מדוע מניית אלפאבית A (גוגל) יורדת היום, ולמה HSBC נשארת חיובית
- אלפאבית A מתכננת גיוס הון של עד 80 מיליארד דולר למימון תשתיות ויכולות מחשוב ל-AI ולתשלום מסים על מענקי מניות לעובדים, באמצעות הנפקות מניות, תוכנית ATM ומכירה פרטית ל-Berkshire Hathaway, מה שמכביד על המניה בטווח הקצר.
- למרות הדילול והעלייה בהשקעות ההון, HSBC מציינת שאלפאבית A ממוקמת באופן ייחודי ליהנות מ-AI, שומרת על המלצת קנייה אך מורידה את מחיר היעד ל-420 דולר, בעוד קונצנזוס האנליסטים הכולל מצביע על דירוג קנייה חזקה ופוטנציאל עלייה דו-ספרתי במניה.
מניית אלפאבית A (גוגל) נמצאת בלחץ במסחר ביום שלישי, לאחר שהחברה הודיעה על תוכניות לגייס עד 80 מיליארד דולר. המהלך הזה צפוי להצית מחדש את הדיון על הכלכלה ארוכת הטווח של בניית תשתיות ה-AI.
גיוס ההון מיועד לעזור במימון תשתיות AI, יכולות מחשוב, והתחייבויות מס הקשורות לעובדים. חבילת המימון כוללת הנפקות מובטחות בהיקף של 30 מיליארד דולר, המורכבות מ-15 מיליארד דולר במניות בכורה להמרה חובה ו-15 מיליארד דולר במניות רגילות. בנוסף, אלפאבית A מתכננת להשיק תוכנית "at-the-market" (ATM) בהיקף של 40 מיליארד דולר עבור מניות מסוג A ו-C שלה, כאשר המכירות צפויות להתחיל ברבעון השלישי. בנפרד, החברה הסכימה למכור מניות בשווי 10 מיליארד דולר ל-Berkshire Hathaway בהנפקה פרטית.
אלפאבית A צופה להשתמש בכ-40 מיליארד דולר שיגויסו דרך ההנפקות לציבור וההנפקה הפרטית בעיקר להרחבת תשתיות ה-AI ויכולות המחשוב שלה, וגם לכיסוי הוצאות תפעול כלליות. במקביל, תוכנית ה-ATM תסייע לתמוך בשינוי באופן שבו החברה מטפלת במסים על מענקי מניות לעובדים. מעתה, אלפאבית A תשלם את התחייבויות המס האלה במזומן של החברה ולא באמצעות ניכוי מניות, כאשר הסכום הכולל צפוי להגיע עד 30 מיליארד דולר בשנת 2026.
האנליסט של HSBC פול רוסינגטון מציין שאלפאבית A כבר צמצמה רכישות עצמיות של מניות ופנתה לשוק האג"ח כדי לממן השקעות הון (Capex) גבוהות יותר ורכישות אפשריות (M&A) בשנת 2026, וגם רמזה על "עלייה משמעותית נוספת" בהשקעות ההון ב-2027. על רקע זה, עבור רוסינגטון, ההודעה על גיוס הון חדש בשלב מוקדם כל כך הייתה הפתעה. הוא מוסיף שזה תורם לרמת "גיוס הון/הנפקות" שכבר עכשיו גבוהה במגזר ה-AI הרחב יותר, שכולל כעת גם את Anthropic – שהגישה באופן חסוי מסמכים לכוונה להנפקה ב-1 ביוני – ולפני הגשה צפויה מצד OpenAI. "כדי לא להישאר בעמדת נחיתות תחרותית, איננו יכולים לשלול גיוסי הון נוספים מצד הייפרסקיילרים אחרים שמחפשים לבנות תשתיות AI / יכולות מחשוב, על רקע מה שנראה כביקוש חזק מצד משקיעים," סיכם רוסינגטון.
עם זאת, רוסינגטון סבור שהחברה עדיין "במיקום ייחודי ליהנות מ-AI", והוא שמר על המלצת קנייה למניה. עם זאת, מחיר היעד שלו יורד מ-435 ל-420 דולר, וכעת משקף צפי לעלייה של 15% במניה בחודשים הקרובים. (כדי לצפות ברקורד של רוסינגטון, לחצו כאן)
מחיר היעד הממוצע בוול סטריט גבוה רק במעט – 427.89 דולר, נתון שמצביע על פוטנציאל עלייה של 17% למניה בטווח של שנה. בצד ההמלצות, על בסיס שילוב של 28 המלצות קנייה לעומת 5 המלצות החזק, דירוג הקונצנזוס של האנליסטים למניה הוא קנייה חזקה. (ראו תחזית מניית גוגל)
כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן של האנליסט המובא בלבד. התוכן נועד לשמש למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.