'החפיר מצטמצם,' אומר משקיע בכיר על מניית פלאנטיר
- למרות ירידה של כ-35% במניה השנה, פלאנטיר הציגה ברבעון האחרון צמיחת הכנסות של 85%, שיעור רווח נקי לפי GAAP של 53%, עלייה של 31% במספר הלקוחות ושימור הכנסה נטו בדולרים של 150%.
- Noah’s Arc Capital Management מזהיר שהיתרון התחרותי של פלאנטיר נשחק בשל התקדמות חברות LLM ושחיקה צפויה בכוח התמחור, ולכן מעניק למניית פלנטיר דירוג החזק, בעוד שבוול סטריט הקונצנזוס נותר קנייה מתונה.
במשך רוב השנים האחרונות, מניית פלאנטיר (פלנטיר) הייתה אחת המנצחות הבולטות של עידן ה-AI. עם זאת, לאחרונה המניה מתמודדת עם סביבה מאתגרת יותר, כאשר המניות ירדו בכ-35% השנה, על רקע מה שמכונה SaaSpocolypse, וכמובן גם בגלל השווי הגבוה שהעיב על הסנטימנט.
ולמרות ירידת המניה, לשוורים בהחלט יש מספרים חזקים לצידם. ברבעון האחרון שלה, פלאנטיר הציגה צמיחת הכנסות של 85% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, לצד שיעור רווח נקי לפי GAAP של 53%.
מעבר לכך, לא נראה שלפלאנטיר יש קושי למשוך לקוחות. בסוף הרבעון האחרון היו לה 1,007 לקוחות, נתון שמשקף עלייה של 31% לעומת השנה שעברה. בנוסף, שימור ההכנסה נטו בדולרים שלה עלה ל-150%, מה שמראה שרבים מלקוחות החברה ממשיכים להיות מרוצים מהערך שהם מקבלים.
למרות המדדים המרשימים האלה, משקיע בכיר אחד, המוכר בשם העט Noah’s Arc Capital Management, חושש שהיתרון התחרותי שלה נמצא בסכנת שחיקה.
אותו משקיע בכיר, המוכר בשם העט Noah’s Arc Capital Management, אמנם מודה כי "הצמיחה של פלאנטיר נשארת חזקה", אך הוא מודאג מכך שהיתרון התחרותי שלה עלול להיעלם.
"החפיר של פלאנטיר מצטמצם, ואני חושב שזה שובר בצורה משמעותית את הנרטיב," אומר המשקיע בעל 5 הכוכבים, שנמצא בין 3% המובילים מבין אנשי המניות שמסוקרים על ידי TipRanks.
בקצרה, Noah’s Arc טוען שההתקדמות של חברות LLM מציבה את פלאנטיר ב"חיסרון מבני". לדבריו, פלאנטיר גם תראה שחיקה בכוח התמחור שלה, ככל שחברות של מודלים בסיסיים יעמיקו את כניסתן לשכבת תוכנות הארגון.
Noah’s Arc מונה מספר מה שנקרא חוצצים שמהם פלאנטיר נהנית, אך טוען שהם פשוט לא באמת חזקים. מהקמת תהליכי עבודה ("אפשר להעביר לשכבת אורקסטרציה אחרת"), דרך נתונים קנייניים ("שייכים ללקוח"), ועד מודלי AI קנייניים ("לפלאנטיר אין כאלה בבעלותה") — המשקיע טוען שאפשר להחליף את פלאנטיר.
ובכל זאת, למרות החששות משיבוש מצד AI, Noah’s Arc היה שמח להישאר בעל מניות, אלמלא השווי הגבוה של פלנטיר. אף שהמשקיע לא חושב שהעסק נמצא בסיכון ל"נוקאאוט מלא" בשנים הקרובות, Noah’s Arc גם מאמין שהצמיחה תאט.
"כמי שבמקור קרא למניה קנייה חזקה כבר בסתיו 2023, סביב 18 דולר למניה, אני חושב שכעת הסיכונים עולים על התגמול (והחוסר איזון הזה גדל)," מסכם Noah’s Arc, שמעניק ל-פלנטיר דירוג החזק (כלומר, ניטרלי). (לצפייה ברקורד של Noah’s Arc, לחצו כאן)
עם זאת, וול סטריט מעט אופטימית יותר. עם 13 המלצות קנייה, 6 המלצות החזק ו-2 המלצות מכירה, ל-פלנטיר יש דירוג קונצנזוס של האנליסטים מסוג קנייה מתונה. מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים, העומד על 185.35 דולר, מצביע על אפסייד של כ-61%. (ראו תחזית מניית פלנטיר)
כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן אך ורק של המשקיע המוצג. התוכן נועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי משלכם לפני קבלת החלטת השקעה כלשהי.