למה מניית טסלה (טסלה) יורדת ביותר מ-5% למרות תוצאות חזקות ברבעון השלישי?

למה מניית טסלה (טסלה) יורדת ביותר מ-5% למרות תוצאות חזקות ברבעון השלישי?

שאלו סראף22 באוקטובר 2026

• מניית טסלה ירדה ביותר מ-5% בטרום מסחר למרות תוצאות טובות מהצפוי ברבעון השלישי, משום שהמשקיעים התמקדו בהפחתת תחזית ההוצאות ההוניות ובחששות מהתקדמות איטית יותר בתחומי ה-AI, הרובוטיקה והרובוטקסי.
• חוסר עדכון משמעותי לגבי מיזוג אפשרי עם SpaceX, יחד עם ירידה ברווח הנקי ובהכנסות מתחום הרכב, הוסיפו ללחץ על המניה למרות שיפור בתזרים המזומנים החופשי, בשולי הרווח הגולמי ובצבר ההזמנות.

מניית טסלה (טסלה) ירדה ביותר מ-5% בטרום מסחר ביום חמישי, למרות שהחברה עקפה את תחזיות וול סטריט לרבעון השלישי. הרווח המתואם הגיע ל-0.48 דולר למניה, מעל ההערכה של 0.43 דולר. ההכנסות הסתכמו ב-28.05 מיליארד דולר, מעל התחזית של 27.90 מיליארד דולר.

עם זאת, המשקיעים התמקדו בתוכנית ההוצאות הנמוכה יותר של טסלה ובדרך האיטית לצמיחה מתחומי ה-AI והרובוטיקה. החברה הורידה את תחזית ההוצאות ההוניות שלה ל-2026 לכ-20 מיליארד דולר, לעומת יותר מ-25 מיליארד דולר קודם לכן. המנכ"ל אילון מאסק גם לא סיפק עדכון משמעותי לגבי מיזוג אפשרי עם SpaceX, מה שהשאיר את המשקיעים עם יותר שאלות לגבי התוכניות העתידיות שלה.

קיצוץ ההוצאות של טסלה מעלה שאלות לגבי AI ורובוטיקה

תוכנית ההוצאות הנמוכה יותר של טסלה הפתיעה את המשקיעים, משום שהיעדים שלה בתחומי AI ורובוטיקה דורשים השקעה כבדה. החברה הוציאה 4.7 מיליארד דולר על פרויקטים הוניים ברבעון השלישי, הרבה מתחת לתחזית וול סטריט שעמדה על כ-7.5 מיליארד דולר. זה סייע לטסלה לדווח על תזרים מזומנים חופשי של 1.53 מיליארד דולר, הרבה מעל הציפיות.

אבל השיפור במזומנים הגיע יחד עם חשש. המשקיעים רואים בהוצאות הוניות סימן לקצב שבו טסלה בונה את שירות הרובוטקסי שלה ואת רובוטי האדם Optimus. הקטנת התוכנית השנתית בכ-5 מיליארד דולר העלתה ספקות לגבי קצב ההתקדמות של הפרויקטים האלה.

טסלה עדיין שואפת להשיק את שירות הרובוטקסי Cybercab שלה עד סוף 2026. עם זאת, כלי רכב ללא הגה או דוושות ניצבים בפני מכשולים רגולטוריים. טסלה גם צריכה להוכיח שהיא יכולה לבנות ולהפעיל את השירות בהיקף רחב.

ל-Optimus צפויה המתנה ארוכה יותר. מאסק הצביע על אתגרי תכנון ושרשרת אספקה, בעוד שאספקות לחברות חיצוניות צפויות סביב סוף 2027. המשמעות היא שהמשקיעים עשויים להמתין יותר זמן עד שהעסקים החדשים יותר של טסלה יניעו הכנסות.

הדיבורים על מיזוג עם SpaceX מוסיפים לחששות המשקיעים

גם היעדר עדכון חדש על מיזוג אפשרי בין טסלה ל-SpaceX אכזב את המשקיעים. מאסק אמר שוועדות מיוחדות בוחנות עסקה, אך עדיין לא הוסכמו תנאים. הוא גם הזהיר שמיזוג אינו ודאי.

התמיכה הפומבית של מאסק בעסקה העלתה חששות נוספים. לפי דיווח של Reuters, אנשים המעורבים בשיחות חוששים שההערות שלו עלולות להביא לבדיקה מוגברת מצד בעלי המניות של טסלה. התהליך גם עלול להתעכב. מאחר שמאסק עומד בראש שתי החברות, משקיעים עשויים לתהות אם עסקה כזו תשרת את בעלי המניות של טסלה בצורה הוגנת.

מיזוג עשוי לחבר בין תוכניות ה-AI והרובוטיקה של טסלה לבין פרויקטי החלל והשבבים של SpaceX. עם זאת, בלי תנאים מוסכמים, למשקיעים אין עסקה ברורה שאפשר לתמחר. חוסר הוודאות הזה מוסיף לשאלות לגבי האופן שבו טסלה תממן את התוכניות העתידיות שלה.

הירידה ברווח מוסיפה ללחץ

גם עסקי הליבה של טסלה הראו סימני לחץ. הרווח הנקי ירד ל-787 מיליון דולר, בעוד שההכנסות מתחום הרכב ירדו ב-3% לעומת השנה הקודמת. מחירי מכירה ממוצעים נמוכים יותר ומגבלות באספקת סוללות פגעו בעסקי הרכב.

היו גם כמה סימנים חיוביים. שיעור הרווח הגולמי בתחום הרכב עלה ל-18.1%, וטסלה דיווחה על צבר הזמנות הרכב הגדול ביותר שלה בארבע השנים האחרונות. ובכל זאת, השיפורים האלה לא הפיגו את החששות לגבי הוצאות נמוכות יותר ותוכניות צמיחה שמתעכבות.

מהו מחיר היעד של מניית טסלה?

לוול סטריט יש דירוג קונצנזוס של האנליסטים מסוג קנייה מתונה על מניית טסלה, עם 14 המלצות קנייה, 11 המלצות החזק ושתי המלצות מכירה. מחיר היעד של מניית טסלה עומד בממוצע על 404.87 דולר, מה שמצביע על פוטנציאל עלייה של 4.76%. הדירוגים האלה עשויים להשתנות לאחר התוצאות הכספיות של החברה.