"הגיע הזמן להוריד המלצה," אומר משקיע בכיר על מניית מיקרוסופט

"הגיע הזמן להוריד המלצה," אומר משקיע בכיר על מניית מיקרוסופט

בן יופה28 באוקטובר 2026

• מיקרוסופט צפויה לפרסם היום את תוצאות הרבעון הראשון של שנת הכספים 2027, כשוול סטריט מצפה לצמיחה של 14% ברווח למניה ו-17% בהכנסות, והמשקיעים יתמקדו במיוחד בצמיחת Azure, בהוצאות ההון ובתזרים המזומנים החופשי.
• המשקיע הבכיר ג'ונתן ובר הוריד את המלצתו על מיקרוסופט ל'החזק' בגלל התמחור הגבוה לאחר העלייה החדה במניה, אף שהוא עדיין מצפה לדוח חזק; מנגד, וול סטריט שומרת על דירוג קונצנזוס של האנליסטים מסוג 'קנייה חזקה'.

מיקרוסופט (מיקרוסופט) תפרסם היום אחרי נעילת המסחר את תוצאות הרבעון הראשון של שנת הכספים 2027, כשהמשקיעים מקווים לעוד תגובה זכורה של השוק. כבר ביולי, ענקית התוכנה פרסמה תוצאות רבעוניות ששלחו את המניה לזינוק של יותר מ-15% במהלך יום מסחר אחד, ותגמלו את מי ששמר על אמון באסטרטגיית הבינה המלאכותית שלה.

עם זאת, לשחזר ביצועים כאלה עשוי להיות מאתגר בעקבות הראלי האחרון של מיקרוסופט, שהקפיץ את המניה בכמעט 35% בשלושת החודשים האחרונים. כשהציפיות גבוהות והחששות סביב השקעות יקרות בבינה מלאכותית מכבידים על תמחור מניות הטכנולוגיה, ההודעה של יום רביעי מגיעה ברגע חשוב במיוחד.

לקראת הפרסום היום, וול סטריט מצפה לרווח של 4.72 דולר למניה על הכנסות של 90.74 מיליארד דולר, שמייצגים עליות שנתיות של 14% ו-17% בהתאמה. המשקיעים יבחנו מקרוב גם את מסלול הצמיחה של Azure, לצד הוצאות הון ותזרים מזומנים חופשי, כדי להעריך אם ההשקעה האדירה בתשתיות אכן מייצרת תשואה מספקת.

לקראת הדוח, המשקיע הבכיר ג'ונתן ובר, שמדורג בין 2% העליונים של מקצועני המניות ב-TipRanks, שינה את עמדתו לגבי מיקרוסופט. למרות שהוא מצפה לעוד דוח מעל התחזיות, ובר סבור כעת שהמניה ראויה להורדת המלצה להחזק (כלומר, ניטרלי), מהלך שמסמן היפוך לעומת ההמלצה החיובית הקודמת שלו.

"לדעתי, עכשיו זה לא זמן טוב לקנות את החברה האיכותית הזו — המניה רשמה עליות חדות בחודשיים האחרונים, והיא כבר לא מציאה," הסביר ובר.

ואכן, התמחור של מיקרוסופט עומד כיום על בערך פי 27 מהרווחים החזויים, רמה שמקשה יותר להצדיק את העלייה האחרונה שלה. ובר מצביע גם על אנבידיה ו-Broadcom כחלופות אטרקטיביות יותר, לאור מכפילי הרווח הנמוכים יותר שלהן ושיעורי הצמיחה החזויים הגבוהים יותר, ומרמז שמשקיעים עשויים למצוא הזדמנויות טובות יותר במקומות אחרים במגזר הטכנולוגיה.

למרות זאת, ובר נשאר בטוח לגבי הביצועים הכספיים הקרובים של מיקרוסופט, ומצפה לתוצאות חזקות יותר מאלה שהאנליסטים צופים כרגע. המשקיע מעריך שצמיחת ההכנסות של Azure תגיע לכ-45%, לעומת 43% ברבעון הקודם, מה שמשקף המשך מומנטום במחשוב ענן ובביקוש מצד ארגונים.

בנוסף, הרקורד ההיסטורי של מיקרוסופט תומך בציפיות שלו, לאחר שעקפה את תחזיות הקונצנזוס להכנסות ב-14 מתוך 15 הרבעונים האחרונים. ובר גם מצפה לרווחיות טובה מהצפוי, וטוען שהמינוף התפעולי אמור להמשיך לתמוך בצמיחת הרווחים למרות הוצאות התשתית הגבוהות.

עם זאת, המשקיע מאמין שגם עוד רבעון מוצלח עלול להשאיר את המשקיעים מאוכזבים מתגובת השוק.

"מבחינתי, נראה שמשקיעי מיקרוסופט מחפשים לא פעם הפתעה אפילו גדולה יותר כלפי מעלה," הזהיר ובר. (כדי לצפות ברקורד של ובר, לחצו כאן)

עם זאת, נראה שוול סטריט לא מוכנה להצטרף לוובר ולעבור לעמדת המתנה, כשמיקרוסופט נהנית מדירוג קונצנזוס של האנליסטים מסוג קנייה חזקה, על בסיס 35 המלצות קנייה ורק 2 המלצות החזק. מחיר היעד הממוצע של 611.85 דולר מצביע על אפסייד של 15.5% ב-12 החודשים הקרובים. (ראו תחזית מניית מיקרוסופט)

הצהרת אחריות: הדעות המובעות במאמר זה הן אך ורק של האנליסט המופיע בו. התוכן מיועד לשימוש למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.