מניית סמסונג קופצת ב-5.50% במסחר בבריטניה אחרי זינוק של פי 15 ברווח, אך תחזית אספקת שבבי ה-AI מפגרת אחרי SK הייניקס

מניית סמסונג קופצת ב-5.50% במסחר בבריטניה אחרי זינוק של פי 15 ברווח, אך תחזית אספקת שבבי ה-AI מפגרת אחרי SK הייניקס

אניקה מסרני29 באוקטובר 2026

• סמסונג אלקטרוניקס דיווחה על זינוק חד ברווח התפעולי ובהכנסות ברבעון השלישי, בהובלת תחום השבבים, והמניה בלונדון עלתה ב-5.50% למרות תגובה חלשה יותר במסחר בסיאול.
• למרות התוצאות החזקות, המשקיעים נותרו זהירים בגלל תחזית שמרנית יותר לאספקת שבבי AI לעומת SK הייניקס, והחלטת סמסונג לדחות עד סוף ינואר את עדכון מדיניות התגמול לבעלי המניות.

סמסונג אלקטרוניקס (SSNLF) דיווחה ביום חמישי על זינוק שיא של פי 15 ברווחי השבבים ברבעון השלישי, על רקע הבינה המלאכותית. למרות שהחברה הציגה תוצאות כספיות חזקות, המשקיעים נותרו זהירים משום שההנהלה לא סיפקה פרטים חדשים על תגמול לבעלי המניות, ונתנה תחזית לאספקת שבבים שפיגרה אחרי זו של המתחרה SK הייניקס. למרות החששות האלה, המניה שלה הנסחרת בלונדון (GM:SMSN) עלתה ב-5.50% וננעלה על 4,524.00 דולר.

הציפיות של בעלי המניות היו גבוהות אחרי ש-SK הייניקס דיווחה ביום רביעי על תוצאות חזקות ושיתפה בתוכניות להחזיר השנה כ-75 מיליארד דולר לבעלי המניות. SK הייניקס גם מסרה ששבבי ה-DRAM וה-HBM שלה נמכרו במלואם עד 2029, ושמחסור השבבים יימשך עד 2030.

"SK הייניקס עשתה אתמול הרבה יותר מהצפוי... היא עלתה מעבר לציפיות השוק, אבל סמסונג אלקטרוניקס לא באמת שינתה שום דבר מהתחזית שנתנה קודם", אמר לי מין-הי, אנליסט ב-BNK Investment & Securities.

סמסונג צופה מחסור בשבבים עד 2028

סמסונג הציגה עמדה זהירה יותר לגבי לחצי האספקה לעומת SK הייניקס, ואמרה ששוק השבבים יישאר הדוק עד 2028, בעוד שאספקת ה-HBM שלה כבר נמכרה במלואה לשנה הבאה. החברה ציינה שייקח זמן להקים מפעלי שבבים חדשים, גם לאחר זינוק של 62% בהשקעות השבבים ב-2026 ל-76.8 טריליון וון, וכן עלייה חדה נוספת בהשקעות שמתוכננת לשנה הבאה.

"ב-2027, פעילות הזיכרון צופה שהוצאות ההון על תשתיות AI יגיעו לרמה היסטורית, ככל שמערכת ה-AI מתרחבת", מסרה סמסונג בהודעה. "הביקוש שעולה בגלל ה-AI יעלה בהרבה על היצע התעשייה בהשוואה ל-2026."

מניית סמסונג ירדה ב-6% במסחר בסיאול. "הירידה של סמסונג כנראה נבעה מהתחזית שלה לגבי משך הזמן שבו יימשך המחסור בזיכרון, שנשמעה מעט פחות חיובית מהדברים שאמרה SK הייניקס אתמול", אמר ג'ינג ג'י יו, אנליסט במורנינגסטאר (MORN).

כשמחירי השבבים הגבוהים יותר מאטים את הביקוש מצד יצרניות טלפונים ומחשבים, סמסונג מבטיחה יותר חוזי אספקה ארוכי טווח. החברה חתמה על הסכמים עם 10 לקוחות גדולים ונמצאת במגעים עם 10 נוספים, במטרה שחוזים אלה יכסו 60% עד 70% מסך התפוקה שלה עד 2030, בקרב לקוחות מובייל ורכב.

בעוד שפעילות הפאונדרי שלה נשארה בהפסד, ההכנסות השתפרו בזכות מכירות של רכיבי logic die ל-HBM והזמנות לשבבים בטכנולוגיית 2 ננומטר. סמסונג גם תתחיל בשנה הבאה ייצור המוני במפעל שלה בטיילור, טקסס, לייצור שבבים עבור טסלה (טסלה).

סמסונג דוחה את ההחלטה על התגמול הבא לבעלי המניות עד ינואר

סמסונג אמרה בעבר שהתשואות לבעלי המניות השנה יסתכמו ב-90 טריליון עד 110 טריליון וון, כולל דיבידנדים של 30 טריליון וון ברבעון השלישי. ביום חמישי החברה אמרה שהיא תגבש סופית את מדיניות התגמול הבאה לבעלי המניות בסוף ינואר.

"נראה שהשוק ציפה להודעה על רכישה עצמית נוספת ו/או על דיבידנד, אבל החברה דחתה את ההחלטה לסוף ינואר, מה שעלול לאכזב את הציפיות בטווח הקצר", אמר אנליסט בכיר ב-CLSA, סנג'יב ראנה.

גם החששות לגבי מימון תשתיות AI והתגברות התחרות הסינית הכבידו על מניות השבבים, במיוחד אחרי שחברת האם של גוגל, אלפאבית (גוגל), דיווחה ביום רביעי על עלייה גדולה בהוצאות כדי להרחיב את פעילות ה-AI.

סמסונג מדווחת על רווח תפעולי שיא ברבעון השלישי

ברבעון יולי-ספטמבר דיווחה סמסונג על רווח תפעולי שיא של 107.4 טריליון וון (80 מיליארד דולר), עלייה של 783.11% לעומת 12.2 טריליון וון שנה קודם לכן, בעוד שההכנסות עלו ב-126.88% ל-195.3 טריליון וון (124 מיליארד דולר). החברה גם הכריזה על דיבידנד במזומן לרבעון השלישי של 30 טריליון וון, שהם 4,601 וון למניה.

חטיבת המוליכים למחצה שלה רשמה רווח תפעולי של 106.5 טריליון וון, כמעט כל הרווח הכולל של הקבוצה, אם כי הנתון היה מעט מתחת להערכות האנליסטים שעמדו על 108.45 טריליון וון. במקביל, עלויות גבוהות יותר של שבבי זיכרון כיווצו את השוליים בפעילות המובייל של סמסונג, ודחפו אותה להפסד של 800 מיליארד וון.

האם סמסונג היא מניה טובה לקנייה?

במבט על וול סטריט, מניית סמסונג (SSNLF) נושאת דירוג קונצנזוס של האנליסטים מסוג קנייה מתונה, בהתבסס על שתי המלצות קנייה שניתנו בשלושת החודשים האחרונים. מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים למניית SSNLF הוא 328.90 דולר, מה שמגלם אפסייד של 134.9% לעומת המחיר הנוכחי. (ראו תחזית מניית SSNLF)