מחשבה של הרגע האחרון: בנק אוף אמריקה מציב ציפיות למניית מיקרוסופט לפני הדוחות היום

מחשבה של הרגע האחרון: בנק אוף אמריקה מציב ציפיות למניית מיקרוסופט לפני הדוחות היום

בן יופה28 באוקטובר 2026

• בבנק אוף אמריקה שומרים על המלצת קנייה למניית מיקרוסופט עם מחיר יעד של 600 דולר, לקראת דוח שבו טל ליאני צופה הכנסות של 90.6 מיליארד דולר ורווח של 4.73 דולר למניה, לצד צמיחה שנתית של 44.8% בהכנסות Azure.
• ליאני רואה ביקוש חזק ל-AI מצד לקוחות ארגוניים, עם אימוץ גבוה של Copilot ו-Azure, אך מדגיש גם את היקף ההשקעות הגדול הנדרש לתמוך במומנטום הזה, כולל הוצאות הון צפויות של 50.8 מיליארד דולר ברבעון ו-220.7 מיליארד דולר בשנת הכספים 2027.

מיקרוסופט (מיקרוסופט) מתכוננת לפרסם היום אחרי נעילת המסחר את תוצאות הרבעון הפיסקלי הראשון של 2027, כאשר המשקיעים רוצים לראות אם ענקית התוכנה יכולה להמשיך את הצמיחה החזקה שמונעת על ידי AI. הפרסום מגיע בתקופה תנודתית למניות הטכנולוגיה, לאחר שחששות סביב שוויי שוק גבוהים והוצאות תשתית מזנקות הכבידו לאחרונה על כמה מהשמות הבולטים בענף.

למרות זאת, מניית מיקרוסופט הראתה עמידות בשלושת החודשים האחרונים ועלתה בכמעט 35%. עם זאת, המניה לא הדביקה את העליות של חלק מחברות ה-AI המקבילות מוקדם יותר השנה, עם עלייה מתונה יותר של 9% מתחילת השנה. לכן, התוצאות של יום רביעי עשויות להיות חשובות במיוחד עבור משקיעים שמחפשים חיזוק לכך שהשקעות ה-AI היקרות של החברה אכן מייצרות תשואה פיננסית.

לקראת הפרסום, אנליסט בנק אוף אמריקה טל ליאני הציג את ציפיותיו, והעניק למניית מיקרוסופט המלצת קנייה ומחיר יעד של 600 דולר, שמשקף אפסייד של כ-13.5% לעומת הרמות הנוכחיות. (לצפייה ברקורד של ליאני, לחצו כאן)

ליאני צופה המשך התרחבות באימוץ AI בקרב חברות, בתמיכה של מגמות מעודדות בהוצאות לקוחות ושל פורטפוליו המוצרים הרחב של מיקרוסופט.

"אנחנו מאמינים שמעט מאוד ספקיות ממוצבות בצורה רחבה כל כך, מה שהופך את מיקרוסופט למרוויחה טבעית ככל ש-AI הופך לעדיפות ה-IT העליונה ב-2027," הסביר ליאני.

בתמיכה להערכה הזו, סקר של בנק אוף אמריקה שכלל 309 מקבלי החלטות בתחום הטכנולוגיה הצביע על מגמות אימוץ מעודדות. מבין המשיבים, 76.7% כבר משתמשים או מתכננים להטמיע את Copilot, בעוד 88.4% הביעו עניין ביכולות הענן של Azure. במקביל, 69.3% צופים להגדיל את הוצאות האבטחה שלהם עם ענקית התוכנה, מה שמחזק את מעמדה התחרותי בקרב לקוחות ארגוניים.

באשר למספרים של יום רביעי, ליאני צופה צמיחה של 44.8% בהכנסות Azure משנה לשנה במטבע קבוע, לרמה של 32.3 מיליארד דולר תחת מבנה הדיווח המעודכן. ביצועים כאלה יהוו שיפור נוסף לאחר שהפלטפורמה צמחה ב-43% ברבעון הקודם של מיקרוסופט.

עם זאת, תמיכה במומנטום הזה דורשת השקעה משמעותית, כאשר הוצאות ההון החזויות, כולל ליסינג מימוני, צפויות להגיע ל-50.8 מיליארד דולר ברבעון הזה ול-220.7 מיליארד דולר לאורך שנת הכספים 2027. לכן, המשקיעים יעקבו אם הרחבת יכולת המחשוב תתורגם למכירות נוספות בלי להפעיל לחץ מופרז על הרווחיות.

מעבר לתשתיות הענן, ליאני רואה הזדמנות פוטנציאלית נוספת בפלטפורמת Copilot שעוצבה מחדש, במיוחד דרך מודל התמחור המתפתח שלה.

"אנחנו מאמינים שהמבנה מספק נתיב אמין ל-ARPU גבוה יותר, תוך התאמה טובה יותר של התמחור למורכבות ולערך הפוטנציאלי של העבודה שבוצעה," כתב האנליסט.

לפי הגישה הזו, לקוחות שמשלמים 30 דולר בחודש עבור מנויי מיקרוסופט 365 Copilot הסטנדרטיים יכולים לרכוש קרדיטים עבור יכולות מתקדמות שכוללות סוכנים אוטונומיים, קידוד ומשימות אוטומטיות. הסדרים כאלה עשויים לייצר הכנסה נוספת מחשבונות תאגידיים קיימים, תוך הפחתת התלות בנפח המנויים בלבד.

במקביל, מיקרוסופט כבר חצתה את רף 30 מיליון המושבים בתשלום של מיקרוסופט 365 Copilot, כאשר תוספת המושבים נטו יותר מהוכפלה מרבעון לרבעון.

לקראת הדוח הקרוב, ליאני צופה הכנסות כוללות של 90.6 מיליארד דולר לצד רווח של 4.73 דולר למניה, נתונים שבגדול תואמים את תחזיות וול סטריט.

נראה שהביטחון של ליאני במיקרוסופט משותף לרבים בוול סטריט, שם קשה למצוא אנליסט שמוכן להמר נגד ענקית התוכנה. מתוך 37 מומחים שמסקרים את מניית מיקרוסופט, 35 ממליצים על קנייה, בעוד שרק שניים מעניקים המלצת החזק, וללא אף המלצת מכירה. זה מתורגם לדירוג הקונצנזוס של האנליסטים קנייה חזקה, עם מחיר יעד ממוצע ל-12 חודשים של 611.85 דולר, שמרמז על אפסייד של 16% לעומת הרמות הנוכחיות. (ראו תחזית מניית מיקרוסופט)

כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן אך ורק של האנליסט המופיע בו. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי משלכם לפני קבלת כל החלטת השקעה.