מניית ON סמיקונדקטורס צונחת ב-13% היום, 26/6/26 – למה עסקת סינפטיקס בהיקף 7 מיליארד דולר הלחיצה את המשקיעים

מניית ON סמיקונדקטורס צונחת ב-13% היום, 26/6/26 – למה עסקת סינפטיקס בהיקף 7 מיליארד דולר הלחיצה את המשקיעים

שאלו סראף26 ביוני 2026

• מניית ON סמיקונדקטורס צנחה ביותר מ-13% לאחר הודעה על רכישת Synaptics בעסקת מניות בשווי כ-7 מיליארד דולר, שמעוררת חששות מדילול בעלי מניות ומהתאמה אסטרטגית, במיוחד לאור החשיפה הגבוהה של Synaptics לשווקי צרכנות ואלחוט.
• וול סטריט חלוקה לגבי העסקה: TD Cowen הורידו דירוג ל-החזק והפחיתו מחיר יעד, בעוד וולס פרגו שמרו על דירוג קניה והעלו מחיר יעד; הקונצנזוס על המניה הוא קנייה מתונה עם מחיר יעד ממוצע של 111.62 דולר, המרמז על סיכון לירידה של כ-6%.

מניית ON סમિકונדקטורס (ON) צנחה ביותר מ-13% במסחר המוקדם ביום שישי, לאחר שהחברה הודיעה על כוונתה לרכוש את Synaptics (SYNA) בעסקת החלפת מניות (all-stock deal) בשווי של כ-7 מיליארד דולר. מדובר ברכישה הגדולה ביותר בתולדות ON, והיא משקפת פרמיה של כ-19% על שווי השוק של Synaptics. המשקיעים הגיבו בשלילה, כשהחששות מדילול בעלי המניות ומהתועלת ארוכת הטווח של העסקה העיבו על ההודעה.

ON מממנת את הרכישה כולה באמצעות מניותיה שלה. לפי ההסכם, כל בעל מניות של Synaptics יקבל 1.35 מניות ON. כתוצאה מכך, משקיעי Synaptics יחזיקו בכ-12% מהחברה הממוזגת לאחר השלמת העסקה. זה יפחית את אחוזי הבעלות של בעלי המניות הקיימים של ON.

וול סטריט מטילה ספק בעסקה

הרכישה התקבלה גם בוול סטריט בזהירות. האנליסט ג'ושוע בוכאלטר מ-TD Cowen הוריד את דירוג ON סמיקונדקטורס מ-קניה ל-החזק והפחית את מחיר היעד שלו מ-115 ל-110 דולר.

האנליסט המדורג חמישה כוכבים אמר שעסקת Synaptics הופכת את פעילות ON למורכבת יותר, ומסיטה את הפוקוס משווקי הצמיחה החזקים ביותר שלה. בין השאר, רכב, מרכזי נתונים ל-AI ושבבים לתעשייה. הוא גם ציין שכמעט 60% מההכנסות של Synaptics מגיעות משווקי צרכנות ואלחוט, מה שהופך את העסקה לפחות טבעית ומתאימה.

ב-TD Cowen גם הטילו ספק בקצב שבו הרכישה תיצור ערך. בעוד ON מצפה להשיג חיסכון בעלויות של כ-200 מיליון דולר בשנה בתוך 18 חודשים, בבית ההשקעות אמרו שהנהלת החברה נתנה מעט מאוד פרטים לגבי צמיחת הכנסות או סינרגיות בייצור. זה הפך את המשקיעים לזהירים יותר ביחס לעסקה.

לא כולם שליליים

למרות הירידה החדה במניה, לא כל האנליסטים הפכו לשליליים. ג'וזף קוואטרוצ'י מוולס פרגו שמר על דירוג ה-קניה שלו והעלה את מחיר היעד על מניית ON סמיקונדקטורס מ-140 ל-160 דולר, מה שמרמז על פוטנציאל עלייה משמעותי מהמחיר הנוכחי.

החברה גם אישררה את תחזית ההכנסות לרבעון השני בטווח של 1.54 עד 1.64 מיליארד דולר, שהייתה בקירוב בהתאם לציפיות וול סטריט. עם זאת, זה לא הספיק כדי להפיג את חששות המשקיעים לגבי הרכישה.

האם ON סמיקונדקטורס היא קנייה חזקה? 

במבט על וול סטריט, מניית ON נהנית מדירוג קונצנזוס של קנייה מתונה (Moderate קניה), המבוסס על 11 המלצות קניה ו-14 המלצות החזק שניתנו בשלושת החודשים האחרונים. מחיר היעד הממוצע למניית ON סמיקונדקטורס עומד על 111.62 דולר, ומרמז על סיכון לירידה של 6.00%.