מניית סמסונג יורדת במסחר בסיאול למרות רווח שיא ברבעון השלישי — הנה הסיבה

מניית סמסונג יורדת במסחר בסיאול למרות רווח שיא ברבעון השלישי — הנה הסיבה

קירטי טאק29 באוקטובר 2026

• מניית סמסונג אלקטרוניקס ירדה ב-4% למרות תוצאות שיא ברבעון השלישי, לאחר שההכנסות והרווח התפעולי של חטיבת השבבים היו מעט מתחת לציפיות, ותזרים המזומנים מפעילות שוטפת נחלש.
• השוק מודאג מהתלות הגבוהה של סמסונג אלקטרוניקס בשבבי זיכרון ומהוצאות AI, למרות תוכניות משמעותיות להחזר הון לבעלי המניות ודירוג קנייה מתונה מצד האנליסטים עם אפסייד של 92%.

מניית סמסונג אלקטרוניקס (SSNLF) (KR:005930) ירדה ב-4% במסחר בסיאול, גם לאחר שהחברה דיווחה על תוצאות שיא לרבעון השלישי. הרווח התפעולי זינק ב-783.11% לעומת השנה שעברה ל-₩107.4 טריליון, מה שהפך אותה לחברת הטכנולוגיה הגלובלית הראשונה שעוברת את רף ה-₩100 טריליון ברבעון אחד. ההכנסות עלו ב-126.88% לעומת התקופה המקבילה אשתקד.

סמסונג אלקטרוניקס גם הודיעה על דיבידנדים במזומן של ₩30 טריליון עבור הרבעון השלישי, שהם ₩4,601 לכל מניה רגילה ומניית בכורה. החברה גם מתכננת להחזיר לבעלי המניות בין ₩55 טריליון ל-₩75 טריליון השנה באמצעות דיבידנדים ורכישות עצמיות של מניות.

למה מניית סמסונג יורדת

מניית סמסונג ירדה לאחר שההכנסות של ₩195.3 טריליון (124 מיליארד דולר) היו מעט מתחת להערכות האנליסטים שעמדו על ₩195.79 טריליון. הרווח התפעולי של חטיבת השבבים הסתכם ב-₩106.5 טריליון, מתחת להערכת Bloomberg של ₩108.45 טריליון. במקביל, תזרים המזומנים מפעילות שוטפת ירד ל-₩98.6 טריליון ברבעון השלישי, לעומת ₩105.1 טריליון ברבעון השני.

המניה ירדה גם על רקע חששות מהוצאות כבדות על AI. הבנק המרכזי של דרום קוריאה הזהיר לאחרונה כי התלות של המדינה ביצוא שבבים עלולה לחשוף את הכלכלה שלה יותר להאטה בביקוש ל-AI.

לבעלי המניות היו ציפיות גבוהות אחרי שהמתחרה של סמסונג אלקטרוניקס, SK הייניקס (SKHY), דיווחה ביום רביעי על תוצאות טובות מהצפוי והציגה תוכניות להחזיר לבעלי המניות כ-75 מיליארד דולר השנה. לי מין-הי, אנליסט ב-BNK Investment & Securities, אמר: “SK הייניקס עשתה אתמול הרבה יותר מהצפוי. היא עלתה מעבר לציפיות השוק, אבל סמסונג אלקטרוניקס לא באמת שינתה את התחזית הקודמת שלה.”

תלות גבוהה בשבבי זיכרון

חטיבת Device Solutions (DS) של סמסונג אלקטרוניקס, שכוללת את פעילות הזיכרון שלה, רשמה עלייה של 15% במכירות לעומת הרבעון הקודם, כאשר הביקוש לשבבים נשאר חזק.

ג'וש גילברט, אנליסט ראשי לאזור APAC בפלטפורמת ההשקעות eToro, אמר שפעילות השבבים של סמסונג אלקטרוניקס הייתה אחראית כמעט לכל הרווח התפעולי שלה ברבעון השלישי. לדבריו, התוצאות של סמסונג אלקטרוניקס קשורות כעת באופן הדוק למחירי שבבי הזיכרון. גילברט סבור כי “המשקיעים התרגלו כל כך לטרייד ה-AI, שתוצאה ברמת שיא נחשבת עכשיו למינימום ההכרחי ולא לסיבה לחגוג.”

“למרות כל הדיבורים על כך שסמסונג היא ענקית מגוונת, כל מי שמחזיק היום במניה למעשה מחזיק יצרנית זיכרון עם פעילות טלפונים צמודה,” הוא הוסיף.

במבט קדימה, סמסונג אלקטרוניקס צופה שההשקעה בתשתיות AI תואץ ב-2027, מה שעשוי להדק עוד יותר את היצע הזיכרון. סמסונג אלקטרוניקס אמרה כי הוצאות ההון בחטיבת השבבים שלה יעלו השנה ב-62% ל-₩76.8 טריליון, ויזנקו שוב בחדות בשנה הבאה, כשהיא פועלת להקל על המחסור בהיצע.

האם מניית סמסונג היא קנייה?

לאנליסטים יש דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה על המניה של סמסונג הנסחרת בקוריאה. מחיר היעד הממוצע של ₩440,000 למניה משקף אפסייד של 92% לעומת הרמות הנוכחיות.