ברנשטיין מזניקה את מחיר היעד של סנדיסק ל-3,000 דולר, לאחר שהחוזים של SNDK הופכים ל"חזקים יותר"
- ברנשטיין העלתה את מחיר היעד של סנדיסק מ-1,700 דולר ל-3,000 דולר, לאחר שטענה כי ההסכמים ארוכי הטווח החדשים של החברה מעניקים לה הגנה חזקה יותר ככל שהחוזים מתקדמים.
- ברנשטיין שדרגה את תחזיות הרווח של סנדיסק בזכות ההתחייבויות החוזיות הבטוחות, בעוד שבוול סטריט למניה יש דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה, אך מחיר היעד הממוצע עדיין מצביע על סיכון לירידה של 10%.
האנליסטים של ברנשטיין, בהובלת מארק ניומן, שדרגו באופן משמעותי את סנדיסק (SNDK), והעלו את מחיר היעד של מניית SNDK מ-1,700 דולר ל-3,000 דולר. השינוי הזה משקף אפסייד חזק של 46.31% למחיר המניה של סנדיסק. לפי דוח המחקר של ברנשטיין, משקיעים רגילים לא מצליחים לראות את העוצמה של "ההסכמים ארוכי הטווח" החדשים של החברה. האנליסטים הדגישו כיצד העיתוי של העסקאות האלה מגן על העסק, וכתבו כי "ככל שאנחנו מתקדמים יותר בחיי החוזה, כך ההגנה הזו נעשית חזקה יותר." רשת הביטחון המובנית הזו מבטיחה שהחברה תישאר מוגנת מפני ירידות עתידיות בשוק.
סנדיסק נועלת רצפת מרווח חזקה
הסיבה המרכזית לשדרוג של ברנשטיין היא רמת ההגנה הגבוהה שסנדיסק מקבלת בשנים המאוחרות יותר של החוזים החדשים שלה. "בשנת הכספים 2030, ההגנה נעשית חזקה עוד יותר ומבססת רצפת מרווח חזקה יותר של 80%." גם אם שוק הטכנולוגיה הרחב יעבור קריסת מחירים חריפה, שבה מחירי השוק יצנחו ל-"$0.06/GB", סנדיסק עדיין תשמור על המרווח הגולמי שלה מעל הרמה הזאת.
העמידות הזו נובעת מכך שסנדיסק בנתה את ההסכמים האלה כך שיימשכו בין שלוש לחמש שנים. מאחר שלקוחות הפקידו יותר מ-11 מיליארד דולר ב-"ערבויות פיננסיות", הם חשופים לקנסות כספיים כבדים אם ינסו לעזוב את החברה.
ברנשטיין משדרגת את המודלים הפיננסיים של סנדיסק
ההתחייבויות החוזיות הבטוחות האלה מאפשרות לברנשטיין להעלות משמעותית את המודלים הפיננסיים שלה עבור מניית סנדיסק. לפי ההערכות בדוח, החברה העלתה את תחזית הרווח שלה ל"תרחיש הבסיס" לשנת הכספים 2028 עבור סנדיסק ל-272.04 דולר למניה, לעומת התחזית הקודמת של 202.69 דולר למניה.
בתרחיש "חיובי" אידיאלי, הרווח של סנדיסק עשוי לזנק ל-400 דולר למניה. גם בתרחיש הגרוע ביותר של קריסה בענף, סנדיסק עדיין תדווח על רווח מרשים של 214 דולר למניה בשנת הכספים 2030, לעומת 81 דולר בלבד למניה אם סנדיסק הייתה פועלת "ללא LTAs". מאחר שסנדיסק הצליחה להתרחק מתמחור קצר טווח ותנודתי, ברנשטיין השתמשה במכפיל של פי 11 על רווחי שנת הכספים 2028 כדי לקבוע את מחיר היעד החדש של סנדיסק, 3,000 דולר.
האם SNDK היא מניה טובה לקנייה?
נכון לעכשיו, לוול סטריט יש דירוג קונצנזוס של האנליסטים של קנייה חזקה על מניית סנדיסק, על בסיס 14 המלצות קנייה ושתי המלצות החזק. מחיר היעד של מניית SNDK בממוצע עומד על 1,954.38 דולר, מה שמצביע על סיכון לירידה של 10% לאחר ראלי חזק עד כה השנה.
