אפולו, אקסליקסיס, דבון, קוואלקום ואוקלו במוקד האנליסטים
- אנליסטים נוקטים גישה זהירה כלפי אפולו קומראשייל ריל אסטייט ואקסליקסיס, עם דירוגי החזק נוכח פירוק אפולו ושחיקת ערך ההון מצד אחד, ו"צוק פטנט" עתידי לתרופת הדגל של אקסליקסיס והצורך במנוע צמיחה חדש מצד שני.
- דבון אנרג'י נהנית מהמלצת קנייה בזכות תשואת תזרים מזומנים חופשי גבוהה וסינרגיות מיזוג צפויות, קוואלקום משודרגת להחזק בעקבות תחזיות חזקות להכנסות AI בדאטה סנטר, ואוקלו זוכה לדירוג ניטרלי כהימור ספקולטיבי מוקדם בתחום הכוח הגרעיני הנקי.
אנליסטים מתעניינים בחמש המניות הבאות: ( (ARI) ), ( (EXEL) ), ( (DVN) ), ( (QCOM) ) ו‑( (OKLO) ). הנה פירוט של הדירוגים האחרונים וההיגיון שעומד מאחוריהם.
אנליסטים נוקטים גישה זהירה כלפי אפולו קומראשייל ריל אסטייט (Apollo Commercial Real Estate Finance) בזמן שהחברה נכנסת לתהליך פירוק. טום קת׳רווד מדרג כעת את ARI בדירוג החזק, ומציין שהתוכנית של ההנהלה להחזיר מזומן לבעלי המניות היא צעד מבורך. עם זאת, שחיקה צפויה בערך ההון (Book Value) של כ‑0.98 דולר למניה בעקבות עלויות תפעוליות ומכירת נכסים הופכת את המניה לנראית מתומחרת באופן הוגן.
משקיעים צריכים לעקוב אחרי קצב המכירה של חמשת הנכסים שנותרו לאפולו, כולל The Brook בברוקלין ובתי מלון בוושינגטון די.סי. ובאטלנטה. העיתוי והמחירים של העסקאות האלו יקבעו את גובה התשלום הסופי לבעלי המניות, וכאשר המניה נסחרת כבר כיום סביב 0.90 מערך ההון ולצד תשואת דיבידנד של כ‑6%, ההמלצה מהרחוב (וול סטריט) היא לגבות את הדיבידנדים בטווח הקרוב, אך להימנע מהימור על אפסייד משמעותי.
חברת הביוטק אקסליקסיס (Exelixis) מקבלת גם היא המלצת החזק, כאשר תרופת הדגל שלה לסרטן, קאבומטיקס (Cabometyx), מתקרבת ל"צוק פטנט" משמעותי. גרגורי רנזה החל כיסוי וממשיך לדרג את EXEL כהחזק עם מחיר יעד של 54 דולר, בטענה שלמרות שקאבומטיקס ממשיכה להיות מובילה שמייצרת הרבה מזומנים בתחום סרטן הכליה וגידולים נוירואנדוקריניים, פקיעת הבלעדיות ב‑2031 מגבילה את טווח הצמיחה ומעלה את הרף למנוע הצמיחה הבא.
התרופה מהדור הבא של החברה, זנזלינטיניב (zanzalintinib), עשויה להיות אותו מנוע צמיחה. יש לה תאריך PDUFA ב‑3 בדצמבר בסרטן המעי הגס, וריבוי ניסויים בגידולים מוצקים שמייצרים יחד סיפור של "צנרת בתוך מוצר אחד". עם זאת, אותות נתונים מעורבים ותוכניות ADC בשלב מוקדם גורמים לכך שהסיפור עדיין נמצא בקטגוריית "תראו לי". על אף רכישות עצמיות חזקות (Buybacks) ויתרת מזומנים גדולה, האנליסט מעדיף להמתין למומנטום ברור יותר לפני שיהפוך לחיובי יותר.
משקיעי האנרגיה רואים תמונה חיובית יותר בדבון אנרג'י (Devon Energy) לאחר המיזוג עם Coterra. ניל מהטה חידש כיסוי עם המלצת קנייה ומחיר יעד של 54 דולר, ומדגיש ש‑DVN נסחרת כעת בתשואת תזרים מזומנים חופשי של כ‑15% על בסיס תחזיות 2027‑2028. זה גבוה משמעותית מהממוצע של כ‑11% בקרב חברות האנרגיה הגדולות כמו OXY, COP, FANG ו‑EOG.
החברה המאוחדת מתמקדת באופטימיזציה של הנכסים שלה באגן דלאוור, ושואפת להשיג סינרגיות שנתיות של מיליארד דולר עד סוף 2027. במקביל, מסגרת מעודכנת להחזר הון לבעלי המניות מכוונת להעברת עד 70% מתזרים המזומנים החופשי בחזרה למשקיעים. לאחר תת‑ביצוע משמעותי לעומת המתחרות ו‑ETF האנרגיה, האנליסט רואה פוטנציאל לחזרה לממוצע ביצועים, כאשר התקדמות בסינרגיות, מהלכים בתיק הנכסים ויעילות תפעולית עשויים לשמש כקטליזטור לשיפור התמחור.
בסקטור השבבים, קוואלקום (Qualcomm) נמשכת אל מרכז הבמה בתחום ה‑AI, כאשר ההנהלה מציגה יעדי הכנסות מפתיעים בתחום הדאטה סנטר. ג׳וזף מור שדרג את דירוג QCOM להחזק (תשואת שוק), לאחר שהחברה הנחתה ליעד של 5 מיליארד דולר במכירות דאטה סנטר הקשורות ל‑AI בשנת הכספים 2027. זהו מספר הגבוה לפחות פי שניים מהציפיות של רבים, ויכול למקם את קוואלקום בין המרוויחות החדשות מהשוק העצום של תשתיות AI בהיקף טריליון דולר.
הנחיה לטווח הארוך יותר, של 15 מיליארד דולר עד שנת הכספים 2029, נחשבת יותר שאפתנית. מור עדיין רואה בקוואלקום שחקנית מאוחרת לעומת שחקניות ותיקות כמו אנבידיה ושחקנים חדשים יותר כגון Cerebras. בשוק מאיצי ה‑AI ומעבדים שבו התחרות קשה, לצד רוח נגדית מתמשכת בסגמנט הסמארטפונים, הוא מעדיף שלא להגדיר את המניה כבחירה מובילה בשלב זה. עם זאת, סיפור הכנסות אמין בטווח הקרוב מקשה עליו לצפות שמניה זו תציג ביצוע חסר ביחס לשוק.
לבסוף, חברת הגרעין המתקדם אוקלו (Oklo), סטארט‑אפ בתחום זה, מושכת תשומת לב אך עדיין לא יוצרת רמת אמון גבוהה בוול סטריט. ג׳וזף אושה פתח כיסוי על OKLO עם המלצת ניטרלי, מה שמסמן עניין בקונספט של מיקרו‑כור גרעיני שהחברה מציעה, אך גם הכרה בכך שמדובר עדיין בסיפור בשלבים מוקדמים, ללא תחזית הכנסות משמעותית או תחזיות פיננסיות מפורטות.
עבור משקיעים שמתעניינים בעתיד של ייצור חשמל נקי ובסיסי (Baseload), אוקלו מייצגת הימור ספקולטיבי שיכול ליהנות מתמיכה רגולטורית ומעלייה בביקוש לאנרגיה אמינה ודלה בפחמן. ועדיין, מאחר שצירי הזמן המסחריים והכלכלה של הפרויקטים עוד לא הוכחו, עמדת האנליסטים כיום היא לעקוב מהצד אחרי המניה, במקום להזרים בה הון חדש בשלב זה.