תעודת הסל וואנגרד S&P 500 (VOO) נראית בטוחה, אבל מסתירה הימור מסוכן על בינה מלאכותית
- VOO מציעה חשיפה רחבה למדד S&P 500 בעלות נמוכה מאוד, עם נכסים תחת ניהול מעל טריליון דולר ודירוג אנליסטים של "קנייה חזקה", כולל מחיר יעד ממוצע שמרמז על פוטנציאל אפסייד של כ-24%.
- למרות היתרונות, הקרן סובלת מסיכון ריכוזיות גבוה במניות טכנולוגיה ו-AI: שבע האחזקות הגדולות מהוות מעל 33% מהקרן, מה שהופך את ביצועי VOO לרגישים במיוחד למימושים ולתנודתיות בשמות המובילים במדד S&P 500 ולסיכון לקריסת בזק בשוק.
תעודת הסל וואנגרד S&P 500 (VOO) ממשיכה למשוך עניין חזק מצד משקיעים, כשהיא עוקבת אחרי מדד S&P 500. הקרן חצתה לאחרונה רף של טריליון דולר בנכסים תחת ניהול (AUM), מה שמשקף ביקוש הולך וגדל מצד משקיעים שמחפשים חשיפה לטווח ארוך בעלות נמוכה לחברות הגדולות בארה"ב. ב-24 ביוני הקרן עלתה ב-0.43%, מה שמראה יציבות בשוק. עם זאת, מתחת לרוגע הזה מסתתר סיכון ריכוזיות משמעותי בתחום הבינה המלאכותית (AI), שעלול לפגוע בכסף של המשקיעים.
VOO מטפסת כשהמניות הטכנולוגיות מובילות
ביום רביעי, 24 ביוני, VOO עלתה ב-0.43% במושב המסחר האחרון, וסגרה במחיר של 679.25 דולר, מעט מעל העלייה של 0.29% במדד S&P 500. הקרן נפתחה במחיר של 677.68 דולר ונעה במהלך היום בין 676.71 ל-679.96 דולר.
למרות ביצועיה, תעודת הסל VOO נותרת בעלת משקל גבוה מאוד לחברות טכנולוגיה גדולות, משום שהיא עוקבת אחרי מדד S&P 500. יותר מרבע מהקרן מושקע בעשר מניות הטכנולוגיה הגדולות ביותר. המשמעות היא שה-ETF חשוף בעקיפין למכירות מסיביות ולהיחלשות במחירי המניות של חברות הבינה המלאכותית והטכנולוגיה הגדולות.
העמלות הנמוכות של VOO מניעות ביקוש, אבל הריכוזיות הגבוהה מעלה סימני שאלה
VOO גובה יחס הוצאות נמוך במיוחד של 0.03%, כלומר כ-3 דולר לשנה על השקעה של 10,000 דולר. העלות הנמוכה הזו סייעה למשוך משקיעים רבים וזרמי הון עצומים, כולל עשרות מיליארדי דולרים ב-2026 בלבד.
אפשרות מעט זולה יותר היא תעודת הסל SPDR Portfolio S&P 500 (SPLG), שגובה דמי ניהול של 0.02%. למרות שהפער בין SPLG ל-VOO נראה קטן, הוא יכול להצטבר לסכומים משמעותיים לאורך זמן.
עם זאת, הנושא הגדול יותר אינו עלות אלא ריכוזיות. תעודת הסל VOO מוטה מאוד לחברות אמריקאיות בעלות שווי שוק גדול, במיוחד כאלה הפועלות בתחום הבינה המלאכותית. המשמעות היא שהביצועים תלויים מאוד בקבוצה קטנה של חברות.
שבע האחזקות המובילות, כולל אנבידיה (אנבידיה), Alphabet (גוגל), מיקרוסופט (מיקרוסופט), אמזון (אמזון), אפל (אפל), מטא (מטא) וטסלה (טסלה), מהוות כעת יחד מעל 33% מכלל קרן VOO – שיא חדש.
值得 לציין שבנק ההשקעות האמריקאי ג'יי פי מורגן צ'ייס (JPM) העלה את תחזית היעד למדד S&P 500 לסוף השנה ל-7,800, אבל הזהיר כי השוק עומד בפני סיכוי גבוה לקריסת בזק (Flash Crash). סיכון זה לקריסה מהירה יכול לעבור ישירות ל-VOO, מאחר שהקרן מוטה במידה רבה לאותן מניות בינה מלאכותית וטכנולוגיה הכלולות במדד S&P 500.
האם VOO היא קנייה חזקה כעת?
אנליסטים בוול סטריט, הנעקבים בפלטפורמת TipRanks, מדרגים את VOO כ-קנייה חזקה. מתוך 503 האחזקות שלה, 419 מדורגות כקנייה, 74 מדורגות כהחזק, ו-10 מדורגות כמכירה. מחיר היעד הממוצע החזוי ל-ETF עומד על 837.61 דולר, מה שמרמז על אפסייד של 23.74% ביחס לרמות המחיר הנוכחיות.
