סקירה ברגע האחרון: אנליסט מוביל מבנק אוף אמריקה מכין את הקרקע למניית אלפאבית A לקראת הדוח
- אנליסט בנק אוף אמריקה ג'סטין פוסט חזר על המלצת קנייה למניית גוגל עם מחיר יעד של 430 דולר, והוא צופה שאלפאבית A תציג הפתעה חיובית מתונה בדוח, עם הכנסות ורווח למניה מעט מעל תחזיות השוק.
- פוסט סבור ש-גוגל Cloud והתקדמות בתחום ה-AI יכולים לתמוך בביצועים חזקים, אך מציין שגם הוצאות הוניות כבדות על תשתיות AI ותחרות גוברת נשארות גורמי סיכון משמעותיים בטווח הקרוב.
אלפאבית A (גוגל) מתכוננת לפרסם היום אחרי סגירת המסחר את תוצאות הרבעון השלישי של 2026, כאשר המשקיעים מחפשים סיבות להיות נלהבים יותר לגבי התחזיות של חברת האם של גוגל. למרות שהחברה עדיין נחשבת לאחת הנהנות הגדולות מגל ה-AI, החששות מתחרות גוברת ומהעלות העצומה של הרחבת תשתיות ה-AI הפכו את סיפור ההשקעה שלה למורכב יותר.
ואכן, מניות אלפאבית A נסחרו במשך רוב שלושת החודשים האחרונים בטווח יחסית צר, מה שהשאיר למשקיעים מעט מאוד סיבות לחגיגה. המניה עלתה רק ב-3% מתחילת השנה, ופיגרה בצורה משמעותית אחרי השוק הרחב. לכן, הדוח של יום רביעי עשוי לתת לאלפאבית A הזדמנות לשכנע את המשקיעים שההשקעות ארוכות הטווח שלה ראויות להכרה גדולה יותר.
לקראת הפרסום, אנליסט בנק אוף אמריקה ג'סטין פוסט, שנמצא בין 2% המובילים מבין האנליסטים בוול סטריט, הכין את הקרקע לדוח של ענקית הטכנולוגיה. האנליסט המוערך צופה הפתעה חיובית מתונה ברווחים, וחוזר על המלצת קנייה למניית גוגל, לצד מחיר יעד של 430 דולר שמשקף פוטנציאל עלייה של 33%. (לצפייה ברקורד של פוסט, לחצו כאן)
"אנחנו מאמינים שגוגל נשארת בעמדה טובה להוביל בעידן ה-AI," כתב פוסט, והצביע על החוזקות הטכנולוגיות של החברה ועל היכולת שלה להגיע ללקוחות דרך אוסף רחב של מוצרים ושירותים.
הביטחון של פוסט מגיע יחד עם ציפיות פיננסיות די תובעניות. האנליסט צופה הכנסות רבעוניות של 111.4 מיליארד דולר על בסיס נטו, מעט מעל תחזית וול סטריט ל-111 מיליארד דולר, בעוד תחזית הרווח שלו עומדת על 3.07 דולרים למניה, לעומת תחזית הקונצנזוס של 2.98 דולרים.
חלק גדול מהביצועים העודפים הצפויים מגיע מ-גוגל Cloud, שם פוסט מצפה שההכנסות יזנקו ב-93% לעומת השנה שעברה ל-29.3 מיליארד דולר, לעומת תחזית השוק ל-28.6 מיליארד דולר. האנליסט סבור שהתשתית המחשובית המתרחבת של גוגל ומכירות נוספות של יחידות ה-Tensor Processing Units (TPUs) הייעודיות שלה עשויות לעזור להציג תוצאות שיעלו על התחזיות הנוכחיות.
תחום הפרסום מציג תמונה מעט מורכבת יותר. פוסט מצפה שהכנסות גוגל Search יעלו ב-14% לעומת השנה הקודמת, מעט מתחת לתחזית האנליסטים ל-15%, בעוד שההכנסות מפרסום ביוטיוב צפויות לעלות ב-10%. למרות זאת, המחקר שלו מצביע על כך שהביקוש לפרסום נשאר בריא, בתמיכת שיפור בשיעורי ההמרה והמשך הוצאות מצד חברות מסחר אלקטרוני.
שיקול חשוב נוסף הוא הרווחיות. פוסט מעריך ששיעור הרווח התפעולי של אלפאבית A יגיע ל-39.5%, שיפור של כמעט ארבע נקודות אחוז לעומת השנה הקודמת. התחזית שלו גם מניחה הוצאות תפעול של 33.5 מיליארד דולר, מתחת לתחזית וול סטריט ל-34.3 מיליארד דולר, מה שעשוי לתת לחברה מרחב נוסף לעקוף את ציפיות הרווח.
עם זאת, למשקיעים לא כדאי להתעלם מתג המחיר המשמעותי שמוצמד להתרחבות ה-AI של גוגל. פוסט צופה הוצאות הוניות של כ-200 מיליארד דולר השנה, כאשר ההוצאות עשויות להגיע ל-300 מיליארד דולר ב-2027. ההשקעות האלה עשויות בסופו של דבר לחזק את המעמד התחרותי של גוגל, אם כי העלייה בהוצאות התשתית עלולה ללחוץ על הרווחיות ועל תזרים המזומנים בטווח הקרוב.
מעבר למספרים הרבעוניים, פוסט יעקוב אחרי התייחסויות ההנהלה בנוגע למודלי Gemini 4 מהדור הבא של גוגל, סוכני AI אוטונומיים, והזדמנויות למסחור השבבים המותאמים שלה. האנליסט מאמין שהתקדמות ביוזמות האלה עשויה לתת למשקיעים סיבות נוספות לבחון מחדש את השווי של אלפאבית A.
בסופו של דבר, הדוח של יום רביעי יבחן אם עסקי הענן המואצים של גוגל ותיק ה-AI המתרחב שלה יכולים לגבור על החששות בנוגע להוצאות ולתחרות. מבחינת פוסט, ההזדמנות לטווח הארוך נשארת משכנעת, גם בזמן שהמשקיעים ממתינים להוכחות חזקות יותר לכך שההשקעות הטכנולוגיות היקרות של אלפאבית A יכולות להפוך לתשואות חזקות יותר לבעלי המניות.
בסך הכול, נראה שוול סטריט מסתכלת הרבה מעבר לביצועי המניה החלשים של אלפאבית A השנה, כאשר האופטימיות של פוסט משקפת אמונה רחבה הרבה יותר בפוטנציאל של החברה. מניית גוגל מחזיקה בדירוג הקונצנזוס של האנליסטים קנייה חזקה, בתמיכת 20 המלצות קנייה ורק 4 המלצות החזק. מחיר היעד הממוצע של 427.68 דולר מצביע על פוטנציאל עלייה של 32% מהרמות הנוכחיות. (ראו תחזית מניית גוגל)
כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן אך ורק של האנליסט המוצג. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.