שבוע שהיה, שבוע הבא: מאקרו ושווקים, 17 במאי
- שבוע המסחר התאפיין בירידה ממקומות שיא בשל עליית מחירי הנפט ותשואות האג"ח והתגברות החשש מהמשך מדיניות ריבית נוקשה של הפד, בעוד שמגמת העלייה במדד S&P 500 נמשכת והראלי מובל בעיקר על ידי מניות AI כמו אנבידיה, מיקרוסופט וצ'יפסים נוספים.
- השבוע הקרוב צפוי להיות מושפע בעיקר מתנודות במחירי הנפט והמשך סיפור ה-AI, לצד עונת דוחות צפופה בהובלת אנבידיה, Walmart ו-PDD, ורשימה רחבה של חברות גדולות שייסחרו אקס-דיבידנד בתחומי טכנולוגיה, אנרגיה, תעשייה ובנקים.
בשבוע שעבר, המניות ירדו מרמות שיא, כאשר הנפט, תשואות האג"ח ופחדי הריבית חזרו למרכז הבמה. מדד S&P 500 (SPX) סגר ברמה של 7,408.50, ירידה של 1.24% ביום שישי, בעוד שנאסד"ק 100 (NDX) ירד ב-1.54% ל-29,125.20. מדד דאו ג'ונס (DJIA) נסוג ב-1.07% ל-49,526.17, לאחר שעלה לזמן קצר מעל רמת 50,000 מוקדם יותר בשבוע.
במקביל, S&P 500 עדיין הצליח לרשום שבוע שביעי ברציפות של עליות. זה שמר על מגמת העלייה הרחבה בחיים, גם כאשר נאסד"ק 100 ואיי-שיירס ראסל 2000 סיימו את השבוע בירידות. הלחץ העיקרי הגיע מעליית מחירי הנפט, עליית תשואות האג"ח וחידוש החשש שהפדרל ריזרב יצטרך להישאר נוקשה אם האינפלציה תתחיל שוב לעלות.
תשואת האג"ח האמריקאי ל-10 שנים עלתה ל-4.597%, בעוד שמחיר הנפט (CM:CL) זינק ב-4.44% ל-105.31 דולר. זהב (CM:XAUUSD) ירד ב-3.02% ל-4,540.50 דולר, בעוד שביטקוין (BTC-USD) נסחר סביב 78,132 דולר, ירידה של 0.17%, לאחר שהחזיר חלק מהעליות שלו הקשורות לחוק CLARITY, שעבר את ועדת הבנקאות בסנאט.
הנקודה המאקרו המרכזית הייתה מצרי הורמוז. המניות נחלשו כאשר המשקיעים הפכו מודעים יותר לסיכון שמכת היצע תדחוף את עלויות הדלק למעלה. זה עלול להקשות מאוד על עבודת הפד. כעת, סוחרים מתמחרים סיכוי של 38% להעלאת ריבית לפני 2027, לעומת 20% בלבד לפני שבוע.
ה-AI עדיין מוביל, אבל הראלי נהיה צר יותר
ה-AI נשאר הכוח המרכזי מאחורי השוק, גם כשהטון הכללי הפך מעורב יותר. חברת אנבידיה (אנבידיה) עלתה מוקדם יותר בשבוע ועזרה לדחוף את S&P 500 ואת הנאסד"ק לשיאים חדשים. חברת Cisco Systems (CSCO) גם זינקה לאחר דוח חזק הקשור להזמנות AI, מה שנתן למשקיעים עוד הוכחה שהביקוש ל-AI ממשיך להתרגם למכירות אמיתיות.
במהלך משמעותי נוסף, חברת Cerebras Systems (CBRS) גם בלטה לאחר ההנפקה שלה בנאסד"ק. יצרנית שבבי ה-AI זינקה לאחר שגייסה 5.55 מיליארד דולר, בהנפקה הגדולה ביותר השנה עד כה. החברה מנסה למצב את עצמה כמתחרה של אנבידיה בתחום ה-AI inference, עם עניין מוקדם מצד שותפות כמו אמזון (אמזון).
בינתיים, חברת מיקרוסופט (מיקרוסופט) משכה תשומת לב חדשה לאחר שביל אקמן מקרן Pershing Square חשף פוזיציה חדשה. אקמן אמר שהשווי של מיקרוסופט נראה אטרקטיבי אחרי הירידה האחרונה, וציין את האמון שלו ב-Azure וב-Copilot. הוא השווה את המצב לרכישות העבר שלו ב-Alphabet (גוגל), אמזון ו-מטא Platforms (מטא).
במקומות אחרים, המשקיעים עקבו אחרי פסגת ארה"ב-סין בבייג'ינג, שם נפגשו מנהיגים ומנהלים בכירים כדי לדון במסחר, מגבלות טכנולוגיה וגישה לשווקים.
הפסגה משכה רשימה ארוכה של מנכ"לים, כולל ג'נסן הואנג מ-אנבידיה, סנג'יי מהרותרה מחברת מיקרון Technology (מיקרון), מנכ"ל Qualcomm (QCOM) קריסטיאנו אמון, מנכ"ל Boeing (BA) קלי אורטברג, מנכ"ל טסלה (טסלה) אלון מאסק, ומנכ"ל אפל (אפל) טים קוק. מניית Visa (V) עלתה לאחר שטראמפ אמר שהוא לחץ על סין להעניק לחברת התשלומים גישה רחבה יותר לשוק שלה.
תנועות חדות במניות ודרמת עסקאות
מספר תנועות חדות במניות בודדות גם עיצבו את השבוע. חברת Figma (FIG) קפצה ב-13.19% לאחר מכירות חזקות ברבעון הראשון והעלאת תחזית לכל השנה. מניית Papa John’s International (PZZA) זינקה ב-6.20% בעקבות דיווח שהזכיין הגדול ביותר שלה ו-Irth Capital עובדים על הצעה להוריד את החברה מהמסחר (take-private). חברת Magnum Ice Cream Company (MICC) עלתה ב-11.05% לאחר ש-רויטרס דיווחה ש-Blackstone וחברות השקעה פרטיות נוספות בוחנות הצעות רכישה.
בחדשות מיזוגים ורכישות, eBay (EBAY) דחתה הצעה לא רצויה בהיקף 56 מיליארד דולר מחברת GameStop (GME). eBay כינתה את ההצעה "לא אמינה ולא אטרקטיבית", וציינה סיכון מימון ודאגות אסטרטגיות. דווח ש-GameStop שוקלת אם להביא את ההצעה ישירות לבעלי המניות.
בגזרת ממשל ה-AI, המשפט בין מאסק לאלטמן שמר את OpenAI במרכז תשומת הלב. התיק שם דגש חדש על השורשים ללא מטרת הרווח של OpenAI, תרבות הבטיחות שלה והמעבר למודל מסחרי יותר. טסלה הוזכרה גם היא, כאשר בית המשפט בחן שיחות עבר לגבי שליטה וצמיחה בתחום ה-AI.
אפל התמודדה גם עם שאלות חדשות לגבי מסלול ה-AI שלה. לפי הדיווחים, OpenAI שוקלת אפשרויות משפטיות לגבי הדרך שבה אפל שילבה את ChatGPT ב-Siri, לנוכח טענות שההסדר לא הביא את העליות במנויים שנצפו. עבור אפל, זה מוסיף עוד סוגיה לשנה שבה המשקיעים כבר עוקבים מקרוב אחרי תוכנית ה-AI שלה.
השבוע הקרוב
בהסתכלות קדימה, הנפט עשוי להיות גורם התנודתיות המאקרו החשוב ביותר. אם הסיכונים סביב מצרי הורמוז יגדלו, מחירי הנפט הגולמי יכולים להישאר גבוהים ולהצית מחדש חששות אינפלציה. זה ישאיר לחץ על תשואות האג"ח, ועלול להכריח את המשקיעים לחשוב מחדש על מסלול המדיניות של הפד.
במקביל, ה-AI יישאר הנושא המרכזי בשוק. אנבידיה, Cisco, מיקרוסופט וקבוצת השבבים הרחבה יותר יצטרכו להמשיך להוכיח שהביקוש ל-AI עדיין חזק מספיק כדי לתמוך במחירי המניות הגבוהים. גם Cerebras עשויה להישאר במוקד, כאשר המשקיעים בוחנים כמה מקום יש לשמות חדשים בתחום שבבי ה-AI מחוץ ל-אנבידיה.
בנוסף, המשקיעים יעקבו האם הראלי יכול להתרחב. S&P 500 רשם כעת שבעה שבועות רצופים של עליות, אבל החולשה במניות הקטנות ובנאסד"ק 100 מראה שהביטחון לא מפוזר על פני כל השוק. אם עוד סקטורים יצטרפו, הראלי עשוי להיראות בריא יותר. אם לא, השוק עלול להיות תלוי מדי בקבוצה קטנה של שמות טכנולוגיה גדולים.
לבסוף, הפד יישאר סיכון מרכזי. מחירים דביקים, נפט יקר יותר ותשואת אג"ח ל-10 שנים סביב 4.6% יכולים לשמור על ציפיות להורדות ריבית ברמה נמוכה.
דוחות רווחים ותחנות אקס-דיבידנד צפויות
שבוע ה-18 במאי מביא עונת דוחות עמוסה, עם פוקוס על AI, קמעונאות, תוכנה, בנקים, גיימינג ושמות צריכה גלובליים. חברת אנבידיה תהיה האירוע המרכזי, בעוד Walmart Inc. (WMT), Deere & Company (DE), ו-PDD החזקות Inc. (PDD) יספקו למשקיעים אינדיקציות חדשות לגבי ביקושים, מרווחי רווח ובריאות הצרכן. במקביל, מספר חברות גדולות יסחרו אקס-דיבידנד, ויתנו למשקיעי הכנסה רשימה רחבה של שמות טכנולוגיה, אנרגיה, תעשייה ובנקים לעקוב אחריהם.
תצוגת מקדימה לדוחות
ביום שני, 18 במאי, רשימת הדוחות קלה יחסית. CLP החזקות Limited (CLPHY) היא חברת ה-large cap המרכזית בלוח, עם שווי שוק של 24.72 מיליארד דולר. מאחר שנתוני התחזיות מוגבלים, המשקיעים עשויים להשתמש ביום זה בעיקר כהכנה לדוחות העמוסים יותר בהמשך השבוע.
ביום שלישי, 19 במאי, Home Depot Inc. (HD) תהיה במרכז הבמה וצפויה לדווח על רווח של 3.41 דולר למניה, על הכנסות של כ-41.60 מיליארד דולר. חברת Tencent החזקות Limited (TCEHY) צפויה לדווח על 1.06 דולר למניה, על הכנסות הנעות סביב 29.10 מיליארד דולר. חברת Keysight Technologies Inc. (KEYS) צפויה לפרסם רווח של 2.32 דולר למניה על הכנסות כמעט 1.71 מיליארד דולר, ולתת למשקיעים אינדיקציה על ביקוש בתחום הבדיקות והטכנולוגיה. חברת Flutter Entertainment plc (FLUT) צפויה לדווח על 1.09 דולר למניה על הכנסות של כ-4.24 מיליארד דולר, בעוד ש-KE החזקות Inc. (BEKE) צפויה לפרסם 0.14 דולר למניה על הכנסות הנמצאות סביב 2.75 מיליארד דולר. בנוסף, Imperial Brands plc (IMBBY) צפויה לדווח על 1.71 דולר למניה על הכנסות של כ-6.07 מיליארד דולר, ו-Allianz SE (ALIZY) צפויה לפרסם 0.95 דולר למניה על הכנסות בסביבות 23.27 מיליארד דולר.
ביום רביעי, 20 במאי, חברת אנבידיה תהיה הדוח הנעקב ביותר בשבוע. וול סטריט מצפה לרווח של 1.75 דולר למניה על הכנסות של כ-78.82 מיליארד דולר, והתוצאה עשויה לקבוע את הטון למסחר ב-AI. חברת Intuit Inc. צפויה לפרסם רווח של 12.57 דולר למניה על הכנסות של כ-8.54 מיליארד דולר. חברת Copart Inc. (CPRT) צפויה לפרסם 0.41 דולר למניה על הכנסות של כ-1.20 מיליארד דולר. באותה רוח, Nextpower Inc. (NXT) צפויה לדווח על 0.92 דולר למניה על הכנסות של כ-826.26 מיליון דולר, בעוד ש-EON SE (EONGY) צפויה לפרסם 0.49 דולר למניה על הכנסות של כ-35.38 מיליארד דולר.
ביום חמישי, 21 במאי, Walmart Inc. (WMT) תהיה אחד הדוחות המרכזיים, כאשר התחזיות קוראות לרווח של 0.66 דולר למניה על הכנסות של כ-174.81 מיליארד דולר. התוצאה אמורה לתת למשקיעים תמונה ברורה על חוזק הצרכן האמריקאי. חברת Take Two Interactive Software Inc. (TTWO) תדווח על 0.56 דולר למנייה על הכנסות בסביבות 1.55 מיליארד דולר, בעוד שחברת Deere & Company (DE) צפויה לפרסם רווח של 5.70 דולר למניה על הכנסות של כ-11.55 מיליארד דולר. בנוסף, Workday Inc. (WDAY) צפויה לפרסם רווח של 2.52 דולר למניה על הכנסות של כ-2.52 מיליארד דולר, ו-Ross Stores Inc. (ROST) צפויה לדווח על 1.72 דולר למניה על הכנסות בסביבות 5.61 מיליארד דולר.
ביום שישי, 22 במאי, רשימת הדוחות שוב נעשית קלה יותר, אך עדיין כוללת שני שמות גלובליים גדולים. חברת PDD החזקות Inc. צפויה לדווח על 2.44 דולר למניה על הכנסות של כ-16.19 מיליארד דולר, ולתת למשקיעים אינדיקציה על ביקוש צרכני הקשור לסין ועל מסחר חוצה גבולות. חברת Compagnie Financière Richemont SA (CFRUY) צפויה לדווח על 0.37 דולר למניה על הכנסות של כ-6.15 מיליארד דולר, מה שיכול להציע מבט מעודכן על הביקוש לשוק היוקרה.
תאריכי אקס-דיבידנד השבוע
מספר חברות גדולות מתחומי הטכנולוגיה, האנרגיה, הבריאות, התעשייה, הבנקים ומוצרי הצריכה יסחרו אקס-דיבידנד במהלך השבוע. הרשימה כוללת שילוב של שמות צמיחה בעלי תשואה נמוכה, שמות יציבים המשלמים דיבידנד, ומשלמים גלובליים בעלי תשואה גבוהה יותר.
ביום שני, 18 במאי, Carnival Corporation (CCL) תיסחר אקס-דיבידנד עם חלוקה של 0.15 דולר שתשולם בעוד כ-12 ימים. United Parcel Service Inc. (UPS) תחלק 1.64 דולר בעוד כ-18 ימים, בעוד ש-Tencent החזקות Limited (TCEHY) תשלם 0.68 דולר בחודש הבא. חברת Southern Company (SO) תחלק 0.76 דולר בעוד כ-22 ימים, ו-Phillips 66 (PSX) תשלם 1.27 דולר בעוד כ-15 ימים. בנוסף, KLA Corporation (KLAC) תחלק 2.30 דולר בעוד כ-16 ימים, Cognizant Technology Solutions Corporation (CTSH) תשלם 0.33 דולר בעוד כ-10 ימים, ו-JBS S.A. (JBS) תחלק 1.00 דולר בחודש הבא.
ביום שלישי, 19 במאי, Chevron Corporation (CVX) תיסחר אקס-דיבידנד עם חלוקה של 1.78 דולר שתשולם בעוד כ-24 ימים. Alcoa Corporation (AA) תחלק 0.10 דולר בעוד כ-19 ימים, בעוד ש-Capital One Financial Corporation (COF) תשלם 0.80 דולר בעוד כ-15 ימים. חברת Pan American Silver Corp. (PAAS) תחלק 0.18 דולר בעוד כ-15 ימים, ו-Apollo Global Management Inc. (APO) תשלם 0.56 דולר בעוד כ-12 ימים. בנוסף, BWX Technologies Inc. (BWXT) תחלק 0.27 דולר בעוד כ-19 ימים, Tenaris S.A. (TS) תשלם 1.20 דולר בעוד כ-3 ימים, ו-Reinsurance Group of America Inc. (RGA) תחלק 0.93 דולר בעוד כ-16 ימים.
ביום רביעי, 20 במאי, Regeneron Pharmaceuticals Inc. (REGN) תיסחר אקס-דיבידנד עם חלוקה של 0.94 דולר שתשולם בעוד כ-18 ימים. Marathon Petroleum Corporation (MPC) תחלק 1.00 דולר בעוד כ-24 ימים, בעוד ש-ארצ'ר אביאיישן Daniels Midland Company (ADM) תשלם 0.52 דולר בעוד כ-24 ימים. חברת Equinix Inc. (EQIX) תחלק 5.16 דולר בחודש הבא, ו-Snap Inc. (SNA) תשלם 2.44 דולר בעוד כ-24 ימים. באותו אופן, Thomson Reuters Corporation (TRI) תחלק 0.66 דולר בעוד כ-24 ימים, Aramark (ARMK) תשלם 0.12 דולר בעוד כ-17 ימים, ו-Gildan Activewear Inc. (GIL) תחלק 0.25 דולר בעוד כ-29 ימים.
ביום חמישי, 21 במאי, מיקרוסופט Corporation (מיקרוסופט) תיסחר אקס-דיבידנד עם חלוקה של 0.91 דולר שתשולם בעוד כ-25 ימים. Applied Materials Inc. (AMAT) תחלק 0.53 דולר בעוד כ-25 ימים, בעוד ש-Valero Energy Corporation (VLO) תשלם 1.20 דולר בחודש הבא. Teradyne Inc. (TER) תחלק 0.13 דולר בעוד כ-26 ימים, ו-Kinross Gold Corporation (KGC) תשלם 0.04 דולר בעוד כ-18 ימים. בנוסף, Cognex Corporation (CGNX) תחלק 0.09 דולר בעוד כ-18 ימים, LPL Financial החזקות Inc. (LPLA) תשלם 0.30 דולר בעוד כ-18 ימים, ו-Littelfuse Inc. (LFUS) תחלק 0.75 דולר בעוד כ-18 ימים.
ביום שישי, 22 במאי, RTX Corporation (RTX) תיסחר אקס-דיבידנד עם חלוקה של 0.73 דולר שתשולם בעוד כ-25 ימים. חברת 3M (MMM) תחלק 0.78 דולר בעוד כ-26 ימים, בעוד ש-Shell plc (SHEL) תשלם 0.78 דולר בחודש הבא. Microchip Technology Inc. (MCHP) תחלק 0.46 דולר בעוד כ-19 ימים, ו-Viatris Inc. (VTRS) תשלם 0.12 דולר בחודש הבא. בנוסף, Cummins Inc. (CMI) תחלק 2.00 דולר בעוד כ-18 ימים, Sherwin-Williams Company (SHW) תשלם 0.80 דולר בעוד כ-19 ימים, Bunge Global SA (BG) תחלק 0.72 דולר בעוד כ-15 ימים, ו-CDW Corporation (CDW) תשלם 0.63 דולר בעוד כ-24 ימים.