מניית אפל מזנקת ב-27% ב-2026 ומובילה את הביג טק, כשהמשקיעים מחפשים תזרים מזומנים בטוח על פני הוצאות AI גדולות
- מניית אפל עלתה ב-27% ב-2026 והפכה עבור משקיעים רבים למקלט בטוח בתוך חוסר הוודאות סביב הוצאות העתק על בינה מלאכותית, בזמן שמניות השבבים נחלשו בחדות.
- למרות הביצועים החזקים, המשקיעים מודאגים מהאטה בצמיחת ההכנסות ומהתמחור הגבוה של אפל, בעוד שדירוג הקונצנזוס של האנליסטים למניה הוא קנייה מתונה עם מחיר יעד ממוצע שמרמז על סיכון ירידה של 2%.
מניית אפל (אפל) עלתה ב-27% ב-2026, ובכך הובילה את העלייה של 13% במדד S&P 500. החברה עובדת על כמה מוצרים חדשים ומסקרנים, כמו אייפון מתקפל בשם iPhone Duo. במקביל, משקיעים בוול סטריט מתחילים להיות מעט לחוצים מכל הכסף שמושקע ב-בינה מלאכותית – הם רוצים לדעת מתי יתחילו לראות תשואה על ההשקעה הזאת. אבל למרות כל חוסר הוודאות, אנשים עדיין קונים מניות של אפל, כי הם רוצים להיות חלק מעולם הטכנולוגיה הגדולה בלי לקחת יותר מדי סיכון. אפל נתפסת כהשקעה בטוחה, דרך להישאר במשחק בלי להיתפס בתנודות החדות של השוק.
ג'ורדן מק'קול, מנהל בכיר ב-Russell Investments, אומר שמניית אפל היא כמו רשת ביטחון כשמשקיעים נעשים לחוצים מהכסף שמושקע בבינה מלאכותית. החברה שלו, שמנהלת נכסים בהיקף של יותר מ-418 מיליארד דולר ומחזיקה במניות אפל, רואה במניה דרך לאזן את התיק כשיש חששות לגבי הוצאות על AI. המשמעות היא שכאשר סוחרים מתחילים לחשוש מההשפעה של AI על השוק, הם יכולים לפנות למניית אפל כסוג של גידור להגנה על ההשקעות שלהם.
“אפל היא בריחה למקום בטוח כשהשוק נעשה עצבני,” אמר מק'קול.
אפל מציגה ביצועים פיננסיים חזקים מאוד, עם הרבה מזומנים עודפים ורווחים יציבים. מנגד, חברות כמו מיקרוסופט, אמזון, אלפבית ומטא מוציאות סכומי כסף עצומים על מרכזי נתונים, וזה שוחק את יתרות המזומנים שלהן – חלקן אפילו מפסידות כסף. יצרניות השבבים פורחות כעת, אבל המשקיעים חוששים שהרווחים שלהן ייפגעו אם החברות הגדולות האלה יתחילו להוציא פחות על מרכזי נתונים. זו דאגה משמעותית, כי ההוצאה על מרכזי נתונים היא מנוע מרכזי למכירות שבבים. אם הקצב הזה יואט, יכולה להיות לכך השפעה רחבה על כל התעשייה.
מניות השבבים יורדות בזמן שמניית אפל מטפסת
מניית אפל מתנהגת הפוך ממניות השבבים. רק בשבוע שעבר, המשקיעים החלו לחשוש מהחוב של חברה בשם CoreWeave, שמספקת שירותי ענן לבינה מלאכותית. החשש הזה הוביל למכירה רחבה של מניות AI. מדד SOX, שעוקב אחר מניות השבבים, רשם את השבוע הגרוע ביותר שלו מאז אפריל 2025, עם ירידה של יותר מ-11%.
בינתיים, קבוצת מניות מובילות בשם Magnificent Seven ירדה ב-3.1%. אבל מניית אפל דווקא עלתה ב-2% באותו שבוע, בזכות ביקוש חזק ל-iPhone Duo המתקפל החדש שלה. זהו שינוי מעניין, במיוחד משום שבדרך כלל מניית אפל נעה באותו כיוון כמו מניות השבבים.
מייקל מטוסיק, ראש תחום המסחר ב-U.S. Global Investors, אמר דבר מעניין ל-Bloomberg – לדעתו אפל היא הימור בטוח משום שאין לה קשר חזק במיוחד למגמות שמשפיעות על מניות השבבים. זה הופך את אפל לחריגה מסוימת, וזה יכול להיות דבר טוב עבור משקיעים שמחפשים מקום יציב לשים בו את כספם.
“לפי מטוסיק, אם המצב יחמיר עבור ה-hyperscalers, ייתכן שכדאי למכור את ה-SOX ולהשתמש בכסף הזה כדי להשקיע באפל במקום.”
לפי ג'ונתן קרינסקי, טכנאי השוק הראשי ב-BTIG, מאז תחילת יולי יש ניתוק בולט בין אפל לבין מדד השבבים. למעשה, הקשר ביניהם על פני 40 יום היה שלילי, והפער ביניהם היה הרחב ביותר מאז 1994. אם מסתכלים על פרק זמן קצר יותר, כמו 10 ימים, הקשר של אפל למדד השבבים עדיין חלש מאוד – מתאם שלילי של 90%, מציין קרינסקי. זה מעניין, כי אפשר היה לצפות ששניהם יהיו קשורים יותר, בהתחשב בכך שאפל תלויה מאוד בשבבים במוצרים שלה.
התמחור הגבוה של מניית אפל מעמיד במבחן את ההאטה בצמיחת המכירות
אפל עומדת לפרסם את הדוח שלה, אבל המשקיעים מתחילים להיות מעט לחוצים. קצב הצמיחה במכירות של החברה מאט, ומחיר המניה שלה גבוה למדי. לפי Bloomberg Intelligence, ההכנסות של אפל יעלו רק בכ-15% השנה, וזה פחות טוב משאר תעשיית הטכנולוגיה. הדברים עשויים להאט עוד יותר בשנים הקרובות. ב-Bloomberg Intelligence מעריכים שהמכירות של אפל יצמחו רק ב-9.7% ב-2027 וב-5.5% ב-2028. זהו שינוי משמעותי לעומת מה שנראה בעבר, והוא גורם לחלק מבעלי המניות לחשוש מעט לגבי העתיד.
מניית אפל נסחרת כעת בתמחור גבוה למדי – פי 36 מהרווחים שלה ב-12 החודשים האחרונים. זהו הרמה הגבוהה ביותר מאז 2008. לשם השוואה, זה כפול מהתמחור של אנבידיה, והרבה מעל הממוצע של מדדי נאסד"ק 100 ו-S&P 500.
ב-19 באוקטובר, קרינסקי ציין תצפית שכדאי לשים לב אליה. כאשר מדד השבבים ירד ב-16% ואפל הגיעה לשיאים חדשים, סביר שהתאוששות במניות השבבים תתרחש במקביל לירידה במניית אפל, שעשויה לרדת עד 4.7% אל הממוצע הנע ל-50 יום שלה.
זו לא הפעם הראשונה שאנחנו רואים את זה – כבר באוגוסט, חדשות חיוביות על בינה מלאכותית נתנו דחיפה למיקרוסופט (מיקרוסופט), אמזון (אמזון), ואלפבית (גוגל), בזמן שאפל נשארה מאחור. לפי מק'קול, אם יגיע גל חדש של התלהבות מבינה מלאכותית ומיצרניות השבבים, זה עלול להוביל להוצאת כסף ממניית אפל. זו עשויה להיות התפתחות מעניינת למעקב, במיוחד לאור מצב השוק הנוכחי.
האם אפל היא מניה טובה לקנייה?
במעבר לוול סטריט, דירוג הקונצנזוס של האנליסטים למניית אפל (אפל) הוא קנייה מתונה, בהתבסס על 16 המלצות קנייה, 12 המלצות החזק וארבע המלצות מכירה בשלושת החודשים האחרונים. לצד זאת ישנו מחיר יעד ממוצע ל-12 חודשים למניית אפל של 337.18 דולר, שמרמז על סיכון ירידה של 2% במניה. (ראו תחזית מניית אפל)
