למה מניות ServiceNow, מארוול טכנולוג'י גרופ ו-Caterpillar קורסות היום — ואיזו מהן מציעה אפסייד של 61%, לפי וול סטריט
- שלוש המניות ServiceNow, מארוול טכנולוג'י גרופ ו-Caterpillar ירדו בחדות ביום חמישי בגלל חששות שונים של המשקיעים: תחזית צמיחה חלשה יותר ב-ServiceNow, דאגות ממימון רכישה גדולה במארוול טכנולוג'י גרופ, וחשש מהמשך קצב הצמיחה ומהשפעת המכסים ב-Caterpillar.
- למרות הירידות החדות, וול סטריט נשארת חיובית לגבי שלוש החברות, כאשר מארוול טכנולוג'י גרופ מציגה את פוטנציאל העלייה הגבוה ביותר לפי האנליסטים — 61% — לעומת 43% ב-ServiceNow וכ-41% ב-Caterpillar.
דוח טוב, רכישה מבטיחה או צבר הזמנות גדל בדרך כלל נותנים למשקיעים סיבה לשמוח. אבל ביום חמישי נראה שאף אחד מהטיעונים האלה לא עובד. ServiceNow (NYSE:NOW) צונחת ב-24%, מארוול טכנולוג'י גרופ (NASDAQ:MRVL) יורדת ב-13%, ו-Caterpillar (NYSE:CAT) נופלת ב-8%. לכל חברה יש בעיה משלה, אבל פסק הדין של השוק נוקשה באותה מידה.
מה שעוד יותר מסקרן הוא שוול סטריט לא מיהרה ללכת בעקבות המשקיעים אל היציאה, והאנליסטים שומרים על דירוגים חיוביים בכל שלוש המניות. מחירי היעד הממוצעים שלהם מצביעים על פוטנציאל עלייה של 41% עד 61%, מה שיוצר פער בין המכירות של יום חמישי לבין הציפיות לטווח הארוך. אז איזו מהמניות האלה מציעה את ההזדמנות הגדולה ביותר אחרי יום מסחר כל כך קשה? בואו נסתכל מקרוב.
ServiceNow: המשקיעים לא קונים את סיפור הצמיחה
התוצאות האחרונות של ServiceNow לא היו גרועות, אבל המשקיעים מצאו משהו מטריד הרבה יותר מהחמצה קלה ברווח.
ספקית התוכנה הארגונית דיווחה על הכנסות של 4.11 מיליארד דולר ברבעון השלישי, צמיחה שנתית של 20.5%, בעוד שהכנסות ממנויים עלו ב-21% ל-3.99 מיליארד דולר. עם זאת, רווח מתואם של 1.00 דולר למניה היה נמוך מהערכת האנליסטים שעמדה על 1.02 דולר, מה שהשאיר מעט מאוד מקום לאכזבה.
החשש הגדול יותר נוגע להתחייבויות הביצוע הנותרות הנוכחיות, שמספקות אינדיקציה להכנסות ממנויים הצפויות בשנה הקרובה. ServiceNow צופה צמיחה של 18.5% ברבעון הרביעי, מתחת לתחזית של וול סטריט שעמדה על 19.8%, מה שמרמז שהתחייבויות הלקוחות עשויות לצמוח לאט יותר מכפי שציפו קודם לכן.
במקביל, החברה ממשיכה להוציא סכומים גבוהים כדי לחזק את יכולות האוטומציה הארגונית שלה, תוך קידום רכישות שקשורות ל-Moveworks, Armis ו-Veza. ההנהלה גם העלתה את יעד שווי חוזי ה-AI השנתי ל-1.7 מיליארד דולר, אבל ההשקעות האלה לא שכנעו את המשקיעים להתעלם מהתחזית החלשה יותר לטווח הקרוב.
הצניחה של 24% ביום חמישי מצביעה על כך שהמשקיעים מאבדים סבלנות כלפי ציפיות הצמיחה של ServiceNow, אבל וול סטריט רואה עתיד מעודד הרבה יותר עבור ספקית התוכנה. עם 26 המלצות קנייה, המלצת החזק אחת והמלצת מכירה אחת, המניה מקבלת דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה. מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים, 165.71 דולר, מצביע על אפסייד של 43% מהרמות הנוכחיות. (ראו תחזית מניית NOW)
מארוול טכנולוג'י גרופ: עסקה של 83 מיליארד דולר שהמשקיעים לא ביקשו?
מארוול טכנולוג'י גרופ השקיעה מאמץ בלשכנע את המשקיעים שהפעילות הקיימת שלה בתחום השבבים מציעה פוטנציאל צמיחה גדול, ולכן הדיונים האחרונים שלה על רכישה מסקרנים במיוחד.
יצרנית השבבים נמצאת בשיחות מתקדמות לרכישת Lumentum החזקות, מומחית לטכנולוגיה אופטית עם שווי שוק של כ-83 מיליארד דולר. עסקה כזו תרחיב את הנוכחות של מארוול טכנולוג'י גרופ בתחום העברת הנתונים המהירה, שבו חיבורים מהירים יותר בין מערכות מחשוב הפכו לחיוניים.
ההיגיון האסטרטגי מובן, לאור המעמד הקיים של מארוול טכנולוג'י גרופ במעבדי AI מותאמים אישית ובציוד תקשורת עבור לקוחות טכנולוגיה גדולים. שילוב היכולות האלה עם הרכיבים האופטיים של Lumentum יכול לחזק את המעמד התחרותי שלה, ככל שתשתיות המחשוב הופכות למתקדמות יותר.
עם זאת, רכישת חברה עם שווי שוק של 83 מיליארד דולר עלולה להציב אתגר פיננסי, במיוחד בהתחשב בכך שלפי הדוח הרבעוני האחרון למארוול טכנולוג'י גרופ היו מזומנים בהיקף של 3.92 מיליארד דולר בלבד. נראה שהמשקיעים חוששים שמינוף משמעותי או הנפקת הון נוספת עלולים ליצור סיכונים שיעלו על התועלת הצפויה.
גם העיתוי מעורר חששות, לאחר שמארוול טכנולוג'י גרופ העלתה לאחרונה את תחזית ההכנסות לשנת הכספים 2028 מ-15 מיליארד דולר ל-20 מיליארד דולר. כשהפעילות הקיימת כבר נהנית מעלייה בביקוש לשבבים, רכישה יקרה עלולה לסבך תמונה פיננסית שאחרת נראית מעודדת.
ייתכן שהרכישה הפוטנציאלית של Lumentum גורמת למשקיעים לחשוב פעמיים, אבל וול סטריט רואה ברמות הנוכחיות יותר פוטנציאל מאשר סיכון. למעשה, יצרנית השבבים מציעה את התשואה החזויה הגבוהה ביותר מבין שלוש החברות, עם מחיר יעד ממוצע של 354.56 דולר שמצביע על אפסייד של 61% מהרמות הנוכחיות. התחזית החיובית הזו ממש לא מוגבלת לקומץ אנליסטים, שכן 26 המלצות קנייה ורק 3 המלצות החזק מעניקות ל-MRVL דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה. (ראו תחזית מניית MRVL)
Caterpillar: להכות את תחזיות הרווח לא הספיק
Caterpillar הציגה רווחים רבעוניים גבוהים מהצפוי, אבל נראה שהמשקיעים מודאגים יותר ממה שיצרנית הציוד התעשייתי תוכל להשיג בהמשך.
החברה דיווחה על הכנסות של 20.68 מיליארד דולר ברבעון השלישי, צמיחה שנתית של 17%, לצד רווח מתואם של 7.20 דולר למניה. למרות שהרווחיות עלתה על הציפיות, ההכנסות החמיצו את תחזית הקונצנזוס של 20.76 מיליארד דולר, בעוד שההנהלה שמרה על התחזית השנתית הקיימת שלה.
חטיבת Power & Energy של Caterpillar הציגה עוד ביצועים מעודדים, עם הכנסות רבעוניות של 8.78 מיליארד דולר, עלייה של 18% לעומת השנה הקודמת. גם מכירות ציוד הבנייה נהנו מפעילות לקוחות בריאה, ותמכו בהתרחבות הכוללת של היצרנית.
עם זאת, נראה שהמשקיעים מודאגים מהשאלה אם Caterpillar תוכל לשמור על קצב הצמיחה הנוכחי שלה לאחר העלייה החדה במניה. אתגרים נוספים כוללים הוצאות שנתיות צפויות של מכסים בהיקף של 2.2 מיליארד דולר, שעלולות ללחוץ על הרווחיות למרות המשך ההזמנות לציוד.
צבר ההזמנות השיא של החברה מספק מידה מסוימת של ביטחון לגבי אספקות עתידיות, אבל התגובה של יום חמישי מצביעה על כך שהמשקיעים רצו יותר מעוד רבעון מוצק. כשהציפיות כבר גבוהות, שמירה על התחזית הקיימת נתנה לקונים מעט מאוד סיבה להתעלם מהאתגרים הפיננסיים האפשריים.
התגובה המאכזבת במניית Caterpillar לא שכנעה את וול סטריט שהענקית התעשייתית הגיעה לסוף מחזור הצמיחה שלה. האנליסטים רואים את המניה עולה למחיר יעד ממוצע של 930.14 דולר ב-12 החודשים הקרובים, מה שמייצג אפסייד של כ-41% מהרמות הנוכחיות. עם זאת, 8 המלצות קנייה ו-7 המלצות החזק שעומדות מאחורי דירוג הקונצנזוס של קנייה מתונה חושפות הערכה מפוצלת יותר מזו שיש סביב ServiceNow ומארוול טכנולוג'י גרופ. (ראו תחזית מניית CAT)
