חוסר ודאות רגולטורי בגרמניה (RP5)סוגיות RP5 שלא נפתרו (תשואות מותרות, השוואת ביצועים, טיפול בהוצאות תפעול) יוצרות סיכון מבני מתמשך עבור ליבת פעילות הרשתות של און בגרמניה. השוואת ביצועים לרעה או דחייה בקבלת הבהרות עשויות להפחית באופן מהותי את התשואות המותרות ואת הפוטנציאל לעלייה בהיקף ההשקעות, ולפגוע במסלול הרווחים המפוקחים הצפוי וברמת הוודאות עד 2030.
עלויות מיחזור חוב על רקע השקעות הון (CapEx) גבוהות יותרעלויות הריבית והמיחזור העולות, יחד עם הגדלת מסגרת השקעות ההון (CapEx) לשנים 2026–2030 ל-48 מיליארד אירו, מגבירות את צורכי המימון ואת לחץ שירות החוב. השילוב מגדיל את רגישות הרווחים ותזרים המזומנים לריביות השוק ולמחזורי המיחזור, ומעלה את סיכון הביצוע עבור תוכנית ההשקעות המורחבת.
מינוף גבוה ותזרים מזומנים חופשי חלשמינוף של און בשיעור של כ-2.0x על ההון, יחד עם תזרים מזומנים חופשי שלילי באופן עקבי, מגביל את הגמישות הפיננסית. רמת חוב גבוהה ורווחיות תנודתית מגבירות את התלות במימון חיצוני והופכות את און לפגיעה יותר לעליית ריבית או לזעזועים, ומגבילות את אפשרויות ההשקעה הנוספת ללא מחזור חוב או גיוס הון.