דלגו לתוכן
חדשות שוק ההוןוול סטריט™The Flyקריפטודיווחי חברותניתוחים ודעות

"ממש עכשיו," אומר משקיע על מניית מיקרון טכנולוג'י

מרטי שטרובל29 באוקטובר 2026
  • מניית מיקרון טכנולוג'י ירדה בכ-3% במסחר המוקדם על רקע תגובות מעורבות לדוחות ולתחזיות מקוריאה ולחששות לגבי הוצאות על AI, אף שהיא עדיין עלתה ב-225% מתחילת השנה.
  • קיית'ן דרורי טוען שמחסור מתמשך בזיכרון, חוזים רב-שנתיים שמבטיחים היקפי רכישה ומחירים, ותמחור נמוך של פחות ממכפיל רווח 5 על רווחים עתידיים תומכים בהזדמנות קנייה, עמדה הנתמכת גם על ידי דירוג קנייה חזקה מצד האנליסטים.
"ממש עכשיו," אומר משקיע על מניית מיקרון טכנולוג'י

אם אתם רוצים לדעת לאיזה כיוון מיקרון טכנולוג'י (מיקרון) הולכת בבוקר נתון, סיאול היא מקום טוב להתחיל בו. ביום רביעי, המניה עלתה אחרי שהיריבה הדרום-קוריאנית SK Hynix פרסמה רבעון חזק ואמרה שהיא מצפה שביקוש לזיכרון יעלה על ההיצע עד 2030. יום לאחר מכן, סיאול מושכת אותה לכיוון ההפוך. רבעון השיא של סמסונג לא הרשים מספיק, והמניה שלה ירדה בקוריאה. בארה"ב, מיקרוסופט ואלפבית הוציאו פחות על תשתיות ברבעון האחרון ממה שוול סטריט ציפתה, מה שהוסיף לאווירה השלילית. התוצאה היא שמיקרון טכנולוג'י יורדת בכ-3% במסחר המוקדם.

התנודתיות הזו מסכמת את אוקטובר הלא יציב, שבו ספקות לגבי הוצאות על AI וחששות מהמתחרה הסינית ChangXin Memory Technologies הורידו את המניה הרבה מתחת לשיא של יוני. למרות זאת, גם אחרי הירידה החדה, המניה עדיין עלתה ב-225% מתחילת השנה. אחרי שנה כה חזקה, רבים תוהים מה עוד נשאר. המשקיע והתורם של The Motley Fool, קיית'ן דרורי, בחן בדיוק את השאלה הזו.

השבבים של מיקרון טכנולוג'י נמצאים בכל רחבי הדאטה סנטר, החל מ-NAND flash בתוך כונני SSD ועד לזיכרון בעל רוחב פס גבוה (HBM) שיושב ממש ליד ה-GPU. ההיצע כל כך הדוק, שמיקרון טכנולוג'י כבר הקצתה יותר משלושה רבעים מהתפוקה שלה לשנת 2027 ללקוחות.

דרורי לא מאשים את יצרניות הזיכרון בכך שנתפסו לא מוכנות. שבבי זיכרון הם ברובם ברי החלפה, ולכן הם נסחרים כמו סחורות. בתקופות רגילות, היצרניות מתחרות זו בזו במחיר, הרווחים נשחקים, ונשאר מעט מזומן להקמת מפעלים חדשים. הגדלת הייצור רק מציפה את השוק ומפילה את המחירים. לכן, כשהביקוש ל-AI התפוצץ, לשחקניות הגדולות המעטות ששולטות בשוק כמעט לא היה מלאי רזרבי.

למיקרון טכנולוג'י יש מפעלים חדשים שאמורים להתחיל לייצר באמצע 2027, אך ההנהלה מצפה ש-2027 ו-2028 יהיו הדוקות עוד יותר מהשנה. מבחינת דרורי, זה מרמז שהמחירים יכולים להישאר חזקים בזמן שהתפוקה הנוספת תעלה בהדרגה.

לדבריו, הסיפור הגדול יותר הוא הדרך שבה מיקרון טכנולוג'י ממנפת את הכוח שלה. החברה חותמת על חוזים רב-שנתיים מסוג take-or-pay, שנועלים כמויות רכישה וקובעים מחירי מינימום ומקסימום על חלק מהמכירות שלה. יותר משליש ממה שהיא מצפה להכניס מעכשיו ועד 2030 כבר נמצא תחת חוזה. דרורי טוען שזה אמור לרכך את ההאטה הבאה ולהעניק למניה מכפיל רווח שיותר תואם את מגזר הטכנולוגיה הרחב.

המשקיעים עדיין לא עשו את הקפיצה הזו. מיקרון טכנולוג'י נסחרת במכפיל של פחות מ-5 על הרווחים העתידיים, מכפיל שבדרך כלל ניתן לעסק שמצופה ממנו למעוד, לעומת כ-15 ביוני. כששולי הרווח צפויים להישאר גבוהים מאוד, דרורי רואה הרבה מקום לתמחור מחדש של המניה.

להערכתו, רק קריסה רחבה באמון סביב הוצאות על AI תפגע במיקרון טכנולוג'י ב-2027, והוא לא מצפה שתקופות של פסימיות יימשכו יותר מכמה חודשים. "ממש עכשיו הוא אחד מהרגעים האלה," סיכם דרורי, "והמשקיעים צריכים לנצל את ההזדמנות הזו כדי לקנות מניות של מיקרון טכנולוג'י בזול." (כדי לצפות ברקורד של דרורי, לחצו כאן)

גם האנליסטים בוול סטריט שותפים לסנטימנט דומה. על בסיס שילוב של 28 המלצות קנייה והמלצת החזק אחת, המניה מקבלת דירוג קונצנזוס של האנליסטים של קנייה חזקה. לפי מחיר היעד הממוצע של 1,621.67 דולר, בעוד שנה המניה תיסחר בפרמיה של 70%. (ראו תחזית למניית מיקרון טכנולוג'י)

כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן אך ורק של המשקיע המוצג. התוכן מיועד לשימוש למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.