דלגו לתוכן
חדשות שוק ההוןוול סטריט™The Flyקריפטודיווחי חברותניתוחים ודעות

“פלאנטיר רוכבת על בועת FOMO של בינה מלאכותית,” אומר מייקל ברי, כשהוא מזהיר מירידה מתחת ל-100 מיליארד דולר

שאלו סראף3 בספטמבר 2026
  • מייקל ברי חזר על הגישה השלילית שלו כלפי פלאנטיר, וטען שהשוק מעניק לה שווי גבוה מדי בגלל הייפ סביב AI ושמודל העסק שלה דומה יותר לייעוץ מאשר לתוכנה.
  • ברי הזהיר ששווי השוק של פלאנטיר, שעומד כעת על 432.4 מיליארד דולר, עלול לרדת מתחת ל-100 מיליארד דולר; במקביל, האנליסטים בוול סטריט מעניקים למניה דירוג קנייה מתונה ומחיר יעד ממוצע של 197.89 דולר.
“פלאנטיר רוכבת על בועת FOMO של בינה מלאכותית,” אומר מייקל ברי, כשהוא מזהיר מירידה מתחת ל-100 מיליארד דולר

המשקיע מהמהלך הגדול, מייקל ברי, חידש את הגישה השלילית שלו לגבי פלאנטיר טכנולוגיות (פלנטיר), וטען שהמשקיעים נותנים לחברה יותר מדי קרדיט על הצמיחה שלה בתחום הבינה המלאכותית. שווי השוק של פלאנטיר עלה לכ-432.4 מיליארד דולר, אבל ברי הזהיר שהוא יכול בסופו של דבר לרדת מתחת ל-100 מיליארד דולר.

ברי תיאר את פלאנטיר כיועצת של “AI FOMO”. הוא גם הטיל ספק במודל התוכנה של החברה, בגידול בחובות הלקוחות, בתגמול מבוסס מניות ובהטבות המס.

למה ברי חושב שפלאנטיר מוערכת יתר על המידה?

ברי סבור שפלאנטיר מתומחרת כמו חברת תוכנה, אף שהפרופיל הפיננסי שלה נראה קרוב יותר לעסקי ייעוץ. הוא השווה את החברה ל-Accenture (ACN), ולא לחברות תוכנה מבוססות מנוי כמו Salesforce (CRM) ו-ServiceNow (NOW).

האזהרה המרכזית שלו נוגעת לשאלה כמה זמן גל ההשקעות הנוכחי ב-AI יוכל לתמוך בשווי של פלאנטיר. ברי אמר שאפילו אם ההשקעה התאגידית ב-AI תימשך עוד כמה שנים, “הנפילה תהיה דרמטית לא פחות, ואולי אפילו יותר”.

הוא גם הזהיר שהשווי של פלאנטיר יכול בסופו של דבר לרדת מתחת ל-100 מיליארד דולר, ירידה חדה לעומת שווי השוק הנוכחי שלה, שעומד על 432.4 מיליארד דולר.

איך פלאנטיר משתווה לחברות תוכנה?

ברי הצביע על הכנסות נדחות של פלאנטיר כחלק מהטיעון שלו. הוא אמר שהיחס בין הכנסות נדחות להכנסות עומד על כ-32%, לעומת כ-31% ב-Accenture. הפער גדול הרבה יותר כשמשווים אותה לחברות ה-SaaS שהוא הזכיר. היחסים שלהן נעים בין 80% ל-207%.

ברי כינה את ההשוואה הזו “מכה מתחת לחגורה” לסיפור של פלאנטיר כחברת תוכנה. הוא גם אמר, “פלאנטיר פשוט לא מה שהיא טוענת שהיא”.

מה עוד ברי מבקר בפלאנטיר?

חובות הלקוחות של פלאנטיר עלו ל-1.49 מיליארד דולר נכון ל-30 ביוני, לעומת 1.04 מיליארד דולר בסוף 2025. ברי גם ציין שלקוח אחד היווה 27% מהחובות, אף שאף לקוח לא היווה יותר מ-10% מההכנסות.

ברי גם ביקר את התגמול מבוסס המניות של פלאנטיר ואת הטבות המס שקשורות אליו. החברה דיווחה על כ-1.6 מיליארד דולר ברווח GAAP לפני מס ב-2025, אבל לא שילמה מס מזומן פדרלי לאחר שימוש בהפסדים צבורים לקיזוז רווחים עתידיים.

ההפסדים הצבורים הפדרליים שלה עלו ל-9 מיליארד דולר, מ-5.5 מיליארד דולר. ברי טען שהבעלים של המניות נושאים בעלות של תגמול העובדים דרך דילול. “המשקיעים מממנים את תגמול העובדים דרך דילול,” הוא אמר.

ברי גם הזכיר את אישור הרכישה העצמית של מניות בהיקף של 1 מיליארד דולר, שפלאנטיר ביטלה אחרי שרכשה מחדש מניות בכ-75 מיליון דולר ב-2025. בנוסף, הוא ביקר בנפרד הוצאות שקשורות למטוס שבבעלות אישית של המנכ״ל אלכס קארפ. פלאנטיר דיווחה על הוצאות קשורות של 17.2 מיליון דולר ב-2025, לעומת 7.7 מיליון דולר שנה קודם לכן.

ברי כינה זאת “מועדון ה-17.2 מיליון דולר בגובה השמיים” ותיאר את ההוצאה כ”בזבזנית” ו”שערורייתית”.

האם פלאנטיר היא קנייה חזקה? 

במעבר לוול סטריט, האנליסטים מעניקים למניית פלנטיר דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה, על בסיס 17 המלצות קנייה, ארבע המלצות החזק ושתי המלצות מכירה שניתנו בשלושת החודשים האחרונים. בנוסף, מחיר היעד הממוצע של פלאנטיר עומד על 197.89 דולר למניה, ומשקף פוטנציאל עלייה של 16.78%.