למה מניית מטא עולה במסחר המאוחר, בזמן שטסלה יורדת — ומה וול סטריט צופה בהמשך
- מטא פלטפורמס פרסמה דוח רבעוני חזק עם צמיחה של 26% בהכנסות, ביצועים חזקים בפרסום ותחזית חיובית לרבעון הרביעי, מה שתמך בעלייה במניה במסחר המאוחר ובדירוג קנייה חזקה מצד האנליסטים.
- טסלה הציגה תוצאות טובות מהצפוי בשיעורי הרווחיות, בתזרים המזומנים החופשי ובצמיחת מנויי FSD, אך הירידה ברווחיות התפעולית והאפסייד המצומצם במחיר היעד הובילו לתגובה פושרת יותר מצד המשקיעים והאנליסטים.
מטא פלטפורמס (מטא) ו-טסלה (טסלה) פרסמו את הדוחות הרבעוניים האחרונים שלהן, אבל נראה שהמשקיעים הרבה יותר נלהבים מהביצועים של ענקית המדיה החברתית מאשר מיצרנית הרכב החשמלי. מניית מטא עולה בכ-3% במסחר המאוחר של יום רביעי, בעוד שטסלה יורדת בכ-2%, למרות שפרסמה תוצאות מעודדות בכמה תחומים שהשוק עקב אחריהם מקרוב.
במקרה של מטא, ההתלהבות משקפת עוד רבעון חזק בפעילות הפרסום שלה, שממשיכה לייצר הכנסות משמעותיות ולתמוך בהשקעות היקרות בבינה מלאכותית. נראה גם שהמשקיעים מוכנים להתעלם מהעלייה בהוצאות, כל עוד ענקית המדיה החברתית מוכיחה שהיא מצליחה לשמור על רווחיות בריאה.
התגובה הפושרת לטסלה מספרת סיפור אחר, במיוחד לאור ההתקדמות המעודדת שלה בנהיגה אוטונומית. החברה הציגה שיעורי רווחיות טובים מהצפוי, תזרים מזומנים חופשי חיובי, והמשך צמיחה במנויי Full Self-Driving (FSD). עם זאת, ההישגים האלה עדיין לא שכנעו את המשקיעים שטסלה מתקרבת להתאוששות מתמשכת ברווחיות.
כעת, אחרי ששני הדוחות פורסמו, למשקיעים יש סיבה נוספת להשוות בין מטא לטסלה כהשקעות אפשריות. הדירוגים ומחירי היעד העדכניים של וול סטריט מצביעים על כך שלאנליסטים יש העדפה ברורה.
מטא מציגה דוח חזק כשהכנסות הפרסום עולות
מטא דיווחה על הכנסות של 64.6 מיליארד דולר ברבעון השלישי, עלייה של 26% לעומת השנה שעברה, ומעל תחזית וול סטריט שעמדה על 63.32 מיליארד דולר. הרווח המתואם הגיע ל-7.40 דולר למניה, מעל הציפיות ל-6.80 דולר, בעוד שהרווח המדווח עמד על 3.83 דולר למניה לאחר חיוב משמעותי הקשור להליך משפטי.
הפרסום נשאר מנוע הצמיחה המרכזי, עם הכנסות של 63.1 מיליארד דולר, מעל התחזית ל-61.8 מיליארד דולר. המחיר הממוצע לפרסומת עלה ב-14% ועבר את הציפיות, אף שחשיפות הפרסום ומספר המשתמשים הפעילים היומיים היו מעט מתחת לתחזיות.
Reality Labs המשיכה להפסיד כסף, עם הפסד תפעולי של 4.13 מיליארד דולר במהלך הרבעון. למרות זאת, תחזית ההכנסות של מטא לרבעון הרביעי, בטווח של 73 עד 76 מיליארד דולר, מצביעה על כך שהתנופה בפרסום עשויה להימשך עד סוף השנה.
במקביל, המנכ"ל מארק צוקרברג מאיץ את המרדף של החברה אחר סופר-אינטליגנציה אישית, ומשיק את Muse ואת Muse Wonder כחלק מהתרחבות יוזמות הבינה המלאכותית שלה. הפרויקטים האלה דורשים השקעה משמעותית, והחברה צופה כעת שההוצאות ההוניות השנתיות יגיעו ל-135 עד 145 מיליארד דולר.
המחויבות הפיננסית הזאת גדולה, אבל נראה שוול סטריט בטוחה שמטא יכולה להרשות לעצמה את ההתרחבות הטכנולוגית היקרה הזו. למניה יש דירוג קונצנזוס של האנליסטים מסוג קנייה חזקה, שמבוסס על 38 המלצות קנייה ו-6 המלצות החזק. מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים, 828.28 דולר, מצביע על אפסייד של כ-19% לעומת מחיר הסגירה של יום רביעי. (ראו תחזית מניית מטא)
טסלה עקפה את תחזיות שיעורי הרווחיות, אבל הרווחיות עדיין מדאיגה
טסלה דיווחה על הכנסות של 28.1 מיליארד דולר ברבעון השלישי, כמעט ללא שינוי לעומת השנה הקודמת ובהתאם לציפיות וול סטריט. הרווח המתואם הגיע ל-0.48 דולר למניה, מעל קונצנזוס התחזיות של 0.45 דולר, אם כי עדיין מתחת ל-0.50 דולר שדווחו לפני שנה.
שיעור הרווח הגולמי של החברה הגיע ל-19.6%, מעל ההערכה של 17.8%, בעוד שגם הרווחיות בתחום הרכב, שעמדה על 18.1%, עקפה את הציפיות. תזרים המזומנים החופשי חזר לטריטוריה חיובית והסתכם ב-1.53 מיליארד דולר, אחרי רבעון שני שלילי.
עם זאת, שיעור הרווח התפעולי של טסלה ירד ל-2.6%, לעומת 5.8% לפני שנה, מה שממחיש את האתגרים שעדיין נותרו למרות השיפור ברווחיות הגולמית.
יצרנית הרכב מסרה 486,532 כלי רכב במהלך הרבעון, בעוד שמספר מנויי ה-FSD הפעילים עלה ב-67% ל-1.74 מיליון. טסלה גם סיימה את ספטמבר עם 45.5 מיליארד דולר במזומן, מה שמספק לה גמישות פיננסית עבור יוזמות הנהיגה האוטונומית והרובוטיקה שלה.
מעבר למכירות הרכב המסורתיות, החברה של אילון מאסק ממשיכה להשקיע בטכנולוגיות שעשויות בעתיד לשנות את תמהיל ההכנסות שלה. האימוץ ההולך וגדל של FSD מספק סימן מעודד לביקוש מצד הלקוחות, אם כי התרומה הפיננסית משירותים אוטונומיים עדיין מוגבלת יחסית.
עבור המשקיעים, האתגר הוא לקבוע האם השווי הנוכחי של טסלה כבר משקף חלק גדול מההתקדמות הטכנולוגית הצפויה שלה. הדוח האחרון שלה כלל התפתחויות מעודדות, אבל רווחיות תפעולית חלשה יותר מצביעה על כך שהמעבר לפעילויות עם שיעורי רווח גבוהים יותר עדיין דורש זמן.
פסק הדין של וול סטריט משקף את חוסר הוודאות הזה, כאשר האנליסטים הרבה פחות מאוחדים לגבי הסיכויים של טסלה מאשר לגבי מטא. מתוך 27 אנליסטים שמסקרים את יצרנית הרכב החשמלי, 14 ממליצים על קנייה, 11 נשארים על הגדר ו-2 ממליצים על מכירה, מה שמוביל לדירוג קונצנזוס של האנליסטים מסוג קנייה מתונה. מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים, 402.47 דולר, מצביע על אפסייד של 4% בלבד לעומת מחיר הסגירה של יום רביעי. (ראו תחזית מניית טסלה)
