"סיפור הצמיחה המוחמץ ב-AI רחוק מלהסתיים", אומר האנליסט הבכיר סטייסי ראזגון
- ברנשטיין מזהה את שוק מערכות הקירור למרכזי נתוני AI כסיפור צמיחה משמעותי שאינו זוכה לתשומת לב מספקת, ומעריך ששוק הצ׳ילרים יגיע לכ-8 מיליארד דולר ב-2026 עם צמיחה שנתית של כ-20% עד 2030, למרות חששות מפחות צורך בקירור בעקבות שבבי AI יעילים יותר של אנבידיה.
- האנליסט סטייסי ראזגון סבור שהביקוש לצ׳ילרים יישאר חזק, שכן הסיכון לכשלי התחממות יקר מדי לחברות, ומציין שרבות מחברות הקירור כבר מלאות הזמנות עד 2027; בהתאם, ברנשטיין נותרת חיובית עם דירוגי קנייה (Outperform/Strong קניה) למניות כמו Vertiv, nVent, Johnson Controls ו-Trane Technologies, שלהערכתם נהנות מפוטנציאל עלייה דו-ספרתי.
בינה מלאכותית דחפה את מניות השבבים למעלה במהלך השנתיים האחרונות. אנבידיה (אנבידיה), Advanced Micro Devices (AMD) ו-Broadcom (AVGO) כולן הרוויחו מהביקוש המזנק לחומרת AI. עם זאת, האנליסט של ברנשטיין, סטייסי ראזגון, סבור שחלק אחד בשוק ה-AI מקבל הרבה פחות תשומת לב.
ראזגון, אנליסט בדירוג 5 כוכבים ב-Tipranks, הצביע על מערכות קירור למרכזי נתונים, שעוזרות למנוע מעומסי ה-AI להתחמם יתר על המידה. ככל ששבבי ה-AI נעשים חזקים יותר, הם מייצרים יותר חום ודורשים מערכות קירור גדולות יותר. ברנשטיין מעריכים ששוק הצ׳ילרים (chillers) למרכזי נתונים יכול להגיע לכ-8 מיליארד דולר בשנת 2026 ולצמוח בקצב של כ-20% בשנה עד 2030.
ברנשטיין: הביקוש לצ׳ילרים יישאר חזק
שוק הקירור עמד לאחרונה תחת לחץ לאחר ש-אנבידיה אמרה ששבבי ה-AI החדשים שלה יכולים לפעול בטמפרטורות גבוהות יותר. הדבר עורר חששות שמרכזי נתונים עתידיים יזדקקו לפחות צ׳ילרים, המשמשים לשמירת השרתים קרים.
עם זאת, ראזגון מאמין שהחששות הללו מוגזמים. הוא אמר שחלק מתכנוני הקירור עשויים להשתנות, אך חברות מרכזי הנתונים כנראה לא יקצצו במערכות הקירור. העלות של כשל היא פשוט גבוהה מדי. אפילו סיכוי קטן לכך שהשרתים יתחממו יתר על המידה יכול להיות משמעותי יותר מכל חיסכון הנובע משימוש בפחות ציוד קירור. כתוצאה מכך, בברנשטיין אמרו שהצ׳ילרים "לא הולכים לשום מקום".
ברנשטיין הוסיפו שגם רבות מחברות הקירור כבר מלאות הזמנות עד 2027. החברה מצפה שהביקוש יישאר גבוה ככל שעוד מרכזי נתוני AI ייכנסו לפעולה.
הגישה הזו הובילה את ראזגון להישאר חיובי (Bullish) כלפי מספר מניות של ציוד קירור. לחברה קיימים דירוגי תשואת יתר (קנייה) על Vertiv החזקות (VRT), nVent (NVT), Johnson Controls (JCI) ו-Trane Technologies (TT), שכולן עשויות להרוויח מהמשך הצמיחה בהוצאות על מרכזי נתוני AI.
עמדת וול סטריט לגבי מניות קירור ל-AI
באמצעות כלי השוואת המניות של TipRanks, השווינו ארבע מניות של ציוד קירור הקשורות לפריחת מרכזי נתוני ה-AI. Vertiv מציעה את פוטנציאל העלייה הגבוה ביותר – 18.5% – ונושאת דירוג קנייה חזקה (קנייה חזקה). שלוש המניות האחרות מציעות גם הן פוטנציאל עלייה דו-ספרתי בהתבסס על מחירי היעד הממוצעים של האנליסטים.
