מדוע מניות מיקרון טכנולוג'י, סנדיסק ו-SK הייניקס צונחות ביום שישי — ומה צופה וול סטריט בהמשך
- מניות מיקרון טכנולוג'י, סנדיסק ו-SK הייניקס יורדות על רקע גל המכירות במגזר השבבים, חששות לגבי הביקוש לזיכרונות, האינפלציה וחוסר הוודאות סביב אנבידיה.
- למרות הירידות, האנליסטים שומרים על דירוג קנייה חזקה לשלוש החברות ומצביעים על פוטנציאל עלייה משמעותי, לצד ביקוש עמיד לזיכרונות מתקדמים ותנאי שוק חיוביים אפשריים.
זה היה חודש קשה במיוחד עבור משקיעי שבבי הזיכרון, וגם יום שישי לא מביא הקלה רבה. מיקרון טכנולוג'י (מיקרון) צונחת בכ-4.5%, סנדיסק (NASDAQ:SNDK) יורדת בכמעט 8%, ואילו SK הייניקס (NASDAQ:SKHY) נסוגה ב-5%. שלוש יצרניות שבבי הזיכרון לתחום הבינה המלאכותית נקלעות לגל הירידות הרחב יותר במגזר השבבים. זאת לאחר שהירידה המתמשכת של אנבידיה בעקבות התפטרותו הפתאומית של ג'נסן הואנג מעוררת חששות לגבי כיוון התעשייה. גם דוח האינפלציה של יום שישי מוסיף ללחץ על המניות. הדוח הצביע על שיפור מסוים בקצב העלייה החודשי במחירים הסיטונאיים, אך חיזק את החששות שאינפלציה מתמשכת עלולה להוביל את הבנק הפדרלי להעלאת ריבית נוספת בדצמבר.
כאשר עלויות המימון עשויות לעלות עוד, נראה שהמשקיעים פחות מוכנים להתעלם מהסיכונים הקשורים למניות טכנולוגיה יקרות. הדבר נכון במיוחד לגבי חברות שתלויות בהמשך ההשקעות בתשתיות בינה מלאכותית.
מיקרון טכנולוג'י מתמודדת עם חששות גוברים לגבי הביקוש לזיכרונות
מיקרון טכנולוג'י עברה חודש נובמבר סוער. מניות החברה איבדו כ-20% במהלך החודש האחרון, על רקע הספקות לגבי יכולתה של התעשייה לשמור על רווחיות שיא. מוקדם יותר החודש דיווחה בלומברג כי סכסוכי עבודה אילצו את מיקרון טכנולוג'י להפסיק את העבודות במפעל ייצור מתוכנן בהיקף של 4.5 מיליארד דולר בטייוואן. המהלך עלול לסבך את מאמצי החברה להרחיב את הייצור.
התחרות מציבה אתגר נוסף. זאת בעקבות דיווחים מאוקטובר שלפיהם היצרנית הסינית CXMT התקדמה בטכנולוגיה שנועדה לשפר את צפיפות הזיכרון. במקביל, חוסר הוודאות סביב הנהלת אנבידיה מאיים לסבך את התחזית עבור ספקיות זיכרונות ברוחב פס גבוה. המוצרים שלהן חיוניים למעבדים מתקדמים המשמשים במרכזי נתונים.
גם תחום האלקטרוניקה הצרכנית אינו מספק הרבה סיבות לאופטימיות. התחזית המאכזבת של קוואלקום לגבי שוק מכשירי הסלולר מעוררת חששות בנוגע לביקוש לזיכרונות DRAM רגילים. אף שמיקרון טכנולוג'י נהנתה מאוד מרכישות הקשורות לבינה מלאכותית, הסמארטפונים והמחשבים האישיים עדיין מהווים מקורות הכנסה חשובים. ירידה במכירות בקטגוריות האלה עלולה לקזז את הצמיחה במקומות אחרים, במיוחד אם היצרנים יגדילו את התפוקה מהר יותר מהקצב שבו הלקוחות זקוקים לשבבים נוספים.
למרות החששות האלה, וול סטריט עדיין חיובית לגבי הסיכויים של מיקרון טכנולוג'י. למניה יש דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה, המבוסס על 28 המלצות קנייה והמלצת החזק אחת בלבד. מחיר היעד הממוצע, 1,624.42 דולר, משקף פוטנציאל עלייה של כ-113% מהרמות הנוכחיות. (ראו תחזית מניית מיקרון)
הראלי של סנדיסק עומד בפני מבחן נוסף
סנדיסק חוותה מסחר סוער לא פחות, כולל צניחה של 22% ב-5 בנובמבר, על רקע החולשה הרחבה במגזר השבבים. בניגוד למיקרון טכנולוג'י, שמספקת כמה סוגים של זיכרונות, היצרנית הזו מתמקדת באחסון מבוסס פלאש NAND. לכן, כונני SSD לארגונים ותשתיות ענן חשובים במיוחד לביצועים הפיננסיים שלה.
עם זאת, כמה אנליסטים סבורים שהמכירות האחרונות היו מוגזמות, בהתחשב בנתוני היסוד של התעשייה. ביום רביעי שמר עמית דריאנאני, אנליסט ב-Evercore ISI שנמנה עם 1% האנליסטים המובילים בוול סטריט, על מחיר יעד של 2,500 דולר. הוא ציין את הביקוש העמיד ל-NAND, למרות החששות הגוברים לגבי שווי חברות הטכנולוגיה.
דריאנאני גם מזהה סימנים לכך שיצרניות האחסון נעשות ממושמעות יותר בכל הנוגע לייצור. הדבר עשוי לצמצם את בעיות עודף ההיצע שפגעו ברווחיות בעבר. הלקוחות דנים בהסכמי רכישה רב-שנתיים, שיכולים לספק נראות טובה יותר להכנסות ולצמצם את החשיפה למחזורי תמחור תנודתיים. מאחר שמפעילות ענן זקוקות לקיבולת נוספת כדי להרחיב יישומי בינה מלאכותית, האנליסט מאמין שתנאי התעשייה החיוביים עשויים להימשך זמן רב יותר מכפי שהשווי הנוכחי של המניה משקף.
קהילת האנליסטים הרחבה יותר נראית שותפה לביטחון הזה. לסנדיסק יש דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה, הנתמך ב-13 המלצות קנייה וב-3 המלצות החזק. מחיר היעד הממוצע, 2,112.14 דולר, מצביע על פוטנציאל עלייה של 145% מהרמות הנוכחיות. (ראו תחזית מניית SNDK)
התוצאות השיא של SK הייניקס אינן מספיקות כדי להרגיע את המשקיעים
SK הייניקס סיפקה הוכחות משכנעות לכך שהביקוש לזיכרונות מתקדמים נותר חזק, למרות הטלטלה האחרונה בשווקים. ב-28 באוקטובר דיווחה היצרנית מדרום קוריאה על הכנסות שיא של 104.6 טריליון וון ברבעון השלישי ועל רווח תפעולי שהגיע ל-83.3 טריליון וון. התוצאות נתמכו במכירות חזקות של מוצרי שרתים מתקדמים.
הסכמים ארוכי טווח כבר מכסים יותר ממחצית מכושר הייצור המתוכנן לשנים 2027 ו-2028, ומספקים נראות טובה יותר להזמנות העתידיות. במקביל, טכנולוגיית HBM4 מהדור הבא של החברה צפויה להפוך להצעת זיכרון ברוחב פס גבוה העיקרית החל מהרבעון הרביעי.
למרות ההתפתחויות המעודדות האלה, הן לא הצליחו להגן על המניה מפני גל המכירות הרחב במגזר השבבים. מניית SKHY איבדה כ-17% במהלך החודש האחרון. התחרות, מגמות התמחור העתידיות וחוסר הוודאות סביב חילופי ההנהגה באנבידיה ממשיכים להעיב על הסנטימנט כלפי הספקית החשובה הזו.
למרות החששות האלה, SK הייניקס קיבלה דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה. כל 8 האנליסטים המסקרים את המניה ממליצים לקנות אותה. מחיר היעד הממוצע עומד על 268.50 דולר, ומשקף פוטנציאל עלייה של 105% במהלך 12 החודשים הקרובים. (ראו תחזית מניית SKHY)
