"האם זה הרבעון שממנו חששנו?" ב-DA Davidson מגיבים לאחר שמניית אלפאבית A נפלה ב-10% אחרי החמצת תוצאות הרבעון השלישי

"האם זה הרבעון שממנו חששנו?" ב-DA Davidson מגיבים לאחר שמניית אלפאבית A נפלה ב-10% אחרי החמצת תוצאות הרבעון השלישי

קירטי טאק29 באוקטובר 2026

• מניית אלפאבית A נפלה ב-10% במסחר המוקדם לאחר שהחברה החמיצה את תחזיות האנליסטים לרבעון השלישי בהכנסות, ברווח למניה ובתזרים המזומנים החופשי, ו-DA Davidson הוריד את מחיר היעד ל-300 דולר תוך שמירה על המלצת החזק.
• למרות צמיחה חזקה ב-גוגל Cloud, וול סטריט הביעה דאגה מחולשה בעסקי החיפוש ומהזינוק בהוצאות ההון, בזמן שדירוג הקונצנזוס של האנליסטים למניית גוגל נותר קנייה חזקה.

מניית אלפאבית A (גוגל) נפלה ב-10% במסחר המוקדם לאחר שהחברה החמיצה את תחזיות האנליסטים להכנסות ולרווח למניה ברבעון השלישי. אלפאבית A דיווחה על רווח למניה של 2.12 דולר על הכנסות של 127.58 מיליארד דולר. האנליסטים ציפו לרווח למניה של 3.01 דולר ולהכנסות של 127.96 מיליארד דולר. בעקבות התוצאות, אנליסט DA Davidson גיל לורייה הוריד את מחיר היעד שלו למניית גוגל ל-300 דולר מ-350 דולר, והותיר המלצת החזק. הוא העניק לסקירה האחרונה שלו את הכותרת: "האם זה הרבעון שממנו חששנו?"

אלפאבית A גם דיווחה על תזרים מזומנים חופשי שלילי של 9.07 מיליארד דולר ברבעון השלישי, הרבה מתחת לצפי האנליסטים לגירעון של 2.70 מיליארד דולר. פרסום החיפוש, מקור ההכנסה הגדול ביותר של אלפאבית A, צמח ב-12% לעומת השנה שעברה ל-63.35 מיליארד דולר, אך החמיץ את תחזיות האנליסטים והוסיף לחץ על המניה.

מנהל העסקים הראשי של אלפאבית A, פיליפ שינדלר, אמר כי עסקי החיפוש הושפעו בחלקם מהכנסות נמוכות יותר מפרסום ב-AI Mode. הוא הוסיף כי החברה מרחיבה כעת את הפרסום ב-AI Overviews וב-AI Mode, כולל בשווקים בינלאומיים.

וול סטריט מגיבה

לורייה ציין את ההחמצה המפתיעה גם במכירות וגם ברווח הנקי, מה שמסמן את ההחמצה הראשונה של אלפאבית A בשורה העליונה והתחתונה זה כמעט ארבע שנים. ההחמצה נבעה מעלויות חומרה גבוהות יותר, בזמן שאלפאבית A הרחיבה את פעילות ה-TPU שלה, וגם מהכנסות חלשות מהצפוי מחיפוש. מנגד, הכנסות גוגל Cloud יותר מהוכפלו לעומת השנה שעברה ל-30.7 מיליארד דולר, מ-15.16 מיליארד דולר, ועקפו את תחזיות האנליסטים שעמדו על 29.15 מיליארד דולר.

לורייה גם הביע דאגה מהאצה חריגה בהוצאות. החברה הוציאה 51.4 מיליארד דולר על הוצאות הון (capex) ברבעון השלישי של 2026, עלייה של 114% לעומת שנה קודם לכן. היא הותירה על כנה את תחזית ההוצאות שלה לשנת 2026 כולה, בטווח של 195 מיליארד עד 205 מיליארד דולר.

האנליסט קולין סבסטיאן מ-Baird הזהיר כי אלפאבית A עלולה להישאר ב"תיבת העונשין" של וול סטריט עוד זמן מה. לדבריו, המשקיעים צריכים תוכנית ברורה עבור סוכני ה-AI של גוגל, והוכחה לכך שהם יכולים לעזור לחברה להפיק יותר הכנסות מתוצאות חיפוש מבוססות AI.

במקביל, ג'ף ולודרצ'אק מ-Pivotal Research כינה את הדוח "סיפור של שני מגזרים". הוא אמר שהצמיחה החזקה בענן מעיבה על ידי תוצאות חיפוש חלשות יותר. הוא גם הזהיר שמבקרים עשויים לטעון ש-AI מתחיל לפגוע ביכולת של גוגל Search ושל YouTube לייצר הכנסות.

האם מניית גוגל היא קנייה?

לאנליסטים יש דירוג קונצנזוס של האנליסטים של קנייה חזקה על מניית גוגל, על בסיס 23 המלצות קנייה וארבע המלצות החזק שניתנו בשלושת החודשים האחרונים. מחיר היעד הממוצע של מניית גוגל, 423.76 דולר, מצביע על פוטנציאל עלייה של 30.4%.

הדירוגים ומחירי היעד האלה צפויים להשתנות ככל שהאנליסטים יעדכנו את הסיקור שלהם בעקבות דוח הרווחים מאתמול.