מניית אס-קיי הייניקס ירדה ב-15% בתוך חמישה ימים, על רקע מכירות כבדות מצד משקיעים זרים וחששות שהוצאות AI ומימון מרכזי נתונים ייחלשו, לצד תחרות גוברת מצד CXMT.
למרות הירידות, גולדמן זאקס נשאר חיובי על אס-קיי הייניקס, העלה את מחיר היעד ל-12 חודשים ל-3.5 מיליון וון וצופה מחסור מתמשך בשבבי DRAM, NAND ו-HBM עד 2028, בעוד שב-TipRanks המניה מחזיקה בדירוג קנייה חזקה.

מניית אס-קיי הייניקס צנחה ב-15% בשבוע אחד — למה גולדמן זאקס עדיין חיובי

אס-קיי הייניקס (SKHY) (KR:000660) ירדה היום ב-2% במסחר בסיאול, והאריכה את הירידה שלה בחמישה ימים ל-15%. זו הירידה השבועית החדה ביותר שלה מאז המשבר הפיננסי של 2008. למרות זאת, גולדמן זאקס העלה את מחיר היעד שלו ל-12 חודשים עבור אס-קיי הייניקס ל-3.5 מיליון וון דרום קוריאני, בנימוק של היצע הדוק עד 2028. המניה עדיין עלתה ביותר מ-80% מתחילת השנה.

גם סמסונג אלקטרוניקס (SSNLF) (KR:005930) ירדה ב-8.7% בשבוע שעבר, בעוד שמדד KOSPI ירד ב-6.5%.

מה עומד מאחורי גל המכירות

לפי נתוני הבורסה של קוריאה, משקיעים זרים מכרו בשבוע האחרון מניות של אס-קיי הייניקס בשווי נטו של 5.35 טריליון וון דרום קוריאני. שיעור ההחזקה של משקיעים זרים באס-קיי הייניקס ירד ל-48.85%, הרמה הנמוכה ביותר מאז דצמבר 2021.

המשקיעים מודאגים מהשאלה אם חברות AI יוכלו לממן את תוכניות מרכזי הנתונים שלהן ולהרוויח מספיק כדי להצדיק את העלות. אס-קיי הייניקס מספקת שבבי זיכרון עם רוחב פס גבוה (HBM) למעבדי AI, ולכן ירידה בהוצאות עלולה לפגוע בביקוש. לדוגמה, מניית CoreWeave (CRWV) ירדה ב-14.6% בשבוע שעבר לאחר שהתגברו החששות לגבי סיכון החוב שלה.

ויי-סרם לינג מ-Union Bancaire Privée הזהיר שבעיות מימון עלולות לפגוע בספקיות באסיה. "אם הייפרסקיילרים וחברות ניאו-קלאוד לא יוכלו לממן את ההשקעות שלהן במרכזי נתונים, זה יתורגם לפחות הזמנות."

במקביל, יצרנית השבבים הסינית CXMT העלתה חששות חדשים לתחרות, לאחר שדיווחה על התקדמות בשבבי DRAM צפופים יותר עבור שוק השרתים.

גולדמן נשאר חיובי על אס-קיי הייניקס

גולדמן צופה שההיצע של שבבי DRAM רגילים, NAND פלאש ו-HBM יהיה הדוק עוד יותר ב-2027 מאשר ב-2026. לפי ההערכה שלו, המחסור יימשך עד 2028, מה שעשוי לתמוך בפעילות של אס-קיי הייניקס. הבנק גם סבור שיש מעט מאוד איום מיידי מצד מתחרות חדשות. ייתכן שייקח שנים עד שיצרניות שבבים חדשות יצליחו לייצר את השבבים האלה בהיקף גדול ולעמוד בתקני האיכות של לקוחות גדולים.

דוח של The Korea Times רמז גם שגל המכירות היה מוגזם, וציין שהיו מעט מדי קונים כדי לתמוך בשוק. לפי הדוח, לא היה סימן להיחלשות ברווחים של החברות. במקביל, צ'ו סאנג-היון מ-Hyundai Asset Management תיאר את הנפילה האחרונה כתגובת יתר זמנית לחששות מבועת AI.

האם SKHY היא מניה טובה לקנייה?

ב-TipRanks, מניית אס-קיי הייניקס (SKHY), הנסחרת בנאסד"ק, מחזיקה בדירוג קונצנזוס של האנליסטים קנייה חזקה, על בסיס 11 דירוגי קנייה. מחיר היעד הממוצע שלה, 254.70 דולר, מצביע על אפסייד של 76.6% לעומת הרמות הנוכחיות.