גולדמן זאקס אומרת ששתי מניות התוכנה האלה עשויות לזנק לפחות ב-60% מהרמות הנוכחיות
- גולדמן זאקס סבורה ששוק תוכנות חוויית הלקוח עשוי ליהנות מהשינוי שמובילה הבינה המלאכותית, וגבריאלה בורחס סימנה את קלייביו ו-Braze כשתי מניות תוכנה שעשויות לעלות ביותר מ-60% ב-12 החודשים הקרובים.
- קלייביו ו-Braze זוכות גם לדירוג קונצנזוס של קנייה חזקה מצד האנליסטים, למרות חששות בשוק סביב קצב הצמיחה והרווחיות, כאשר גולדמן רואה בשתיהן נהנות ממנועי צמיחה חדשים ומעמדה טובה בעידן ה-AI.
בינה מלאכותית הפכה לנושא המרכזי בכל מגזר הטכנולוגיה. היא אחראית לחלק גדול מהמיקוד של התעשייה, ובשנים האחרונות גם סייעה להניע צמיחה חזקה ברווחים. במקביל, היא משנה גם את תעשיית התוכנה, שבה העלייה של סוכני AI העלתה חששות שחלק ממוצרי התוכנה המסורתיים כשירות (SaaS) עלולים להפוך לפחות בעלי ערך, או אפילו למיותרים, כאשר AI משתלטת על משימות שבעבר דרשו יישומים ייעודיים. החששות האלה הובילו למה שאנליסטים כינו "SaaSpocalypse".
עם זאת, גבריאלה בורחס מגולדמן זאקס רואה מסלול אפשרי להתאוששות בענף התוכנה. היא טוענת שחלק מהחברות עשויות להרוויח מכך שה-AI משנה את התעשייה ויוצרת הזדמנויות למוצרים חדשים. בפרט, האנליסטית סבורה ששוק תוכנות חוויית הלקוח מציע הזדמנויות אטרקטיביות בטווח הקרוב עד הבינוני.
"שוק חוויית הלקוח נמצא בהתפתחות מונעת AI, עם שיבוש משמעותי לחברות הוותיקות בחלק מהשוק (שירות לקוחות), מה שגורם למשקיעים להטיל ספק בעמידות של כל הקטגוריה. על בסיס השיחות שלנו עם גורמים בתעשייה והניתוח הפונדמנטלי, הגענו למסקנות המפתח הבאות: 1) הרוח הגבית עבור חברות שמסוגלות להפיק תועלת מהשיבוש בשירות הלקוחות כנראה תימשך כמה שנים, ולא תהיה רק מנוע קצר טווח לעליות, ו-2) תחום השיווק עמיד יחסית כקטגוריה, מאחר שלחברות האלה בדרך כלל יש שכבת תשתית מובחנת, דבר שלדעתנו השוק לא מבין נכון כיום," אמרה בורחס.
על בסיס התפיסה הזו, בורחס סימנה שתי מניות תוכנה שלדעתה ממוצבות היטב כדי לנצל את השינוי. האנליסטית מעריכה שכל אחת מהן תוכל לעלות בלפחות 60% במהלך 12 החודשים הקרובים. פנינו אל מאגר הנתונים של TipRanks כדי לבחון את הבחירות שלה ואת ההיגיון שמאחוריהן.
קלייביו (KVYO)
הבחירה הראשונה של גולדמן שאנו בוחנים כאן היא קלייביו, מובילה בתחום ה-CRM לעסקים מול צרכנים, כלומר ניהול קשרי לקוחות. פלטפורמת הנתונים מבוססת המנויים של קלייביו משתמשת ב-AI כדי לנתח נתוני לקוחות ואינטראקציות, וכך מאפשרת ללקוחות העסקיים להבין טוב יותר את התנהגות הלקוחות.
כמו בכל CRM, ההשפעה המרכזית כאן עבור הלקוחות של קלייביו היא היכולת לבנות מאמצי שיווק ישיר עם מיתוג טוב יותר, מיקוד טוב יותר ויעילות גבוהה יותר. טכנולוגיית ה-AI הסוכנית של קלייביו היא חלק חיוני מהתמונה הזו. היא מספקת סוכנים אוטומטיים שרואים את תמונת הלקוח המלאה, כולל היסטוריית רכישות ונתונים בזמן אמת. בקיצור, קלייביו נותנת ללקוחות שלה צ'אטבוטים חכמים ומסוגלים, שיכולים להמליץ על מוצרים, לסייע ברכישות של משתמשים ולהמשיך את השיחה מסביב לשעון – הרבה מעבר למענה על שאלות בלבד.
קלייביו אף פיתחה מוקד עזרה מבוסס AI. הלקוחות העסקיים נהנים מיתרונות של סוכני AI שקוראים את כל מאגר הלקוחות, כולל ההיסטוריה המלאה של האינטראקציות של כל לקוח עם העסק, מעורבות שיווקית ומעמד נאמנות. סוכני ה-AI של החברה אף מסוגלים להעביר פניות של לקוחות לנציגים אנושיים, יחד עם היסטוריית הפנייה וההקשר, כדי לאפשר מעבר חלק ויעיל.
בסופו של דבר, קלייביו הצליחה למנף את היכולות האלה ולהפוך לבחירת CRM פופולרית בתחום ה-B2C עבור משווקים ישירים וספקי מסחר אלקטרוני. נכון ל-31 במרץ השנה, החברה יכלה להתגאות ביותר מ-196,000 לקוחות ובכ-358 מיליון דולר בהכנסות רבעוניות – לצד צמיחה של 28% בהכנסות לעומת השנה הקודמת. החברה רשמה בשורה התחתונה ברבעון הראשון של 2026 רווח Non-GAAP של 22 סנט למניה, מעל התחזית ב-2 סנט למניה.
למרות התוצאות החזקות האלה, מניית החברה ירדה בחדות לאחר פרסום הדוח, בעקבות ההודעה שמנהלת הכספים אמנדה ויילן תעזוב את תפקידה באוגוסט. ויילן הובילה את קלייביו במהלך המעבר שלה לשוק הציבורי, והעזיבה שלה יצרה אי-ודאות בזמן שהחברה מתחילה לחפש CFO חדש. בנוסף, קיימים חששות לגבי צמיחת ההכנסות בעתיד. התחזית להמשך השנה מצביעה על צמיחה של 23% בהכנסות לעומת השנה הקודמת, האטה חדה לעומת 28% שנרשמו ברבעון הראשון.
אבל בורחס מגולדמן זאקס הציגה טיעון למפנה חיובי, וטענה שהמכירה האחרונה יצרה הזדמנות ולא מאותתת על הידרדרות בעסק.
"החשיפה של קלייביו למגוון רחב של מנועי צמיחה נותנת לנו ביטחון בבריאות העסק הבסיסי, במיוחד כאשר צמיחת ההכנסות עדיין נמצאת ברמות הגבוהות של 20%. אנחנו מאמינים ביכולת של קלייביו 1) להמשיך להתרחב עם בסיס הלקוחות הקיים שלה ובתוך האקוסיסטם של Shopify, 2) להתרחב לשווקים חדשים (למעלה בשוק, בינלאומי, ומחוץ למסחר אלקטרוני), ו-3) ליהנות ממספר מחזורי מוצרים חדשים (Service ו-AI). לדעתנו, זה נותן לקלייביו כמה דרכים להציג ביצועי יתר בטווח הבינוני," כתבה האנליסטית.
על בסיס העמדה הזו, בורחס מעניקה לקלייביו דירוג קנייה, יחד עם מחיר יעד של 26 דולר, שמצביע על אפסייד של 74.5% במהלך השנה הקרובה. (כדי לראות את רקורד ההמלצות של בורחס, לחצו כאן)
זו אם כן עמדת גולדמן. אבל מה חושבים שאר האנליסטים בוול סטריט? אם כבר, הם אפילו חיוביים יותר. כל 19 האנליסטים שמסקרים את KVYO מעניקים לה דירוג קנייה, מה שמקנה למניה דירוג קונצנזוס אחיד של קנייה חזקה. כאשר המניה נסחרת ב-14.90 דולר, מחיר היעד הממוצע של 29.94 דולר מרמז על פוטנציאל עלייה של כ-101% בשנה הקרובה. (ראו תחזית המניה של KVYO)
Braze (BRZE)
המניה הבאה ברשימת הבחירות של גולדמן היא Braze, חברת תוכנה שמתמקדת בשיפור ואפשרות של מעורבות לקוחות עבור בסיס לקוחות ארגוני. Braze נותנת ללקוחותיה גישה לפלטפורמה שנשענת על שיווק רב-ערוצי ומבוסס ענן, וחשוב מכך, מאפשרת למשתמשים להניע מכירות באמצעות בניית קשרים חזקים עם קהלי היעד שלהם. Braze בנתה את הפלטפורמה שלה כך שתעדיף להעביר את הלקוחות הסופיים משלב המידע, או "להכיר", לשלב הקנייה – ובקצב שמתאים להם.
מדובר בגישה מבוססת נתונים, שנועדה לבנות את הפונקציונליות של הפלטפורמה באמצעות משיכת נתונים ממגוון רחב של מקורות. בסיס הנתונים הרחב הזה מאפשר ללקוחות של Braze לתקשר עם לקוחות לאורך כל משפך השיווק. הפלטפורמה משתמשת ב-AI כדי לספק מסרים מותאמים אישית וניתוח נתונים בזמן אמת, מה שהופך את Braze למובילה במעורבות לקוחות מונעת AI.
BrazeAI, פלטפורמת ה-AI הייעודית של החברה, עוזרת לעסקים לשמור על מאמצי השיווק שלהם אפקטיביים בזמן שהטכנולוגיה וציפיות הלקוחות ממשיכות להתפתח. היא משתמשת ב-AI כדי לייצר מסרים מותאמים אישית, תוכן והמלצות מוצרים, ובמקביל מנתחת נתוני לקוחות בזמן אמת כדי לשפר מעורבות. BrazeAI גם מבצעת אוטומציה לתהליכי עבודה שיווקיים מרכזיים, ומסייעת להעביר לקוחות דרך משפך המכירות ביעילות גבוהה יותר. התהליך היעיל הזה מאפשר תגובות מהירות יותר לצורכי הלקוחות, ובסופו של דבר תורם לביצועי מכירות ושיווק חזקים יותר.
עם זאת, התוצאות הרבעוניות האחרונות של Braze נתנו למשקיעים איתותים מעורבים. לצד דוח הרבעון הראשון של שנת הכספים 2027, החברה העלתה את תחזית ההכנסות השנתית שלה לטווח של 895 מיליון עד 899 מיליון דולר, לעומת התחזית הקודמת של 884 מיליון עד 889 מיליון דולר. עם זאת, היא הותירה את תחזית ה-EPS השנתי Non-GAAP ללא שינוי, בטווח של 0.61 עד 0.65 דולר. הדבר אכזב את המשקיעים, שכן תחזית ההכנסות הגבוהה יותר רמזה על צמיחה חזקה יותר, אבל לא על רווחיות חזקה יותר.
מה שראינו ברבעון הראשון של שנת הכספים 2027 בשורה העליונה ובשורה התחתונה חיזק זאת. ההכנסות, שעמדו על 211 מיליון דולר, עלו ב-30% לעומת השנה הקודמת והכו את התחזית ב-5.8 מיליון דולר – אבל ה-EPS הרבעוני Non-GAAP של 10 סנט, אף שעלה ב-3 סנט לעומת השנה הקודמת, לא עלה על הציפיות והגיע בהתאם לתחזית.
למרות זאת, בורחס, במסגרת הסיקור שלה למניה, מציגה מסלול חיובי: "אנחנו רואים את Braze כממוקמת היטב כדי להמשיך לקחת נתח שוק מכלי שיווק ותיקים, בזמן ש-AI מגבירה את הלחץ של חוב טכנולוגי ישן בתוך ארגונים. היכולת של Braze לתת למשווקים את הכוח לתזמר קמפיינים מתוחכמים הופכת לחשובה יותר ככל שציפיות הלקוחות עולות. אנחנו מאמינים ש-Braze נהנית מהשיפור במודל העסקי, שיכול להוביל בהמשך לכלכלת יחידה בריאה יותר, וזה נותן לנו ביטחון ש-Braze יכולה לספק שיעורי רווח תפעולי של 20% עד 2029."
האנליסטית של גולדמן מעניקה כאן דירוג קנייה ותומכת בו עם מחיר יעד של 34 דולר, שמצביע על אפסייד של כ-62% בשנה הקרובה.
בסך הכול, גם מניית Braze מקבלת דירוג קונצנזוס אחיד של קנייה חזקה, על סמך 17 סקירות אנליסטים אחרונות. המניה נסחרת ב-21.02 דולר, ומחיר היעד הממוצע שלה, 35.07 דולר, מצביע על פוטנציאל לעלייה של כ-67% בטווח של שנה. (ראו תחזית המניה של BRZE)
כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן אך ורק של האנליסטית המוצגת. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.