"הגיע הזמן להגיד ביי ביי," אומר משקיע על מניית מטא לפני הדוח

"הגיע הזמן להגיד ביי ביי," אומר משקיע על מניית מטא לפני הדוח

בן יופה21 באוקטובר 2026

• מטא פלטפורמס עולה לקראת הדוח הרבעוני, כשהשוק מצפה להכנסות של 63.41 מיליארד דולר ורווח מתואם של 6.80 דולרים למניה, אך משקיעים מחפשים הוכחות לכך שההשקעות הכבדות בבינה מלאכותית יניבו תשואה.
• ריאן קנדי ממליץ על מכירה בשל חששות מהוצאות גבוהות, לחץ על תזרים המזומנים החופשי והערכת שווי יקרה, בעוד שבוול סטריט עדיין שומרים על דירוג קונצנזוס של האנליסטים של קנייה חזקה למניית מטא.

מטא פלטפורמס (מטא) עולה בכ-1.5% ביום רביעי, בזמן שהמשקיעים ממתינים לדוח הרבעון השלישי של ענקית הרשתות החברתיות לאחר נעילת המסחר. אחרי שהחברה התחייבה להשקיע מיליארדים בבינה מלאכותית, בוול סטריט רוצים לראות הוכחות לכך שההשקעות היקרות האלה יוכלו בסופו של דבר לייצר תשואות שמצדיקות את תג המחיר הגבוה שלהן.

האנליסטים צופים הכנסות רבעוניות של 63.41 מיליארד דולר, מה שמייצג צמיחה שנתית של כ-24%, לצד רווח מתואם של 6.80 דולרים למניה.

מעבר לתוצאות הכספיות, המשקיעים יעקבו אחרי עדכונים על Muse, עוזר הבינה המלאכותית שהחברה השיקה לאחרונה. ההשקה שלו, ולאחר מכן Muse Wonder ו-Muse Wonder Full, פתחה לחברה אפיק נוסף להתרחבות.

עם זאת, משקיע אחד כבר החליט שהסיכונים עולים על פוטנציאל התשואה. ריאן קנדי סבור שלמשקיעי מטא עדיף למכור את המניות שלהם ולהמתין לנקודת כניסה אטרקטיבית יותר. (כדי לראות את הרקורד של קנדי, לחצו כאן)

ההערות האחרונות של קנדי מבהירות שהעמדה השלילית שלו לא נובעת מספקות לגבי האיכות הכוללת של מטא.

"בסופו של דבר, אני מאמין שמטא היא חברה מצוינת, וכזו שכדאי להחזיק במחיר הנכון. עם זאת, אני לא מאמין שהמחיר של היום משקף בצורה מדויקת את הסיכונים שקשורים למניה הזו," הסביר קנדי.

המלצת המכירה של קנדי לפני דוח יום רביעי משקפת את הדאגה הגוברת שלו לגבי ההוצאות של מטא, הרווחיות שלה והערכת השווי שלה, במיוחד בזמן שהחברה ממשיכה להשקיע מיליארדים בהתרחבות שלה בתחום הבינה המלאכותית.

אחת הסיבות לספקנות הגוברת שלו היא חוסר היכולת של מטא לתרגם את העלייה במכירות לתזרים מזומנים חופשי אטרקטיבי באותה מידה. השקעות כבדות בתשתיות סופגות חלק גדול מהתועלת הפיננסית שבדרך כלל הייתה מלווה צמיחה חזקה כל כך בהכנסות.

"אני לא חושב שמשקיעים צריכים לקנות את המניה על בסיס התקווה שהתשואות האלה יתממשו," הזהיר קנדי.

Muse מציגה בעיה פוטנציאלית נוספת, למרות נתוני האימוץ הראשוניים המעודדים וההתלהבות סביב ההשקה שלה. קנדי סבור שהשוק אולי מייחס יותר מדי ערך למספרי המשתמשים הראשוניים, בלי מספיק הוכחות לרווחיות מתמשכת. המעבר למנויים בתשלום, שימור הלקוחות והוצאות התפעול הם שיקבעו בסופו של דבר אם הפלטפורמה תהפוך להשקעה משתלמת.

העומס הפיננסי חורג הרבה מעבר לפיתוח תוכנה חדשה, במיוחד לאור התשתית הפיזית המתרחבת של מטא. ברבעון השני, הוצאות הפחת הגיעו ל-6 מיליארד דולר, לעומת 4.28 מיליארד דולר שנה קודם לכן, בעוד שהבנייה שבביצוע עלתה ל-80.35 מיליארד דולר, לעומת 50.52 מיליארד דולר בסוף השנה. ההתחייבויות האלה עלולות להמשיך להכביד על יצירת המזומנים בעתיד, גם אם הוצאות ההון יתמתנו בהמשך.

קנדי גם סבור שאין כמעט מקום לאכזבה בהערכת השווי של מטא, במיוחד כשמשווים את מכפילי הרווח ותזרים המזומנים החופשי שלה לאלה של פלטפורמות פרסום מתחרות. הפרמיה שהמשקיעים משלמים כיום משאירה את המניה חשופה לפגיעה אם יוזמות הטכנולוגיה היקרות שלה לא יספקו את התועלות הפיננסיות המצופות.

"העמדה שלי היא שהמניה פשוט יקרה מדי ברמות האלה, ואני חושב שהגיע הזמן לשנות את הטון שלי מחיובי לשלילי," הוא סיכם.

בוול סטריט, בינתיים, נראים הרבה פחות מודאגים מהערכת השווי של מטא, כאשר האנליסטים מעדיפים את המניה לקראת הדוח. מתוך 44 אנליסטים שמסקרים את החברה, 38 ממליצים על קנייה, בעוד שישה נייטרליים, מה שמותיר את מטא עם דירוג קונצנזוס של האנליסטים של קנייה חזקה. מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים, 828.28 דולר, מצביע על אפסייד של 17% לעומת הרמות הנוכחיות. (ראו תחזית מניית מטא)

כתב ויתור: הדעות שמובעות במאמר הזה הן אך ורק של האנליסט המוצג. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.