, עם תשלום של 0.42 דולר הצפוי בעוד כ-24 ימים ותשואה מוצהרת של 0.83%.
Automatic Data Processing תציע 1.70 דולר בעוד כ-25 ימים, עם תשואת דיבידנד מוצהרת של 2.39%.
Williams Companies, Inc. (WMB) תשלם 0.53 דולר בעוד כ-22 ימים, עם תשואה מוצהרת של 2.76%, ואילו Fidelity National Information Services, Inc. (FIS) תציע 0.44 דולר בעוד כ-19 ימים, עם תשואה מוצהרת של 4.01%.
Dick’s Sporting Goods, Inc. (DKS) תיסחר ללא דיבידנד, עם תשלום של 1.25 דולר הצפוי בעוד כ-19 ימים ותשואת דיבידנד מוצהרת של 3.54%.