דוחות מיקרון מראים שמחזור הזיכרון אולי כבר לא 'רגיל'
- דוחות מיקרון טכנולוג'י מצביעים על שינוי מהותי במחזור הזיכרון: ביקוש חזק ל-AI דוחף הכנסות ושיעורי רווח גולמי לשיאים, וממקם את הזיכרון כצוואר בקבוק מרכזי בשרשרת האספקה של AI, עם חוזים אסטרטגיים רב-שנתיים שעשויים להפוך את התוצאות ליציבות וצפויות יותר.
- מיקרון טכנולוג'י מרחיבה את היצע מוצרי הזיכרון המתקדמים ל-AI (HBM4, HBM4E, DDR5 ואחסון עתיר קיבולת) בתחומי דאטה סנטר, מחשבים, סמארטפונים ורכב, בעוד שאנליסטי וול סטריט מעניקים למניית מיקרון דירוג קנייה חזקה עם מחיר יעד ממוצע המשקף פוטנציאל עלייה של 32%.
יצרנית השבבים מיקרון טכנולוג'י (מיקרון) פרסמה לאחרונה רבעון חזק במיוחד, שבו היא עקפה משמעותית את תחזיות האנליסטים. עם זאת, הסיפור האמיתי מתוך דוחות מיקרון טכנולוג'י הוא שמחזור הזיכרון נראה כאילו הוא משתנה בצורה שמשקיעים לא ממש ראו בעבר. ההכנסות זינקו ל-41.46 מיליארד דולר, שיעור הרווח הגולמי הגיע כמעט ל-85%, ומיקרון טכנולוג'י נתנה תחזית להכנסות של 50 מיליארד דולר ברבעון הרביעי עם שיעור רווח גולמי של 86%. הנתונים האלה מרמזים שגידול הביקוש ל-AI לא יוצר רק קפיצה זמנית במחירים, אלא הופך את הזיכרון לאחד מצווארי הבקבוק החשובים ביותר בשרשרת האספקה של ה-AI.
זה חשוב משום שבעבר מיקרון טכנולוג'י נחשבה לחברה מחזורית מאוד, כך שתקופות חזקות היו בדרך כלל מסתיימות בקריסה כשההיצע מדביק את הפער. עם זאת, ההנהלה מצביעה כעת על הסכמי לקוחות אסטרטגיים רב-שנתיים (Strategic Customer Agreements), שעשויים להפוך את התוצאות העתידיות ליציבות וצפויות יותר. במילים פשוטות, היפרסקלרים ולקוחות AI אולי סוגרים מראש את ההיצע, משום שהזיכרון הפך לחשוב מדי מכדי להסתמך על שוק הספוט. אם מגמה זו תימשך, ייתכן שמיקרון טכנולוג'י תצדיק שווי גבוה יותר מזה שקיבלה במחזורי זיכרון קודמים.
בנוסף, הביקוש לזיכרון הקשור ל-AI גדל במגוון רחב של תחומים. למעשה, מיקרון טכנולוג'י כבר מספקת את שבבי הזיכרון הביצועיים החדשים שלה (HBM4) ללקוח מרכזי, עובדת על הגרסה הבאה (HBM4E) לשנת 2027, ומגדילה את הייצור של זיכרון DDR5 החדש יותר וכונני אחסון בעלי קיבולת גדולה. חשוב לציין, שהמוצרים האלה משמשים במרכזי נתונים, במחשבים אישיים, בסמארטפונים, במכוניות ואפילו ברובוטקסי.
האם מניית מיקרון היא קנייה חזקה כעת?
בסך הכול, לאנליסטים בוול סטריט יש דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה למניית מיקרון, המבוסס על 28 המלצות קנייה, המלצת החזק אחת ואפס המלצות מכירה שפורסמו בשלושת החודשים האחרונים, כפי שמוצג בגרף למטה. בנוסף, מחיר היעד הממוצע למניית מיקרון, 1,526.67 דולר למניה, משקף אפסייד פוטנציאלי של 32%.
