מניית לי אוטו (LI) יורדת לאחר ש־HSBC מוריד את מחיר היעד בגלל תחרות ובעיות רווחיות
- HSBC חזר על דירוג החזק למניית לי אוטו אך הוריד את מחיר היעד בשל תחרות גוברת, לחץ על מרווחי הרווח, עלייה בהוצאות ופגיעה ברווחיות, כולל מעבר להפסד ברבעון הראשון של 2026 וצפי להפסד גם לשנת 2026.
- HSBC צופה התאוששות הדרגתית במסירות וברווחיות במחצית השנייה של 2026, אך מעריך שהשיפור יהיה מתון בשל מעבר הביקוש לשוק רכבי BEV פרימיום ותלותה של לי אוטו בקו רכבי EREV, בעוד קונצנזוס וול סטריט עדיין מעניק למניה דירוג החזק עם פוטנציאל אפסייד של כ־23.1% לפי מחיר היעד הממוצע.
המניה של יצרנית הרכבים החשמליים הסינית רכב חשמלי (EV) לי אוטו (LI) ירדה בכ־2% ביום רביעי, לאחר ש־HSBC חזר על דירוג החזק והוריד את מחיר היעד שלו ל־15.60 דולר מ־17.20 דולר. הבנק ציין תחרות עזה וציפיות חלשות יותר לרווחיות בטווח הקרוב, בזמן שהחברה משקיעה במחזור ריענון המוצרים שלה.
לי אוטו עברה להפסד ברבעון הראשון של 2026 בגלל לחץ על המרווחים, גידול בתחרות בשוק המקומי והאטה בביקוש להיברידיות.
HSBC מצביע על חששות לגבי רווחיות לי אוטו
האנליסט של HSBC, יוקיאן דינג, עדכן את תחזית הרווחיות שלו ל־2026 עבור לי אוטו, וכעת הוא מצפה שהחברה תדווח על הפסד, לעומת תחזית קודמת לרווח. התחזית המעודכנת משקפת חולשה בנפחי המכירות, לחץ על שיעור הרווח הגולמי על רקע עלויות גבוהות יותר, ועלייה בהוצאות התפעול בגלל הוצאות על מחקר ופיתוח.
HSBC מצפה להתאוששות הדרגתית במסירות וברווחיות במהלך המחצית השנייה של 2026, אך מזהיר שהפוטנציאל לעליות צפוי להיות מתון יותר מאשר במחזורי מוצרים קודמים.
בנוסף, דינג מודאג בעיקר מהעובדה שהביקוש בתעשייה נע יותר ויותר לכיוון רכבי פרימיום חשמליים מלאים (BEV), בזמן שלי אוטו עדיין תלויה במידה רבה בקו רכבי ה־EREV (רכב חשמלי עם טווח מורחב) שלה. האנליסט ציין שמספר מנועי הצמיחה לריענון דגמי BEV השנה מוגבל, וכן שיש עלייה בתחרות הן בשוק ה־EREV והן בשוק ה־BEV. במצב זה, דינג רואה מרחב מוגבל להאצה משמעותית מחדש ברווחי לי אוטו.
"אנחנו ממשיכים עם דירוג החזק למניה, מאחר שמומנטום הנפח של סדרת L עלול להיות מוגבל השנה, נוכח התחרות המתגברת בסגמנט רכבי ה־SUV החשמליים הגדולים", אמר דינג.
האם LI היא מניה טובה לקנייה?
לאור התחרות העזה בשוק הרכב החשמלי בסין והביקוש החלש, בוול סטריט יש דירוג קונצנזוס החזק למניית לי אוטו. מחיר היעד הממוצע למניית LI עומד על 17.06 דולר ומרמז על אפסייד פוטנציאלי של 23.1%.
