מניית קומקאסט (CMCSA) עולה אחרי דוח הרבעון השלישי שעקף את התחזיות, למרות הפסדים במנויי הפס הרחב

מניית קומקאסט (CMCSA) עולה אחרי דוח הרבעון השלישי שעקף את התחזיות, למרות הפסדים במנויי הפס הרחב

רן מלמד22 באוקטובר 2026

• קומקאסט עקפה את תחזיות הרווח, ההכנסות וה-EBITDA ברבעון השלישי, אך אובדן של 144,000 לקוחות פס רחב ביתיים ו-274,000 מנויי וידאו העיב על התוצאות.
• Peacock עברה רבעון שני ברציפות של רווחיות ויוניברסל הציגה ביצועים חזקים, אך הצמיחה בתחום האלחוטי הייתה נמוכה מהצפוי והחברה עדיין נדרשת לייצב את עסקי הפס הרחב שלה.

קומקאסט (CMCSA) עקפה את תחזיות וול סטריט לרווח ולהכנסות ברבעון השלישי, אבל סבב נוסף של אובדן כבד של לקוחות פס רחב העיב על התוצאות. ענקית הכבלים והמדיה איבדה 144,000 לקוחות פס רחב ביתיים, גרוע יותר מהצפי של האנליסטים לאובדן של 133,000 לקוחות, כשבמקביל התחרות מצד ספקיות אינטרנט זולות יותר ממשיכה להתגבר.

קומקאסט דיווחה על רווח מתואם של 1.07 דולר למניה, מעל התחזיות שעמדו על 0.98 דולר. ההכנסות הגיעו ל-29.3 מיליארד דולר, מעט מעל קונצנזוס של 29.22 מיליארד דולר. גם ה-EBITDA המתואם עקף את הציפיות, והסתכם ב-9.1 מיליארד דולר לעומת תחזיות ל-8.9 מיליארד דולר.

החברה איבדה גם 274,000 מנויי וידאו מקומיים במהלך הרבעון, יותר ממה שהאנליסטים צפו.

בינתיים, מניית CMCSA עולה ב-2.3% בטרום מסחר לאחר הדוח, מה שמרמז שסנטימנט המשקיעים נותר יציב.

קומקאסט מהמרת על התחום האלחוטי כדי לקזז את אובדן הלקוחות

קומקאסט משלבת את שירות Xfinity Mobile שלה עם שירותי הפס הרחב, כדי למנוע מלקוחות לעבור למתחרות. האסטרטגיה מראה התקדמות מסוימת, אם כי הצמיחה הייתה נמוכה מהציפיות.

החברה הוסיפה 368,000 קווים אלחוטיים במהלך הרבעון, מתחת לתחזית וול סטריט שעמדה על 392,000. לקומקאסט יש כעת 10.6 מיליון קווים אלחוטיים, כאשר 40% מהלקוחות שעברו מהצעות חינמיות לשירות בתשלום בחרו בתוכניות פרימיום ללא הגבלה.

לפי הדיווחים, קומקאסט גם מתכננת קיצוצי משרות משמעותיים כחלק מארגון מחדש רחב יותר של פעילות הכבלים, הפס הרחב והאלחוט שלה.

Peacock עוברת לרווחיות בזמן שיוניברסל מספקת שובר קופות

לעסקי הבידור של קומקאסט היה רבעון טוב בהרבה. מספר המנויים המשלמים של Peacock זינק ב-17% לעומת השנה שעברה, ל-48 מיליון, וסייע להכנסות לעלות ב-34% ל-1.8 מיליארד דולר. חשוב יותר, שירות הסטרימינג ייצר EBITDA מתואם של 261 מיליון דולר, ובכך רשם רבעון שני ברציפות של רווחיות.

גם יוניברסל פיקצ'רס הציגה תוצאות חזקות, עם יותר מ-5 מיליארד דולר במכירות קופות גלובליות. את ההצלחה הוביל The Odyssey, שהפך לסרט המכניס ביותר אי פעם של האולפן. ה-EBITDA המתואם בעסקי הסרטים עלה ב-19% ל-402 מיליון דולר, מעל הציפיות שעמדו על 392 מיליון דולר.

פארקי השעשועים היו פחות מרשימים. ההכנסות ירדו ב-4.4%, בעוד שה-EBITDA המתואם ירד ב-17.1% לעומת השנה שעברה, כאשר עלויות נסיעה גבוהות יותר פגעו בביקוש של המבקרים.

קומקאסט ייצרה 4.2 מיליארד דולר בתזרים מזומנים חופשי במהלך הרבעון, ואמרה שההפרדה המתוכננת של NBCUniversal ו-Sky ממשיכה להתקדם לפי התוכנית.

עבור משקיעי CMCSA, הסוגיה המרכזית היא אם קומקאסט יכולה לייצב את פעילות הפס הרחב שלה לפני שאובדן הלקוחות יפגע יותר ברווחים ובתזרים המזומנים. החברה עדיין מייצרת הרבה מזומנים, ו-Peacock סוף סוף תורמת רווחים. אבל גם תוספת הקווים האלחוטיים הייתה מתחת לציפיות, מה שמעלה שאלות לגבי המהירות שבה הפעילות הזו יכולה לפצות על הירידה במנויי האינטרנט והכבלים.

בעוד שמניית CMCSA ירדה ב-21% השנה, לעומת עלייה של 13% ב-S&P 500 (SPY), ייתכן שעצם עקיפת התחזיות בדוח לא תספיק כדי לשנות את הסנטימנט. קומקאסט צריכה להראות שהמאמצים שלה לשמור על לקוחות מניבים תוצאות מדידות.

האם מניית CMCSA היא קנייה טובה עכשיו?

במעבר לעמדת האנליסטים, קומקאסט נחשבת להחזק, על סמך 16 אנליסטים שפרסמו דירוגים בשלושת החודשים האחרונים. מחיר היעד הממוצע למניית CMCSA הוא 27.21 דולר, מה שמשקף אפסייד של 23.25% לעומת המחיר הנוכחי.