מניית פולסטאר (PSNY), היריבה של טסלה (טסלה), צונחת ב-16% אחרי קיצוץ בתחזית המסירות ל-2026 — מה קורה?

מניית פולסטאר (PSNY), היריבה של טסלה (טסלה), צונחת ב-16% אחרי קיצוץ בתחזית המסירות ל-2026 — מה קורה?

סולומון אולדיפופו3 בספטמבר 2026

• מניית פולסטאר (PSNY) נפלה ב-16% לאחר שהחברה קיצצה את תחזית מסירות הרכבים שלה ל-2026 מצמיחה של 10%–19% לצמיחה של 3%–5%, בין היתר על רקע סירוב הרשויות בארה"ב להתיר מכירת רכבים חדשים משנת הדגם 2027 ואילך.
• פולסטאר דיווחה על הכנסות רבעוניות של 727 מיליון דולר, מתחת לציפיות השוק, ועל ירידה בהכנסות ובמכירות הרכב במחצית השנה, אך ההפסד הנקי השתפר ב-29% לעומת השנה שעברה.

מניית היריבה של טסלה (טסלה), פולסטאר (PSNY), צנחה ב-16% לכ-10 דולר למניה בתחילת המסחר ביום חמישי. זה קרה לאחר שיצרנית הרכב החשמלי השבדית קיצצה את יעד מסירות הרכבים הצפוי שלה ל-2026. נראה שהקיצוץ הושפע מהחלטה של הרשויות בארה"ב מיוני, אשר סירבה להתיר לה למכור רכבים חדשים משנת הדגם 2027 ואילך בארה"ב. הסירוב הגיע בעקבות ההחמרה של וושינגטון נגד רכבים בעלי זיקה לסין. פולסטאר נמצאת בבעלות רוב של ענקית הרכב הסינית Geely Holding Group (GELYF).

ב-2025 מכרה פולסטאר 60,119 מכוניות. בסוף אותה שנה, היא צפתה שנפח המכירות ב-2026 יעלה בכ-10% עד 19%, כלומר לכ-66,000 עד 71,000 מכוניות. כעת פולסטאר נערכת לצמיחה של כ-3% עד 5% בלבד. המשמעות היא כ-61,900 עד 63,100 מכוניות.

ההכנסות של פולסטאר ברבעון השני פספסו את התחזיות

ביום חמישי פרסמה פולסטאר גם את תוצאותיה הכספיות לרבעון השני של שנת הכספים 2026, שהסתיים ב-30 ביוני. היא דיווחה על הכנסות של 727 מיליון דולר ברבעון, ירידה של 8% לעומת 791 מיליון דולר לפני שנה. הנתון הזה נמוך מתחזית וול סטריט להכנסות של 878.10 מיליון דולר.

גם ההכנסות בששת החודשים הראשונים של שנת הכספים שלה ירדו ב-4.4% לעומת התקופה המקבילה ל-1.36 מיליארד דולר. שני הנתונים הגיעו בזמן שיצרנית הרכב מכרה פחות מכוניות ישירות ללקוחות בשתי התקופות האלה (מכירות קמעונאיות).

פולסטאר מכרה 17,296 מכוניות במהלך הרבעון ו-30,423 יחידות במהלך תקופת חצי השנה. מדובר בירידה של 4% ושל 0.4% בהתאמה לעומת התקופה המקבילה.

הכנסות פולסטאר נפגעו מלחץ על המחירים ומההחמרה בארה"ב

לפי פולסטאר, ההכנסות שלה ירדו במהלך תקופת חצי השנה משום שהיא מכרה רכבים תחת לחץ גדול יותר על המחירים. לחברה היו גם עלויות נוספות שקשורות להבטחת ערכי הרכבים בעתיד.

בנוסף, פולסטאר אמרה שההכנסות נפגעו גם מהעלויות של ארגון מחדש בעקבות ההחלטה הזו, לאחר הסירוב לאשר את מכירת הרכבים החדשים בארה"ב. זה כולל צעדים שנוגעים לעובדים, לסוכנים ולהסדרים מסחריים אחרים.

עם זאת, ההפסד הנקי של פולסטאר, שעמד על 842 מיליון דולר, סימן שיפור של 29% לעומת לפני שנה. זאת משום שהחברה לא נדרשה להפחית את שווי הנכסים שלה במהלך תקופת חצי השנה, בניגוד לשנה שעברה.

במבט קדימה, פולסטאר ציינה כי יש לה ארבע מכוניות חדשות מתוכננות בשלוש השנים הקרובות. היא כינתה זאת "מתקפת הדגמים הגדולה ביותר" בתולדותיה. זה כולל את רכב ה-SUV פולסטאר 4 ואת דגמי פולסטאר 5 הראשונים. מסירת הראשון ללקוחות צפויה ברבעון הרביעי, ושל השני במהלך "השבועות הקרובים".

האם פולסטאר היא קנייה או מכירה?

בוול סטריט, האנליסטים ממשיכים לדרג את מניית פולסטאר כהמלצת מכירה מתונה. זאת על בסיס המלצת מכירה אחת שפורסמה בשלושת החודשים האחרונים.

עם זאת, מחיר היעד הממוצע של PSNY, שעומד על 15 דולר, משקף אפסייד של כ-39% (ראו את תחזית מניית PSNY כאן).