מדוע UBS מצפה לעלייה של 11% במניות הגלובליות עד 2026
- UBS צופה שמדד MSCI AC World יגיע ל-1,090 עד סוף 2026 — עלייה של 11% מהרמות הנוכחיות — כשהדחיפה מבינה מלאכותית היא המניע המרכזי; במקביל, יש לפחות 35% סיכוי לבועה אמיתית וסימנים מוקדמים לבועה כבר נראים.
- UBS מעריכה ששוקי ארה"ב (נאסד"ק, S&P 500 ודאו ג'ונס) יובילו; ה-AI הוסיף כ-63 נקודות בסיס לתמ"ג במחצית הראשונה של 2025, תחזית EPS ל-2026 היא צמיחה של 14%, תחזית התמ"ג העולמי הועלתה ל-3.3% (2025) ול-3.1% (2026), ול-ACWI יש דירוג קונצנזוס קנייה מתונה ומחיר יעד ממוצע של 160.82 דולר (פוטנציאל עלייה 13.7%).
ענקית הבנקאות השווייצרית UBS (UBS) כעת צופה שמדד MSCI (MSCI) AC World יטפס ל-1,090 עד סוף 2026, מה שיהווה עלייה של 11% מהרמות הנוכחיות. הבנק רואה בבינה מלאכותית את הסיבה העיקרית לתחזית הזו, כשהאסטרטג Andrew Garthwaite מכנה את ה-AI הגנרטיבי “מנוע הקיטור של המוח”. UBS מאמינה שסביר שה-AI ייצור דחיפה לפריון גדולה יותר מזו של בום הטכנולוגיה בסוף שנות ה-90. במקביל, הבנק מציין שכמה תנאים לבועה בשוק מתחילים להופיע, אף שהוא אומר שעדיין לא נוצרה בועה מלאה.
מעניין שגארת'ווייט מעריך שלפחות 35% סיכוי שבאמת תתפתח בועה, משום שאימוץ הבינה המלאכותית קורה מהר יותר כמעט מכל טכנולוגיה בהיסטוריה. UBS מציינת גם כמה גורמים שתומכים במניות: צמיחת שכר יציבה בארה"ב, ביצועים חזקים של סקטורים הקשורים ל-AI, והאופן שבו שווקים נוטים להתנהג לאחר הימנעות בקושי מכניסה לשוק דובי. היסטורית, שוקי המניות עלו בממוצע 43% בשנתיים שאחרי כמעט-כניסה לשוק דובי, לעומת עלייה של 34.6% שנרשמה עד כה.
כתוצאה מכך, UBS מצפה ששוקי ארה"ב — כולל הנאסד"ק (QQQ), S&P 500 (SPY), ודאו ג'ונס (DIA)—יעקפו בביצועים את שאר העולם. גארת'ווייט הסביר שמניות בארה"ב בדרך כלל נהנות הכי הרבה בשלבים הראשונים של בועה, במיוחד מאחר ש-AI הוסיף, לפי ההערכה, 63 נקודות בסיס לתמ"ג של ארה"ב במחצית הראשונה של 2025. בנוסף, UBS צופה שהרווח למניה (EPS) בארה"ב יגדל ב-14% ב-2026 בשל אימוץ מהיר יותר של AI לעומת מדינות אחרות. הבנק גם העלה את תחזיות התמ"ג העולמי ל-3.3% ל-2025 ול-3.1% ל-2026.
האם מניית ACWI היא קנייה טובה?
במעבר לוול סטריט, לאנליסטים יש דירוג קונצנזוס קנייה מתונה לקרן הסל העוקבת אחר מדד MSCI AC World, iShares MSCI ACWI (ACWI), על בסיס 1,236 המלצות קנייה, 933 המלצות החזק, ו-69 המלצות מכירה שניתנו בשלושת החודשים האחרונים, כפי שמוצג בגרף להלן. נוסף על כך, מחיר היעד הממוצע של ACWI עומד על 160.82 דולר למניה ומרמז על פוטנציאל עלייה של 13.7%.
