סיסקו, אריסטה, ג’ספר, סטון קו, ליסאטה – המניות שמושכות את תשומת לב האנליסטים
- סיסקו ו-Arista מקבלות שדרוגי דירוג ומחירי יעד גבוהים בזכות חשיפה עמוקה לתשתיות AI וציפיות לצמיחה משמעותית, בעוד שהתמחור שלהן נתפס כאטרקטיבי ביחס לשוק ה-AI הרחב.
- Jasper Therapeutics, StoneCo ו-Lisata Therapeutics סובלות מהורדות דירוג בשל סיכוני מימון, לחץ תחרותי, הידרדרות באיכות נכסים ואי־ודאות לגבי עסקאות מיזוג, מה שמציב את המניות בעמדת המתנה או זהירות למשקיעים.
אנליסטים מתעניינים ב-5 המניות הבאות: ( (CSCO) ), ( (ANET) ), ( (JSPR) ), ( (STNE) ) ו- ( (LSTA) ). הנה פירוט הדירוגים האחרונים שלהן וההיגיון שעומד מאחוריהם.
חברת סיסקו סיסטמס חזרה כעת למוקד תשומת הלב בתחום הבינה המלאכותית, כאשר האנליסט של HSBC, סטיבן ברסי, מעלה את דירוג CSCO ל-קנייה עם מחיר יעד גבוה משמעותית של 137 דולר. ההמלצה מסתמכת על תוצאות רבעון שלישי חזקות מהצפוי, עלייה בהזמנות תשתיות AI מצד הייפרסקיילרים, והתחזית של ההנהלה לצמיחה דו־ספרתית ברווח למניה (EPS), ככל שה-AI יתפוס נתח של חד ספרתי גבוה מההכנסות.
עבור משקיעים, הסיפור הוא שסיסקו מתפתחת מענקית ראוטרים בצמיחה איטית לשחקנית מבני־יסוד בתשתיות AI. זאת, בזכות שבבי Silicon One ורכיבי האופטיקה של Acacia. אמנם שיעורי הרווח הגולמי נמצאים תחת לחץ בגלל תמהיל כבד יותר של חומרה ועלויות זיכרון, אבל ב-HSBC טוענים שכוח התמחור, חוזים הדוקים יותר ומשמעת בהוצאות מאזנים את הלחצים. כך, התמחור של המניה נותר אטרקטיבי בהשוואה לשמות אחרים בתחום תשתיות ה-AI.
Arista Networks עולה גם היא ברשימות הטרנדים של האנליסטים, כאשר האנליסט של Raymond James, סיימון לאופולד, מעלה את דירוג ANET ל-קנייה (תשואת יתר) וקובע מחיר יעד של 164 דולר. התזה מתמקדת בחשיפה העמוקה של אריסטה ל-AI, שכבר מהווה כ-40% מהמכירות, וביתרון שלה בניהול דפוסי תעבורה מורכבים ומתפרצים יותר, שנוצרים על ידי עומסי עבודה מודרניים של AI.
החברה רואה משנת 2027 ואילך שלב צמיחה חזק, כאשר אריסטה זוכה ביותר עסקאות בקנה מידה רחב, מותחת אשכולי AI על פני רשתות רחבות־טווח, ומרוויחה מעלייה בנתח השוק של מאיצי AMD. צווארי בקבוק בשרשרת האספקה עשויים להגביל את הפוטנציאל בטווח הקצר, אבל ההזדמנויות המתרחבות בתחום הרשתות האחוריות ל-AI והגל הצפוי של קישורי מאיצים על בסיס Ethernet יכולים לתמוך במכפיל פרמיה למניה.
לעומת זאת, Jasper Therapeutics הגיעה לנקודת מפנה קשה, כאשר האנליסט יאירון ורבר מוריד את דירוג JSPR מ-קנייה ל-החזק. לחברה יש רק 14 מיליון דולר במזומן מול קצב שריפת מזומנים גבוה. למרות שהיא התייעלה ומתמקדת כעת בעיקר ב-chronical spontaneous urticaria, התרופה briquilimab נמצאת כעת כמה שנים מאחורי המתחרות בשוק שהולך ונעשה צפוף.
ג’ספר מחכה למשוב מה-FDA לגבי ניסוי פאזה 2b מתוקן, שיכול לתקן בעיות מינון שהיו בעבר ולפתוח גישה להון חדש. אבל כיום סיכון המימון עומד במרכז הסיפור. לצד לחץ תחרותי, חששות בטיחות מתמשכים סביב קבוצת התרופות מסוג c‑KIT, ותוקף פטנטים עיקריים שיפוג ב-2027, האנליסט רואה יותר מדי אי־ודאויות אסטרטגיות למשקיעים אגרסיביים בשלב זה.
חברת הפינטק הברזילאית StoneCo מאבדת גם היא מן הברק שלה, כאשר האנליסט של סיטיגרופ, גוסטבו שרודן, מוריד את דירוג STNE ל-נייטרלי (סיכון גבוה) ומקצץ את מחיר היעד ל-11 דולר. הדאגה העיקרית היא שהחולשה במודל המסורתי של סליקת סוחרים נראית מבנית יותר מאשר מחזורית, בעוד שעסקי האשראי, שבעבר נחשבו למנוע צמיחה, מושפעים כיום לרעה מהידרדרות באיכות הנכסים.
תוצאות הרבעון הראשון הדגישו את המתח: הכנסות העסקאות היו חלשות, לאחר שסטון התאימה את התמחור; נפח התשלומים הכולל האט; ועלויות האשראי זינקו בעקבות עלייה בפיגורים וקפיצה בעלות הסיכון. ההנהלה שומרת על הוצאות הדוקות ומדיניות הקצאת הון ברורה יותר, אבל על רקע ריבית גבוהה וגידול בדאגות האשראי, האנליסט מזהיר שהתמחור שנראה כיום זול עשוי שלא להיות מציאה אמיתית.
Lisata Therapeutics מסכמת את הרשימה עם הורדת דירוג מ-קנייה ל-נייטרלי על ידי האנליסט ג’וזף פנטגיניס, מה שמשאיר את LSTA במצב של המתנה. המניה קיבלה רוח גבית מהודעה כי החברה הפרטית Kuva Labs תרכוש את ליסאטה במחיר של 5 דולר למניה ועוד זכות ערך תלויה (CVR) של דולר נוסף. אבל עיכובים, בזמן ש-Kuva בוחנת מחדש את מימון העסקה, הגדילו את הסיכון שהעסקה לא תושלם.
כרגע ליסאטה כבולה לסעיף No-Shop, שפג בסוף מאי, ודמי ביטול יהיו צריכים להיות משולמים אם העסקה תבוטל. עד שתהיה בהירות בנוגע לרכישה, נכס האונקולוגיה המבטיח certepetide נותר למעשה תקוע. כמה ניסויי פאזה ביניים מתקדמים, והרשויות הרגולטוריות אישרו מסגרת לפאזה 3, אבל מעבר לניסויים גדולים ויקרים ידרוש ככל הנראה או את השלמת עסקת Kuva או הון חדש. המשקיעים נאלצים לחכות לטריגר ברור.